以后时点选择止盈还是坚决上车 港股科技龙头指数年内涨超30%

2025年全球科技股市场出现猛烈分化。据WIND数据显示，万得港股中国科技龙头指数往年以来涨超30%，领跑全球关键股指；而美国科技七巨头指数同期跌超7%，两者之间收益差高达40%。其中，阿里巴巴、小米集团年内涨幅均逾越50%表现较为亮眼。

AI范围的技术打破对企业的影响

港股科技股为何能领跑全球市场？往年以来港股这一波强势拉升行情，得益于多重利好要素的叠加：

首先，政策红利为港股科技股注入微弱动力。2025年终，中国推出的“两新”政策（大规模设备升级和消费品以旧换新）直接利好科技行业，尤其是自入手机、新动力汽车和AI相关范围。小米、阿里巴巴等企业成为政策的最大受益者，股价大幅下跌。

其次，南向资金继续流入港股市场，为科技股提供了充足的流动性支持。

最后，AI技术的加快展开为港股科技股翻开了新的增长空间。DeepSeek等AI技术的打破，推进了中国AI产业链的重估，恒生科技指数中的配件、算力和运转企业成为本轮科技投资热潮的中心受益者。

表示，港股科技投资价值清楚，关键体如今其“AI含量”高，科技类资产较A股更具“辨识度”，尤其是在互联网龙头为代表的云基础设备、AI垂直范围运转（如无人驾驶、AI+教育、AI+医疗、AI+金融等）、AI端侧（消费电子类，包括AI眼镜、AI手机、AIPC等）、数据中心（AIDC）以及算力基础设备相关配件等细分赛道。这些范围不只受益于AI产业浪潮带来的增长机遇，而且相关科技类资产自身的“估值与盈利前景之间的婚配度”也包括着较强的性能价值。

指出，依照对标美股科技龙头的形式来展望中国科技估值重估的空间，实际上目前港股科技仍有较大的修复空间。港股和中概股市场清楚低于美股市场，其中，港股中市值排名前十的AI相关个股的PE-TTM（31.92x）、PS-TTM（3.13x）区分较美股存在96.8%、286.3%的实际上传空间，而PEG差距为35.2%。

高盛最新研报维持对中国A股和H股的增持立场，称人工自动驱动的增长和流动性支持是关键催化剂。

未来3年投入逾越去十年总和！港股科技行情连续的驱动力是什么？

2025年1月，DeepSeek-R1和通义千问大模型双双闯出全球AI大模型前十名榜单，中国AI热度助力科技资产价值重估。2月17日，高规格民营企业座谈会召开，强调民营企业大显神通机遇来临，短短一周后，港股科技巨头发布大超市场预期的资本开支方案，有望带动整个中国AI科技产业链企业的业务扩张。

在港股市场中，港股通成份股由于遭到南向资金的提振效果更强，其个股资金面好于非港股通个股。因此，港股通类科技题材指数（以港股通资历成份股作为指数成份股）的估值支撑或许比全市场类的科技题材指数更强。详细来看，2024年中原南向资金全年累计净流入港股市场规模达8078亿港元，创港股通开放以来的历史新高。

2025年开年以来，截止2月27日， 南向资金累计净买入额近 亿港元 。在此背景下，港股通科技类指数或具有更强弹性。例如，港股科技30ETF（）跟踪的恒生港股通中国科技指数编制方案要求一切成份股都处于港股通范围内，其遭到的南向资金净流入力度较强；富国港股通互联网ETF（）、博时（15956）等产品跟踪中证港股通互联网指数，也可助力投资者规划板块龙头。（见下表）。

以后时点， 选择 止盈还是坚决上车？

首先看 资金面

往年以来至2月27日，南向资金累计净买入额近 亿港元 ，腾讯控股、阿里巴巴等 科网龙头 成为资金加仓中心方向 ，增量资金继续进场有望为行情继续性带来支撑。

其次是 估值 水平 。

依据高盛测算，恒生科技板块灵敏市盈率维持在20倍左右，仅为纳斯达克指数估值的一半，性价对比旧突出。截至2月27日，中证港股通互联网指数市盈率PE（TTM）仅26.33倍。

再来看 行情逻辑 。

本轮行情始于 和阿里巴巴大模型的成功 引发的中资科技股重估 。思索以后仍处于国产AI大模型早期迸发阶段，随同着需求增长逐渐在业绩中表现，科网板块的估值中枢有望进一步抬升。坚决表示， 重估中国的故事，刚刚末尾。

中证港股通互联网指数“重仓 TM三巨头”，使其成为投资港股 I中心资产的利器 。依据中证指数公司数据，截至2月17日，港股通互联网指数持仓 阿里系 （阿里巴巴-W、阿里瘦弱、阿里影业）、 腾讯系 （腾讯控股、同程旅游、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼文娱）、 小米系 （小米集团-W、金山软件、金山云）权重区分为，算计达