如何看港股调整 大跌之下南向资金仍流入超百亿 年内净流入2615亿 (如何看港股调研股票)

媒体3月1日讯（记者 沈述红）随着2月27日盘中再创阶段新高后，2月28日的恒生科技指数在全球市场猛烈震荡的背景下收跌2.19%，港股市场全体呈涨少跌多态势，港股ETF市场也同步发生回调，其中，香港消费ETF跌停。

但南向资金的涌入之势照旧未能中止。2月28日，南向资金净流入111.36亿元，年内净流入额更是抵达了2615.26亿元。

关于港股市场发生的较大调整，有基金经理以为，这是隔夜美国调整相关贸易政策、港股二月以来上传速渡过快形成大盘短期超买等要素形成的。其中科技股调整，也与近期市场的炽热成交积聚了肯定的软弱性有关，AI科技赛道或已末尾进入相对拥堵阶段。

谈及港股市场2025年终以来指数级别的片面反弹，关键由股权风险溢价的收敛奉献，而其继续性无法只树立在较高的预期之上，业内人士以为后续仍要回归企业盈利的修复。DeepSeek引发的一系列中国资产重估叙事，其继续性则取决于市场能否看到国际AI和科技产业一直进度和打破的证据。

南向资金狂买

2月28日，港股消费、港股汽车、、恒生科技等板块ETF大幅回调，香港消费ETF跌停，港股汽车ETF、港股科技50ETF、区分大跌8.09%、7.56%，多只机器人相关ETF跌幅逾越7%。

不过，从沪深港通资金的流入状况看，截至2月28日，年内南向资金算计净流入2615.26亿元（人民币），其中，沪市港股通净流入1921.47亿元，深市港股通净流入693.78亿元。仅从本周看，虽然最后一天港股遇到较大调整，但南向资金净流入额照旧抵达了701.00亿元，其中2月28日的净流入额也有111.36亿元。

与之相对应的是，北向资金近三个月净流出746.04亿元，其中年内净流出67.79亿元，本周净流出67.75亿元。

华安基金提供的一组数据，描画了主动外资减速流入港股的态势：截至2月19日，港股市场取得主动资金（ETF）减速流入，主动外资流入规模从前一周的5.4亿美元升至9.1亿美元，以专注投资中国和中概股的基金为主，契合投资者用这两个指数工具博弈科技行情的特征；主动资金（Long-only为主）流出收窄，流出以专注中国和新兴市场的基金为主，流入以中概基金为主。

证券首席战略官陈果指出，南向资金将继续成为驱动港股下跌的关键力气，内资流向港股的志愿显然较外资更强，思索到美国往年大约率降息节拍放缓，估量这种现象还会继续较终年间。

港股大盘短期超买 AI科技赛道进入拥堵阶段

关于港股市场发生的较大调整，恒生前海港股通精选混合基金经理邢程剖析，这一方面是隔夜美国调整相关贸易政策，引发市场避险心境上升，亚太关键股指纷繁下跌。贸易政策的调整或推升美国潜在通胀压力，从而形成美元利率在更终年间内走高，因此隔夜美元指数上传，这也给人民币在内的新兴国度货币带来向下压力。

另一方面，港股二月以来上传速渡过快形成大盘短期超买，若经常经常使用股权风险溢价预算，该目的显示今天下跌前港股估值和心境所处的位置已靠近2024年10月高点，因此从短期技术面来看也有获利回吐和调整要求。

谈及科技股大跌，长城基金以为，关键遭到了几个要素影响：一是特朗普关税风云再起。特朗普再次宣布对华关税拟在3月4日对华再次加征10%关税，影响市场风险偏好。二是临近两会，发酵政策预期，资金轮动到顺周期板块。三是月末月初，市场普通有品格切换的特征存在，且前期高位科技股较为拥堵的外形要求时期消化。当下位置中小盘品格阶段性承压，要求微观或产业层面的增量催化剂来推进。短期市场或将经过板块轮动微品格切换对过热的相关板块买卖心境降温。

“除了海外诱因外，近期市场的炽热成交积聚了肯定的软弱性。”上银基金表示，AI科技赛道已末尾进入相对拥堵阶段。

科技生长、AI+仍是全年主线

“虽然科技板块阶段性进入调整阶段，但全年来看，科技生长及AI+仍是全年主线。”长城基金指出，AI带来消费方式、商业方式的转变，将贯串配件、软件及端侧全产业链，同时也是社会资本和人心共识的结合。

“从中终年来看，这些代表未来产业的板块仍需等候基本面的进一步跟进。”长城基金表示，科技生长品格将受益于全球通常利率下行、中国互联网大厂新一轮资本开支提速、民营科技行业扩张，以及deepseek技术打破后新兴产业的加快展开。政策支持和资金流入也将改善科技板块的预期和流动性。

“我们对前期科技范围炒作过高、脱离价值区间范围的一些板块短期偏慎重。”上银基金称，拉长周期，该公司依然看好国际展开新质消费力带来的科技范围，该范围具有竞争力的中心公司具有终年绝望的基础，但需在适宜价值位置参与。

“关于DeepSeek引发的一系列中国资产重估叙事，我们以为其继续性取决于市场能否看到国际AI和科技产业一直进度和打破的证据，以验证远期中美科技和消费力博弈齐头并进的预期，这或许是支持中国资产重估叙事的关键基础假定。”邢程称。

在他看来，2025年终以来指数级别的片面反弹，关键由股权风险溢价的收敛奉献，而其继续性无法只树立在较高的预期之上，“我以为后续市场仍要回归企业盈利的修复，企业盈利片面改善的抓手还是财政政策的有效发力和信誉周期的逆转向上。”

因此，虽然流动性的边沿宽松微风险偏好的修复可以促进阶段性反弹，但港股的继续性还要求经济内生动力的支持，如更多微观支持政策落地的配合，以进一步恢复居民和企业中终年决计。

另一方面，思索到港股估值照旧相对较低，市场成分的盈利结构更好，邢程以为，这都使得港股市场对潜在的企业盈利修复和政策信号更为敏感。在性能上，倡议综合考量风险报答比，2025年关键看好科技生长品格和具有确定性股东报答的价值品格。