CPI同比由涨转降 剖析 受春节错月等要素影响 (cpi的同比指数)

国度统计局3月9日发布2025年2月份物价数据。2025年2月份，全国居民消费多少钱同比降低0.7%，环比降低0.2%。

2月份，全国工业消费者出厂多少钱同比降低2.2%，环比降低0.1%，降幅比上月均收窄0.1个百分点；工业消费者购进多少钱同比降低2.3%，环比降低0.2%。

春节错月等要素影响CPI同比由涨转降

2月份CPI同比由涨转降，国度统计局城市司首席统计师董莉娟表示，面前有春节错月形成上年同期对比基数较高、往年2月份的天气有利于鲜菜生长运输、汽车等商品降价促销等要素。

上年2月份受春节要素影响，食品和服务多少钱下跌较多，贬低了往年2月份的对比基数，形成往年2月份同比受上年多少钱变化的影响为负。据测算，在2月份-0.7%的CPI同比变化中，上年多少钱变化的滞后影响约为-1.2个百分点，往年多少钱变化的新影响约为0.5个百分点，扣除春节错月影响2月份CPI同比下跌0.1%。从春节影响的类别看，食品多少钱同比降低3.3%，影响CPI同比降低约0.60个百分点，占CPI总降幅八成多，是带动CPI由涨转降的关键要素；飞机票和游览多少钱同比区分降低22.6%和9.6%，算计影响CPI同比降低约0.27个百分点。

往年2月份的天气有利于鲜菜生长运输。2月份全国雨雪冰冻天气较少，而上年同期部分地域出现两轮雨雪冰冻天气，对农业消费和运输出现较大影响。2月份鲜菜多少钱同比降低12.6%，影响CPI同比降低约0.31个百分点。另外，汽车等商品降价促销，也是影响CPI同比降低的要素。2月份燃油小汽车和新动力小汽车多少钱同比区分降低5.0%和6.0%，算计影响CPI同比降低约0.16个百分点。

西方金诚研讨展开部总监冯琳也表示，2月CPI同比由正转负，关键由于春节错期效应下，食品、服务多少钱降幅较大。

PPI降幅略有收窄

2月份PPI环比、同比降幅均收窄0.1个百分点。董莉娟表示，PPI降低，关键有春节前后为工业消费旺季，少数修建项目停工影响建材需求；春节时期煤炭供应充足、保证有力；国际油价坚定传导带动国际石油相关行业多少钱下行等几个方面的要素。

详细来看，受假日及高温天气等要素影响，修建项目停工较多，建材等需求偏弱，黑色金属冶炼和压延加工业多少钱同比降低10.6%，非金属矿物制品业多少钱同比降低3.5%；煤炭消费全体稳如泰山，电厂、港口存煤充足，煤炭加工多少钱同比降低24.7%，煤炭开采和洗选业多少钱同比降低12.5%；受国际原油多少钱坚定传导影响，国际石油相关行业多少钱降低，其中石油开采多少钱同比降低5.1%，无机化学原料制造多少钱同比降低4.5%，精炼石油产品制造多少钱同比降低1.6%。与此同时，随着微观政策效果逐渐显现，部分行业消费需求介入，推进PPI降幅收窄。

冯琳以为，2月PPI环比连续下跌，煤炭等动力多少钱下跌的拖累效应较大，但PPI跌幅较上月小幅收窄，主由于节后停工以及稳增长政策发力提振需求边沿改善，带动有色金属等工业品多少钱下跌。

“在新涨价要素偏弱背景下，受基数有所走低拉动，2月PPI同比跌幅小幅收敛0.1个百分点。全体上看，2月工业品多少钱仍处在弱势运转外形，中心要素还是需求端对工业品多少钱的拉动力有余。”冯琳说。

一些范围多少钱显现积极变化

2月份，从分项结构看，一些范围多少钱显现积极变化。

CPI中部分商品和服务多少钱稳中有涨。2月份CPI中动力多少钱环比下跌0.6%，其中汽油多少钱下跌1.3%。受消费需求上升影响，扣除动力的工业消费品多少钱环比和同比均下跌0.2%，其中文娱耐用消费品、服装、通讯工具和小家电多少钱同比区分下跌1.6%、1.4%、1.3%和1.0%。受国际金价坚定影响，金饰品多少钱同比涨幅扩展至38.6%。部分服务行业多少钱稳步下跌，电影及演出票多少钱环比下跌3.1%，房租多少钱环比下跌0.1%，家政服务和美发多少钱同比区分下跌2.6%和1.0%，在外餐饮多少钱同比下跌1.2%，教育服务和医疗服务多少钱同比区分下跌1.3%和0.6%。

工业品需求稳步开释，相关行业多少钱小幅下跌。消费品制造业中，文教工美体育和文娱用品制造业多少钱环比下跌1.1%，酒饮料和精制茶制造业多少钱环比下跌0.2%，烟草制品业多少钱环比下跌0.1%，家具制造业多少钱环比下跌0.1%，服饰制造多少钱环比下跌0.1%，家用厨房电用具制造多少钱环比下跌0.1%。新动力、人工智能等行业展开带动有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业多少钱环比区分下跌1.8%和0.3%。

部分工业行业供需结构有所改善，多少钱降势趋缓。装备制造业中，光伏设备及元器件制造多少钱同比降低13.0%，电子半导体资料多少钱同比降低9.7%，汽车整车制造多少钱同比降低4.6%，降幅比上月均有所收窄。节后停工复产放慢，用电需求迅速恢复，电力热力消费和供应业多少钱同比降低0.8%，降幅比上月收窄0.7个百分点。

展望未来，冯琳以为，随同春节错期效应片面衰退，3月CPI走势将关键受基本面驱动。

“总体而言，2025年微观经济能否摆脱低物价局面，将关键取决于房地产市场何时成功趋向性止跌回稳，外部贸易环境变化抵消费决计的影响，以及往年微观政策在促消费方面的加码力度等。PPI方面，同比能否较快转正，将关键取决于2025年逆周期调理政策的效果。同时，前期还要重点关注外贸环境变化或许对国际工业品多少钱带来的影响。”冯琳说。