潜力十足说到做到！港股科技 (潜力十足说到的成语)

admin1 8小时前阅读数 17 #基金

近期中国科技股与美股科技股的“东升西落”吸引了较多市场关注。

东升：说到做到

2月24日，某港股科技巨头宣布，方案未来三年将投入至少3800亿元人民币，用于树立云计算和AI基础设备，践行其对终年技术创新的承诺。这一金额将逾越该巨头过去十年在云和AI基础设备上的投入总和，带动整个中国AI科技产业链估值生长。

3月4日，杭州市经信局公布《关于展开某集团云和AI投资方案本地配套供应商摸排的通知》要求，现杭州市余杭区摸排意向介入某港股科技巨头云和AI严重投资方案的本地配套供应商及中心产品。 超大规模的中国科技股AI基础设备树立或已悄然启动 。

西落：朝令夕改

相同在3月4日，美国新任总统在其1月20日上任后初次国会联席会议中猛烈抨击了美国的《芯片和迷信法案》， 并称该废弃这一法案，该法案全体金额达2800亿美元 ，关键用于美国半导体芯片制造和消费的补贴。

人工自举措为过去两年以来大级别科技反派，一边是坚决增强资本开支和研发投入，另一边是下降支出推翻法案， 中国科技股的估值重塑有望在全球资金再平衡趋向下失掉延续 。

历史来看，盈利周期、估值周期、流动性周期三大周期共振时 （2020下半年-2021上半年） ，港股科技股有着较强表现。 站在以后时点，港股的三大长周期目前低位上升，港股科技的“潜力”或仍值得等候。

图：2020年下半年至2021年上半年三大周期共同向好

（1）流动性周期：全球宽松政策仍在延续 。作为高度国际化的市场，港股市场与全球资金利率较为相关。自2023年年中，全球七大央行相继进入降息通道，目前降息周期大约走到中段，后续1-2年估量仍将倾向宽松。国际利率一直新低的背景下，南向资金延续12个月增配港股，2025年前两个月净流入额创港股通开放以来的次高。

（2）估值周期：估值“洼地”即使阅历反弹，性价比依然凸显 。港股市场阅历三年调整后估值较低，即使阅历半年修复后，关键宽基指数分位数仍清楚偏低：截至2025年3月5日，港股科技30ETF（）跟踪的恒生港股通中国科技指数市盈率过去十年历史分位数依然只需52%。

图：恒生港股通中国科技指数市盈率走势图

（3）盈利周期：目前 或 处于低位上升阶段 。港股背靠中原市场、受国际基本面影响较大。目前国际依然处于政策发力但经济起色偏弱的阶段，但一方面2月最新PMI超市场预期进入扩张区间，另一方面港股头部科技股盈利预期2025年继续上修。叠加港股科技巨头资本开支的继续加码和AI产业趋向的归结，港股科技的盈利周期修复空间较大。

今天指数 ：恒生港股通中国科技指数规划港股AI产业链抢先半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，与港股AI直接相关行业权重高达77%，港股科技“七姐妹”权重达61%。

相关产品： 港股科技30ETF（513160）

风险提示

尊崇的投资者：投资有风险，投资需慎重。地下募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种终年投资工具，其关键性能是分散投资，下降投资单一证券所带来的普通风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您置办基金产品时，既或许按持有份额分享基金投资所出现的收益，也或许承当基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请细心阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险提示书，充沛看法基金的风险收益特征和产品特性，细心思索基金存在的各项风险要素，并依据自身的投资目的、投资期限、投资阅历、资产状况等要素充沛思索自身的风险接受才干，在了解产品状况及销售适当性意见的基础上，理性判别并慎重做出投资决策。依据有关法律法规，银华基金控制股份有限公司做出如上风险提示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承当不同水平的风险。普通来说，基金的收益预期越高，您承当的风险也越大。

二、基金在投资运作环节中或许面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的控制风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回开放逾越基金总份额的肯定比例（开放式基金为百分之十，活期开放基金为百分之二十，中国证监会规则的非凡产品除外）时，您将或许无法及时赎回开放的一切基金份额，或您赎回的款项或许延缓支付。

三、您应当充沛了解基金活期定额投资和零存整取等储蓄形式的区别。活期定额投资是引导投资者启动终年投资、平均投资本钱的一种方便易行的投资形式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者取得收益，也不是替代储蓄的等效理财形式。

四、非凡类型产品风险提示：请投资者关注标的指数坚定的风险以及ETF（买卖型开放式基金）投资的特有风险。

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