场内ETF资金灵敏昨日国防ETF 下跌 (场内ETF资金会被挪用吗)

admin1 7小时前阅读数 11 #基金

从成交金额过去看，2025年03月11日成交额最大的是恒指科技（513180），买卖金额93.09亿元。排名靠前的恒生科技（513130）、恒生互联（513330）、中概互联（513050），成交额区分为91.65亿元、61.78亿元、58.87亿元。

ETF的净值为何能紧贴指数

（华夏基金上证50ETF、中小板ETF基金经理方军） ETF之所以不会出现大幅折溢价疑问在于其拥有共同申购/赎回机制。简易的说，当ETF的次级市场买卖多少钱相对其资产净值出现溢价状况时，机构投资人往往会先买进与ETF指数组成结构分歧的“实物股票组合”，然后在初级市场申购ETF,再将ETF在次级市场以高于资产净值的多少钱卖出以赚取两边利差；反之，当ETF的多少钱相关于其资产净值发生折价状况时，机构投资者就会在次级市场以低于资产净值的多少钱少量买进ETF，然后在初级市场赎回ETF，换回股票组合，再在次级市场将股票卖出而获利。由于申购/赎回机制的运行，每当ETF在初级与次级市场之间出现折/溢价状况，机构投资者的套利买卖就会随之而至，从而增加两个市场之间的价差，使普通投资者在买卖所（次级市场）实践启动的买卖多少钱与净值简直完全分歧，这就表示ETF基本不会像封锁式基金一样出现大幅折价或溢价的状况。此外，对ETF的发行机构而言，由于申购/赎回都以股票启动，因此也不会遇到开放式基金的现金赎回压力，发行机构不用保管资金来应对赎回，就能让资金取得更充沛的运用。由于ETF拥有一套申购/赎回机制，令其不会像封锁式基金一样有固定的资产规模，因此每一档ETF都没有规模下限。这样，即使投资人放空ETF，也会由于申购/赎回的机制而出现相对应的买方启动ETF受益凭证的申购，以提供投资人放空ETF部位，这也说明了为何ETF的资产净值并不会随着投资人放空而大幅下滑。此套利机制，让机构投资者乐于积极介入ETF买卖，进而带动全体ETF的生动。而套利活动在市场十分生动时，ETF的折溢价空间将会逐渐增加，当ETF在次级市场的报价与资产净值趋于分歧时，又会增强普通散户投资者投资ETF的志愿，进而促使全体ETF市场愈加蓬勃开展。虽然投资者可以直接买卖ETF，也可以经过申购/赎回机制取得ETF基金单位，但是要留意的是，无论申购或赎回机制都是以实物股票的方式来启动，而非现金买卖。 ETF在初级市场的申购/赎回买卖有最低买卖单位的限制，称为实物申购基数。每一档ETF申购/赎回的基本单位或许不同，如上证50ETF最小申购/赎回单位为100万份，中小板ETF最小申购/赎回单位为50万份。或许普通人会觉得申购/赎回买卖机制不够公允，门槛太高，但假设投资者要拿一个ETF买卖单位去初级市场赎回，不但基金控制公司必需预备零股，投资人换回时拿到的也是零股，势必形成双方的困扰与买卖本钱的优化，当基金公司本钱参与时，还是会转嫁到投资者身上。因此ETF申购/赎回机制的数量限制，虽然形成了只要大额的机构投资者能够投资，但散户投资者享遭到了低买卖费的商品。机构投资者启动申购/赎回操作的同时，处置了封锁式基金大幅折溢价的疑问。对普通投资者来说，折溢价增加的优势在于投资者不会有买高卖低的现象，在市场上买卖的多少钱是个十分公允的多少钱，从这个角度看，散户投资者虽然无法介入申购/赎回，但充沛享用了这种共同的机制带来的优势。