001317.SZ 三名高管拟减持算计不超8.69万股 三羊马 (001317股票行情)

媒体讯，(001317.SZ)公布公告，公司近日收到公司董事和初级控制人员任敏、董事和初级控制人员李刚全、前任董事和初级控制人员张侃出具的《减持方案告知函》，上述人员拟减持算计不超8.69万股。

定向增发为什么能改善股本结构

定向增发也就是非地下发行即向特定投资者发行，中国股市早已有之。 但是，作为两大背景下——即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通——率先推出的一项新政，如今的非地下发行同以前的定向增发相比，曾经出现了质的变化。 依据中国的状况，定向增发是指上市公司向契合条件的少数特点投资者非地下发行股份的行为，要求发行对象不得超越10人，发行价不得低于公告前20个买卖市价的90%，发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让。 以及募资用途需契合国度产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等外，没有其他条件，这就是说，非地下发行并无盈利要求，即使是盈余企业也可开放发行。 定向增发的特点：介入门槛高，一个资产包普通要求几千万甚至几亿资金；多少钱打折，有时定价会比市价低30%以上；锁活期12个月。 定向增发股票特点：普通都是较优质的上市公司，具有绩优特点；有增发利好，对其未来股价有较强的提振作用;有12个月锁活期，让持有者真正地做到长线投资。 [1] 定向增发 - 形式 资产并购型定向增发1、全体上市对业绩的增厚作用。 全体上市条件下，鉴于大股东持有股权比例大幅度参与，未来存在更大的获利空间，所以在增发多少钱上表现出了一定的对原有流通股东比拟有利的活动。 如鞍钢定向增发收买资产的PE水平到达7.2倍，超越增发同期市场钢铁平均6.9倍的水平，思索鞍钢较高的行业位置和拥有铁矿石资源，业绩动摇较小，PE水平应超越行业平均水平，则这一定向增发多少钱将清楚增厚公司的业绩水平。 2、增加关联买卖与同业竞争的不规范行为，增强公司业务与运营的透明度，增加了控股股东与上市公司的利益抵触，有助于优化公司内在价值。 3、关于部分流通股本较小的公司经过定向增发、全体上市参与了上市公司的市值水平与流动性。 财务型定向增发关键表现为经过定向增发成功外资并购或引入战略投资者财务性定向增发其意义是多方面的。 首先是有利于上市公司比拟方便地成功增发事项，抓住有利的产业投资机遇。 其次，定向增发成为引进战略投资者，成功收买兼并的关键手腕。 此外，关于一些资本收益率比拟稳如泰山而资本需求比拟大的行业，如地产、金融等，定向增发由于简易、快捷、本钱低，同时容易失掉战略投资者认可。 增发与资产收买相结合上市公司在取得资金的同时反向收买控股股东优质资产，估量这将是比拟普遍的一种增发行为。 关于全体上市存在清楚的困难，但是控股股东又拥有一定的优质资产，同时控股股东财务又存在一定变现要求的上市公司，这种增发行为由于能够迅速收买集团的优质资产，改善业绩空间或公司继续开展潜力，因此在一定水平上构成对公司开展的利好。 但是详细利好水平而言，则要思索发行多少钱与资产收买的多少钱。 优质公司经过定向增发并购其他公司与现金收买相比，定向增发作为并购手腕能大大减轻并购后的现金流压力。 同时，定向增发更有利于发扬龙头公司的估值优势，能够真正起到扶优扶强的效果，因此，这种方式对龙头公司是颇具吸引力的。 以大商股份为例，2000年末尾，经过承当债务、职工安排等条件，低价收买外地老百货企业，同时取得税务方面的活动政策，然后输入其控制改善被并购企业的运营相貌，从而取得了超额利润和常年加快生长。 [2] 定向增发 - 特点 定向增发 (一)定向增发是一种愈加接近市场化的融资和收买方式。 关于并购方而言。 以购置定向增发股份的方式来并购国际上市公司。 最直接的一个优势就在于可以经过协议定价来启动并购而非地下竞价。 买卖本钱相对较低。 在中国特殊的市场环境下，也有助于大股东和小股东的持股本钱补偿处于比拟公允的位置。 同时，出资方的原有资产可以以合理的多少钱出售给上市公司，普通可以防止不良资产的低价转移现象。 上市公司经过向收买方定向发行新股。 并以此为代价取得收买方拥有的优质资产。 改善资产质量，成功企业规模的低本钱扩张。 而收买方所获增发的股票在一定时限之后也可以上市流通。 (二)定向增发是一种以增量资金或资产来重组存量行为。 相关于存量股权的转让。 这种收买方式将原有的公司存量资源完全保管在上市公司内。 能够吸引新的协作者加盟。 经过定向发行方式结为战略投资者，更能表现多赢，由于战略投资方支付的巨额资金，最终流人了被投资方；假设战略投资者是经过收买其他股东权益的方式进入被投资方的话就没有定向发行的此种优势了。 (三)定向增发普通是带有战略目的的收买行为或引入战略投资者。 关于一家上市公司而言。 定向增发目的的选择不只处于对资金的要求，更关键的是着眼于思索新进入股东的资源背景、协作潜力等方面。 以及能否能给并购企业带来仅凭自身努力不易失掉的运营资源。 上市公司可以和战略投资者成功资源共享。 外资进入后不只可以提供资金，还可以提供控制阅历、技术、品牌和产品的海外市场。 青岛啤酒最近的H股股价一度超越A股，就可以看出市场对这种方式引进战略投资者的必需。 (四)定向增发可以为上市公司带来珍贵的资金血液。 缩短并购整合的时期，成功企业的超凡规开展。 外资以现金方式认购其所定向增发的流通股。 将使并购上市公司所破费的资金回到上市公司当中，而非被上市公司原来的大股东拿走(这一点与目前国际上市公司以国度股协议转让方式启动并购有很大差异)，这样不只使上市公司失掉企业开展中所急需的资金，同时也使中小股东所持有的单位权益有所参与。 假设认购方是以战略性资产作为投入，则对发股方是投资融资合二为一的企业扩张行为，而且还能为处于高速扩张阶段的企业浪费珍贵的现金。 (五)定向增发不但可以收买，还可以成功反向收买。 这取决于增发的股票数量。 只需新进入者的持股水平到达了对上市公司的实践控制，则属于反向收买行为。 对有意借壳上市的大投资人来说。 经过定向发行启动反向收买可以一举取得上市公司的控制权。 而不用经过审核的漫长等候。 同时。 定向增发还是一个很好的逃避要约收买的手腕。 按规则。 因定向增发造成的触发要约收买行为可以失掉豁免。 操作上要简便得多。 (六)定向增发可以在一定水平上到达国有股减持的目的。 改善国有股权“一股独大”的现状。 定向增发经过提高流通股比例。 改善公司的股本结构，增强公司未来的融资才干。 上工股份在向德国FAG定向增发1亿股B股成功之后。 国有股占公司总股本比例将由如今的50．05％降低至35．85％。 FAG公司将以持有公司总股本28．37％的比例成为公司第二大股东。 虽然上工股份国有股仍为第一大股东，但两者之间的差距已极小。 由于定向增发具有如此多的优势，使其越来越成为上市公司安全、优化与客户的相关、树立新型的供应链条、引进境内外战略投资者的一种有益尝试，特别是越来越成为外资并购国际上市公司的一种途径选择。 经过定向增发。 传统意义上企业问的业务购销协作正在逐渐更新。 以资本市场为纽带的产业战略联盟正在悄然构成。 作为一种愈加公允和市场化的并购重组新形式。 定向增发应该加以推行。 [1] 定向增发 - 动因上市公司实施定向增发的动机为以下几个方面： 1、应用上市公司的市场化估值溢价(相关于母公司资产账面价值而言)，将母公司资产经过资本市场加大，从而优化母公司的资产价值。 2、契合证监会对上市公司的监管要求，从基本上防止了母公司与上市公司的关联买卖和同业竞争，成功了上市公司在财务和运营上的完全自主。 3、关于控股比例较低的集团公司而言，经过定向增发可进一步强化对上市公司的控制。 4、对国企上市公司和集团而言，增加了控制层次，使少量外部性疑问外部化，降低了买卖费用，能够更有效地经过股权奖励等方式强化市值导向机制。 5、机遇选择的关键性。 以后上市公司估值尚处于较低位置，此时采取定向增发对集团而言，能取得更多股份，从未来减持角度思索，更为有利。 6、定向增发可以作为一种新的并购手腕，促进优质龙头公司经过并购成功生长。 定向增发 - 作用扩展规模定向增发的目的非地下发行的最大优势是，大股东以及有实力的、风险接受才干较强的大投资人可以以接近市价、乃至超越市价的多少钱，为上市公司保送资金，尽量增加小股民的投资风险。 由于介入定向的最多10名投资人都有明白的锁活期，普通来说，勇于提出非地下增发方案、并且曾经被大投资人所接受的上市公司，通常会有较好的生长性。 非地下发行还将成为股市购并的关键手腕和助推器。 这里包括两种情形：一种是大投资人(例如外资)欲成为上市公司战略股东、甚至成为控股股东的。 以前没有定向增发，它们要入股通常只能向大股东购置股权(如摩根斯坦利及国际金融公司结合收买海螺水泥14.33%股权)，新股东掏出来的钱进的是大股东的口袋，对做强上市公司直接作用不大。 置信只需有几家企业带头，整个市场就可大大生动起来，并从中发明出多姿多彩的各种新概念和新题材。 另一种是经过定向增发融资后去购并他人，迅速扩展规模。 助升公司价值定向增发关于优化上市公司市值水平其内在机理是显而易见的。 在股权分置时代，上市公司做大做强更多的是经过增发、配股等手腕再融资，然后向大股东购置资产。 由于资产交割成功后，大股东在上市公司的权益被稀释，因此新增资产的继续盈利才干与其利益相关度大为削弱。 这种“一锤子买卖”容易带来的不良结果是，一些上市公司购置的资产盈利才干逐年下滑，流通股东利益因此受损，而大股东由于持有的为非流通股份，并没有因此有直接的损失。 而在全流通环境下，大股东经过定向增发向上市公司注入资产后，其权益比例不降反升。 同时，大股东所持股权依据新的规则，定向增发的股份对控股股东增发的部分3年之内就可以流通，鉴于资本市场目前的低位和对市场未来普遍良好的开展预期，控股股东尤其是拥有较优质资产的控股股东有剧烈的动机向公司注入优质资产以成功资产的价值最大化，这也是目前相当多的上市公司追求定向增发的深层次要素。 同时，思索到大股东所持有的定向增发的股份3年之内才干够流通，大股东成功自己价值的最大化将是一个继续的环节而非瞬间成功。 为了确保股权变现利益最大化，大股东将不得不思索所注入资产的中线继续盈利才干。 因此，我们可以以为，在控股股东与中小股东信息不对称的状况下，实施定向增发的公司至少在大股东所持有股份到期的时期段里有较强的优化公司市场价值的内在动力，从而可以使中小股东分享公司价值的生长。 [1] 定向增发 - 留意疑问 定价疑问定向增发的非流通股通常以净资产值为定价依据，相对而言，定向增发流通股的定价较为复杂。 一方面，增发股份并非依照比例向一切原有股东配售，其所发生的利益影响势必触及流通股与非流通股股东、流通股新老股东、不同种类流通股股东的利益，触及持股本钱、净资产、股价、盈利变化、控制权变化等方面；另一方面，假设单纯采用以流通股市价作为增发多少钱，将令资产出让方付出过高的代价，不利于上市公司并购的开展。 特别是关于经过B股市场成功定向增发．定价还要思索A股股东的利益。 较可行的方法是．收买方应依据拟注人上市公司资产的公允价值，认购上市公司发行的相应数量的新股。 认购多少钱以一段时期内流通股的平均市价为基础，按一定的折扣率确定，但不低于每股净资产或最近协议转让股份的最低价。 折扣率的上下取决于收买方与原股东之间的利益平衡和双方的谈判才干。 关于正常运营的公司，可以规则一个较低的折扣率，如5—15％之间：关于未来有或许盈余的公司，应规则较高的折扣率以吸引投资人。 为了防止股本扩张给二级市场带来的压力，可以规则2年或3年的锁活期，期满后即可流通。 上市流通的时期依照《证券法》的规则，收买方应至少持有6个月以上．期满即可流通。 但也有专家以为定向增发的流通股应当不同于普通发行的流通股，定向增发的流通股应在3年前方可分批上市流通，在售出时还要求启动公告提示。 这其中还有一个值得关注的疑问，即假设高管持有资产出售方的股份，定向增发流通股的上市还有或许冲击高管所持股份要求锁定的规则。 同时，开放定向增发流通的上市公司的非流通股股东必需对定向增发之后，以其增值后的非流通股的净资产按流通股的多少钱将非流通股折换为流通股的时期和数量作出承诺和布置。 资产的质量从通常上讲，定向增发的环节将取得上市公司控股权、注人获利才干强的优质资产这两个环节合二为一，由于失掉的是多少钱较为公允合理的流通股权，收买方经过损害上市公司利益以补偿自己利益损失的动机要小得多。 但这并不能扫除有人借这一方式搞投机，经过定向增发，投机者完全有或许注人有缺陷的资产或属于劣质的资产，然后将所获流通股票套现走人。 所以在定向增发环节中，用于申购定向增发的资产或股权，其质量必需满足企业首发时的资产质量要求。 [1]

新人求带，强力新材这只股票怎样样，如今的点位能买吗？

强力新材。 8月7日，公司公告高管拟减持公司股票。 这种高管拟减持的股票普通都不会大涨的。 由于高管对自己公司的股票是最清楚的了，他既然要减持，就证明以后多少钱与基本面或许曾经没有太大盈利空间了。 股票之前大涨过，是由于日本和韩国互掐，造成的看好国际半导体原资料消费企业。 公司业绩也不是很好，就是普通的增速，普通的稳如泰山增长。 公司主营的多是半导体原资料，目前，国度正缺半导体鼎力扶持半导体。 不过详细到公司将到来底怎样样？不确定性还是挺多的。 建议瞅个时机再买入，比如说那个日韩打架呀，还有就是国度鼎力扶持啊，出什么新政策了。 的时刻买入，那时刻买入确定性高。

讨教法人世接和自然人直接持有拟上市公司股份的优劣

直接和大家一同讨论了：高管及中心员工直接持股的利害剖析利：1、操作方式简易；2、税负本钱相对较低弊：1、假设人员较多，开股东会相对费事；2、对员工的制约相对较弱高管及中心员工经过持股公司直接持股的利害剖析利：1、便于控制；2、对员工的制约相对较强；3、假设要预留股权，比拟好操作；4、在公司全体变卦改制时，不存在个税疑问弊：假设经过设立有限公司（或股份公司）成为持股公司，员工的税负本钱比拟大，除交纳团体所得税外，还要交纳企业所得税。 但假设经过设立有限合伙的主体来成为持股平台，则税负疑问也可以处置股权支付是要留意的，如今券商都说要留意，防止这个疑问只能私聊。 。 。 。 。 。 。 。