关税政策朝令夕改闹剧特朗普新政成俄乌和谈艰难重重 (关税制度)

admin1 4天前阅读数 11 #美股

特朗普上任以来，实施了一系列的外交、外交政策，其在推进俄乌和谈、挥舞关税大棒方面表现尤为积极，但是2月28日，其与泽连斯基在白宫的争持让全球看到，特朗普在处置俄乌抵触上缺乏成熟的处置方案，这也让具有避险属性的黄金继续高位震荡。在关税疑问上，特朗普更是朝令夕改，让市场无所适从，美股因其政策不确定性也迎来了连日来的大幅调整，三大指数曾经靠近特朗普上任前的水平，这也引发了市场对美国经济衰退的担忧。

特朗普的一系列新政，终究会给全球经济和资本市场带来什么样的影响呢？

第14期《媒体财经风云对话》，掌管人媒体副总编辑胡润峰，特邀太和智库初级研讨员丁一凡，华创证券研讨所副所长、首席微观剖析师张瑜，共同讨论特朗普就职以来出台的一系列政策对全球经济的影响。

关键观念：

l 关于俄乌和谈的难点，丁一凡表示，虽然特朗普心愿完毕抗争以增加美国财政支出，但乌克兰在俄罗斯的军事优点和自身资源充足的困境下，仍坚持要求收回失地，且欧洲对乌支援态度坚定，使得双方难以就抗争结局达成共识，形成和谈难以推进；张瑜表示，市场对俄乌抵触紧张的过度绝望预期要求修改，由于抵触处置进程或许不如预期顺利，谈判重复或军事更新将介入金融市场的不确定性，形成此前基于紧张预期的买卖面临调整风险。

l 针对特朗普“亲俄”行为，丁一凡表示，特朗普试图以商业谈判逻辑经过向俄罗斯提供利益来促进俄乌停战，但这种战略面临诸多应战，包括俄罗斯的强硬立场和俄乌抵触的复杂性；张瑜表示，从金融市场的角度看，特朗普亲俄或许对中国起到“遏制”作用，特朗普的政治轨迹反映出欧洲位置相对降低，而中欧在资源和市场上的互补性使其成为潜在的协作同伴，未来中欧投资协议的进度有望为金融市场带来确定性。

l 关于特朗普能从俄乌和谈中夺取的利益，丁一凡表示，特朗普试图经过终止俄乌抵触止住美国的财政“流血”，并方案以乌克兰的稀土资源出借美国支援，但面临技术、地缘政治和军事安保等多重应战，最终因各方利益难以协调而未能达成协议；张瑜表示，欧洲股市因乌克兰重建和军备优化预期出现技术性牛市，但俄乌抵触的不确定性给市场带来潜在扰动。

l 关于完毕俄乌抵触对中国的影响，丁一凡表示，虽然美国部分战略家有阻断中俄相关的意图，但要将这一想法付诸通常极为艰难，俄罗斯在屡次受骗后，对西方的信任已降至冰点，这使得美国的希图难以成功；张瑜表示，美俄相关因俄乌抵触堕入困境，全球次第处于旧次第瓦解与新次第未立的过渡期，美国的战略调整形成全球不稳如泰山要素介入，金融市场中黄金多少钱的下跌反映出市场对未来的不确定性和担忧。

l 针对特朗普关税战的“无差异攻击”，丁一凡表示，特朗普经过保守的关税政策试图推进美国再工业化，但这种战略无视了全球经济的深度融合，或许削弱美国制造业竞争力，引发通货收缩，并对美国经济复苏产惹事与愿违的效果；张瑜表示，中美关税调整将清楚削弱中国出口商品在美国市场的多少钱竞争力，或许形成中国对美出口增加约2,000亿美元，需经过内需或新兴市场补偿缺口，关税政策对美通胀影响也是有限的。

商人思想下的俄乌和谈 缩减财政支出和夺取稀土资源是关键目的

胡润峰 ：俄乌战事打满整三年，激战还在继续，休战前景仍是一团迷雾。您以为俄乌和谈的难点在哪？特朗普目前的政策能否能够有效打破这些难点，进而达成俄乌和谈？

丁一凡 ：特朗普试图为俄乌抗争画上句号，这一行为面前的要素值得深化探索。特朗普看法到俄乌抗争对美国而言是一个微小的财政黑洞，美国财政预算不时介入，尤其是随着债务规模的扩展，用于支付债务利息的开支已逾越军费开支，财政压力微小，难以接受抗争的继续消耗。因此，特朗普心愿经过中止俄乌抗争，增加美国在其中的财政支出。

从国外交策来看，特朗普还试图经过让马斯克审查各部委，增添政府预算，以降低开支。马斯克宣称可以增添至少2万亿美元的政府预算，虽然这一目的能否能够成功以及对政府效率的影响仍有待观察，但其与特朗普增加开支的目的是分歧的。此外，特朗普还与美联储官员沟通，心愿下调利率，以进一步增加国债利息支出。

但是，要将特朗普的这一想法付诸通常并非易事，俄乌抗争曾经继续三年，双方仍在相互支持，欧洲也在向乌克兰提供支援，泽连斯基也表示要收回被俄罗斯占领的领土，甚至方案深化俄罗斯领土作战，以争取领土交流，在这种状况下，双方很难就抗争的结局达成共识。

关于特朗普表示要干预此事，俄罗斯和乌克兰似乎都不太认同，抗争仍是在继续的。从久远来看，抗争对乌克兰越来越不利，由于俄罗斯是一个韧性极强的国度，历史上屡次在抗争中仰仗其广袤的疆土和丰厚的人力资源最终取失利利。目前，俄罗斯的抗争经济曾经启动，能够每天为前线提供数万发炮弹，而乌克兰则完全依赖欧洲和美国的军火供应，但欧洲和美国在军火制造方面曾经捉襟见肘，无法满足乌克兰的需求。

在前线，俄罗斯与乌克兰的炮弹供应比例或许已逾越10:1，这对乌克兰极为不利。假定美国终止对乌克兰的军事支援，乌克兰将面临更大的困境。但是，乌克兰指点人目前仍坚持不松口，以为抗争不能在对俄罗斯有利的状况下完毕。欧洲则表示，即使美国中止支援，他们仍会继续支持乌克兰，这在肯定水平上给了乌克兰一些决计。但总体而言，抗争继续下去对乌克兰极为不利，特朗普即使宣称要完毕抗争，真正落实也面临诸多艰难。

张瑜：从金融市场定价的角度来看，往年以来，全球资本市场出现出清楚的买卖趋向，欧洲股票市场表现生动，美元则有所走弱，这些现象在很大水平上反映了市场对俄乌抵触紧张的预期。在过去两个月中，市场买卖频繁，黄金多少钱在创新高后进入高位盘整阶段，这都标明投资者在买卖中对抵触紧张的预期曾经延迟反映。

但是，假定俄乌抵触的处置进程并不如市场预期的那样加快，甚至在谈判环节中出现重复或再度引发军事更新，那么金融市场将面临风险。从历史阅历来看，抵触双方在谈判最为剧烈时，往往也是军事执行最为频繁的时期，由于双方都在争取更有利的谈判条件。在这种状况下，金融市场或许会出现调整，此前因预期抵触紧张而启动的大幅买卖，如黄金多少钱下跌、股票多少钱下跌等，或许会在未来一两个月内遭到扰动。因此，目前市场对俄乌抵触紧张的过度绝望预期要求修改。

丁一凡 ：张教员的观念十分幽默，在抵触的“打打停停”环节中，往往会暂时出现紧张的迹象。但是，在谈判时期，双方都心愿占据更有利的位置，提出更多条件，在这种状况下，只需在军事上占据优点，才干在谈判桌上更有底气。

以抗美援朝抗争为例，志愿军与美军在谈判时期屡次出现相似现象。双方在谈判桌上僵持不下时，往往会经过军事执行来争取更有利的谈判条件，特地是在迫使美国签署休战协议的关键战役——金城战役中，志愿军阅历了艰辛的战役。从战场角度来看，这是一次性性抗争的更新，但正是经过这种军事优点，才迫使美国在谈判桌上签字，这种现象在未来俄乌抵触中也或许会出现。

胡润峰 ：近期特朗普的一系罗列动让国际上以为，特朗普是亲俄的，您如何看待“特朗普亲俄”的说法？他是真的亲俄还是故意表现出亲俄？

丁一凡： 近日，美国国会中出现了一段引人关注的对话，一位专制党议员在质询时任美国下议院议长，提出了一个尖锐的疑问：“特朗普能否是俄罗斯的特务？”这一疑问令议长堕入为难境地，他只能回应称：“特朗普是美国人民选出来的总统，他与俄罗斯并有关联。”

特朗普作为民选总统，这种无故指摘缺乏合理依据，但是，从特朗普的角度来看，他或许天真地以为，对俄罗斯表现出更多友好姿态，将更有或许促进停战谈判。毕竟，乌克兰在军预先勤方面高度依赖美国的支持。假定美国切断对乌克兰关键资源供应，乌克兰将难以继续维持抗争。因此，从泽连斯基的立场动身，特朗普的压服任务相对容易，但要让俄罗斯接受停战条件，若不给予俄罗斯肯定的利益，显然难度较大。

特朗普作为一位商人，他的思想方式往往带有商业谈判的逻辑，在商业范围，经过向对方展现好意并给予肯定优势，往往能够换取对方的积极回应，从而达成协议。特朗普或许正是基于这种逻辑，以为经过向俄罗斯提供一些利益，俄罗斯会顺着他的思绪，最终达成休战协议。这种战略在过往也有迹可循。例如，他曾试图以相似的方式与朝鲜指点人启动沟通，经过伸出“橄榄枝”换取对方对美国关切的回应。综上所述，特朗普的这种做法或许更多地是基于他作为商人的谈判阅历，试图将商业逻辑运转于国际相关的处置中，以期打破俄乌抵触的僵局。

张瑜：从金融市场的角度来看，特朗普多年来的政治轨迹似乎反映出一种欧洲位置相对降低的趋向，这或许与他务虚的出身背景有关。详细而言，可以从以下两点启动剖析：

首先，俄罗斯拥有丰厚的资源，并且在地缘政治上或许与中国构成肯定的遏制效应。欧洲自身拥有庞大的分歧市场，这依然是一个极具吸引力的经济区域。但是，欧洲在前沿科技范围逐渐被中美两国跨越，差距正在逐渐拉大。

其次，欧洲在资源上高度依赖外部供应，尤其是对美国的依赖水平较高，这使得其在国际战略中的位置相对降低。与此同时，对中国而言，欧洲却是一个契合度较高的协作同伴。中国要求广阔的市场，而欧洲拥有庞大的需求市场，这种互补性在以后的国际变局中显得尤为关键。基于以上剖析，集团对中欧投资协议的未来展开充溢等候，此前，该协议在特朗普上一任期中曾靠近达成，但最终未能落地。在以后复杂的国际情势下，中欧投资协议若能取得新的进度，无疑将为金融市场带来肯定确实定性，这或许能在波谲云诡的国际环境中为我们提供一些积极的信号。

胡润峰 ：美国经过将乌克兰停战与其资源开发权挂钩，并经过施压欧洲承当重建费用，将传统的地缘政治博弈转化为经济掠取，您以为假定要成功俄乌停战，俄罗斯、乌克兰以及欧洲区分要付出什么样的代价，特朗普又能从中夺取什么样的利益？

丁一凡 ：特朗普作为一位商人出身的总统，其立场和决策充沛表现了其务虚和经济利益导向的特点。他急于终止俄乌抵触的中心要素在于止住美国的财政“流血”，虽然乌克兰人民在抗争中遭受了微小的人员伤亡，但对美国而言，抗争形成的财政支出似乎“失血”普通，这种财政担负是特朗普无法无视的，因此，他心愿经过中止抵触来止住这种财政上的“流血”。

此外，特朗普在向乌克兰提供军火和支援时，并非单纯地启动无偿支援，而是采纳了相似二战时期“租借法案”（Lend-Lease）的方式，这种方式意味着美国向乌克兰提供的支援并非不要钱，而是以存款的方式提供，乌克兰未来要求出借。但是，乌克兰在抗争中曾经遭受重创，经济和社会基础设备遭到严重破坏，简直没有才干出借这些债务，因此，美国提出了以乌克兰的资源作为出借方式的想法。

乌克兰拥有丰厚的稀土资源，这正是美国所急需的，过去，美国从中国出口大批稀土元素，这些元素是美国高科技产业和军事工业的关键原资料。但是，在中美贸易战时期，中国采取反制措施，限制了部分稀土元素对美国的出口，形成美国产业链出现终止。因此美国人不时想找到替代中国的方法。例如，美国的F-35战役机因缺乏从中国出口的稀有金属而自愿停产，这使得美国迫切要求寻觅替代资源，而乌克兰的稀土矿成为了美国的目的之一。

但是，开发乌克兰的稀土资源面临着诸多艰难。首先，乌克兰缺乏开发稀土矿所需的人力和技术才干。即使拥有稀土矿，提炼其中的稀有元素要求大批的投资、技术和时期。其次，乌克兰的稀土矿关键集中在东部地域，这些地域要么处于抗争外形，要么已被俄罗斯军队控制，这使得开发这些资源变得极为复杂。

在特朗普与泽连斯基就稀土开发疑问启动谈判时，俄罗斯总统普京突然表态称，俄罗斯拥有丰厚的稀土资源，并欢迎美国前来开发，这一表态通常上暗示了俄罗斯对乌克兰东部地域的通常控制权。普京的言论进一步加剧了情势的复杂性，使得美国在开发乌克兰稀土资源的疑问上方临更大的应战。

此外，泽连斯基提出，假定美国心愿开发乌克兰的稀土资源，乌克兰要求美国提供军事安保保证。但是，特朗普拒绝了这一要求，他明白表示，美国不能被卷入或许引发第三次全球大战的抵触中。特朗普的这一立场标明，他不情愿因乌克兰疑问而与俄罗斯直接对立，从而防止美国堕入更大的抗争风险。

综上，围绕俄乌抵触中的资源开发疑问，各方利益交织，情势复杂，美国试图经过开发乌克兰的稀土资源来补偿其财政支出和资源需求，但面临着技术、地缘政治和军事安保等多方面的应战。最终，由于各方利益难以协调，相关协议未能达成，这一疑问也进一步凸显了俄乌抵触面前的复杂国际相关和利益博弈。

张瑜：近期，乌克兰重建主题在欧洲市场引发了普遍关注，欧洲股市自年终以来表现微弱，出现出技术性牛市的特征。数据显示，欧洲股指往年以来涨幅已逾越20%，其中银行股、白银金属、军备以及建材等抢先行业表现尤为突出，这些板块的下跌关键得益于欧洲银行提供信贷支持，以及市场对乌克兰重建和欧洲军备优化的预期。

此前，市场普遍预期俄乌抵触将很快进入和谈阶段，从而推进相关板块下跌。但是，从以后情势来看，俄乌抵触的走向仍存在不确定性。假定抵触进一步更新，形成和谈窗口推延，那么对资本市场的影响或许会愈加复杂，虽然如此，欧洲军备优化的逻辑依然成立。

从慕尼黑安保会议等国际场所来看，欧洲增强军备已成为无法逆转的趋向，相关企业如莱茵金属等表现微弱，无论俄乌抵触的最终走向如何，欧洲军备行业的增长预期依然明白，重建方面则或许迎来一些扰动。

相比之下，中国A股市场往年以来的主线更为明晰，关键集中在人工自动、等前沿科技范围，这些范围的展开不只是中国外部经济和科技展开的重点，也在肯定水平上与美国构成竞争态势。从市场表现来看，相关板块在端侧和运转端展现出微弱的增长潜力，成为市场关注的焦点。

关于乌克兰重建主题，中国资本市场尚未充沛发酵。一方面，能够与该主题直接相关的上市公司标的较少；另一方面，这一主题并非以后中国外部经济和科技展开的主线。因此，虽然欧洲市场对乌克兰重建主题表现出浓重兴味，但在中国资本市场上，这一主题尚未成为支流投资方向。

俄罗斯对欧美缺乏信任 全球次第混沌期

胡润峰： 完毕俄乌抵触对中国或许出现哪些影响？特朗普能否会腾出手来对付中国？特朗普或许从哪些方面针对中国，中国又该如何应对？

丁一凡 ：特朗普向俄罗斯伸出橄榄枝，这一举动在肯定水平上反映了美国共和党外部部分战略学家的志愿，他们以为，美国当年将俄罗斯推向中国是一个错误，假定能够阻断俄罗斯与中国日益严密的咨询，不只能削弱中国的影响力，也能削弱俄罗斯的力气。从这个角度动身，经过向俄罗斯示好，试图笼络俄罗斯，似乎是美国部分战略家的心田想法。但是，中国有句俗语：一个巴掌拍不响，美国双方面的志愿能否转化为理想，还取决于俄罗斯能否情愿接受，假定俄罗斯不情愿配合，那么美国的这一希图只能是“一厢情愿”。

近期，俄罗斯初级外交官员在三亚与中国启动了对话，从对话中可以看出，俄罗斯对美国的这一意图并不看好。首先，俄罗斯对特朗普的牢靠性存疑，特朗普行事品格多变，缺乏稳如泰山性，这使得俄罗斯对其承诺的可信度出现怀疑。即使特朗普表示心愿改善美俄相关，但能否真正执行终究仍不确定。此外，特朗普在国际的执行力也遭到质疑，由于改善美俄相关并非总分歧人可以选择。美国的外交政策触及学界、政界和外交团队的普遍介入，而这些范围深受热战时期“克里姆林宫情结”的影响，因此，要彻底改动美国对俄罗斯的看法和政策并非易事。

俄罗斯对此心知肚明，俄罗斯曾屡次尝试融入西方全球，但每次都遭到西方的拒绝。从戈尔巴乔夫到叶利钦，再到普京执政初期，俄罗斯都曾试图与西方树立更严密的相关，但最终都被西方无情地推开，西方也曾对俄罗斯做出诸多承诺，但无一兑现，因此俄罗斯对西方的不信任由此而生。俄罗斯指出，西方在诸多协议中均未遵守承诺，如明斯克协议和伊核协议等，在这种背景下，俄罗斯质疑特朗普伸出的橄榄枝能否可信，即使与美国签署协议，也难以置信其能够真正落实。

张瑜：关于以后国际情势的两点判别：首先，美俄相关在特朗普第二届任期内或许面临更大的应战。在特朗普第一届任期中，美俄相关曾一度有所紧张，但俄乌抵触的迸发彻底改动了这一态势，抵触之后，美俄相关的修复似乎已堕入无法逆的困境，两国政府间相关的改善空间极为有限，难以恢复到抵触前的水平。

其次，从国际次第的角度来看，即使关于非国际政治学专业人士而言，也能清楚感遭到以后全球关键战略国度之间的战略互信严重缺乏，全球次第正处于重构之中，但新次第的外形尚不明晰，仍处于旧次第瓦解与新次第尚未确立的过渡期。在此背景下，美国在全球事务中正在启动严重战略调整：一方面，美国在部分范围实施战略收缩；另一方面，又将战略重心向亚太地域转移，尤其是针对中国。这种调整形成全球话语体系的撕裂、全球次第的空心化、全球经济的疲硬化以及全球军事的骚动化，使得全球次第的不稳如泰山性清楚上升。在这种复杂多变的情势下，很难对未来的国际次第做出明晰且准确的判别。

这种不确定性也反映在金融市场上。黄金多少钱的继续创新高，从正面反映了市场介入者对以后国际情势的迷茫与担忧。从历史阅历来看，当国际次第明晰稳如泰山时，黄金作为避险资产的需求通常会削弱，投资者更倾向于拥抱主导国度的法定货币。但是，以后黄金多少钱的下跌标明，国际次第的不确定性依然很高，市场对未来缺乏明白的决计。

胡润峰 ：我记得去年您收回过“黄金牛市十年”的趋向性判别，那能否意味着您以为这十年左右的时期全球不会太颠簸？

张瑜：关于以后全球情势与黄金投资的思索，以后全球情势的骚动与不确定性，让我联想到刘慈欣在《三体》中提到的“乱纪元”概念，与“恒纪元”的稳如泰山和可预测性不同，乱纪元的特征是次第骚动、情势难以预测、未来能见度极低。以后的国际格式正处于这种乱纪元之中。

在这种背景下，俄罗斯的外交政策和战略取向尤为值得关注，俄罗斯的经济结构以动力和军火为主，其资源禀赋选择了其在全球骚动中或许采取灵敏多变的外交兵略。历史上，俄罗斯从未被视为传统意义上的经济大国，但其外交政策却具有典型的大国特征，出现出“小经济、大外交”的特点。这种特点使得俄罗斯在以后全球情势中更倾向于运行阵营的重复切割来最大化自身利益，而非与任何一方构成坚无法摧的战略绑定。因此，希冀俄罗斯在以后情势下与某一方坚持相对稳如泰山的相关似乎并不理想。

从金融市场的角度来看，这种不确定性使得黄金作为一种避险资产的关键性愈发凸显。从历史阅历来看，黄金多少钱的大幅下跌往往与全球次第的重构期亲密相关。例如，在1785年至1800年时期，随着英镑崛起为全球第一贮藏货币，同时煤炭成为关键的动力资源，黄金多少钱在这一时期下跌了12倍。另一个例子是1925年至1940年时期，英镑与美元之间的贮藏货币位置转移，黄金多少钱在此时期下跌了约6倍。这些历史案例标明，黄金多少钱的大幅坚定往往与全球次第的骚动和重构亲密相关。

从时期周期来看，这种次第重构期大约每60年左右出现一次性性，每次继续约15年。以后，我们正处于一个相似的历史节点，全球次第的重构似乎正在减速推进。因此，从客观判别来看，未来十年内黄金多少钱出现大幅下跌的概率较高。即使黄金并非独一的选择，但从终年持有角度来看，黄金依然是一个不错的资产类别。历史数据显示，黄金的收益率虽然以脉冲方式成功，即在较长时期内或许坚持相对稳如泰山，但在特定时期会出现大幅下跌，并且从终年来看，其表现依然值得等候。因此，假定判别未来十年是黄金多少钱大幅下跌的高概率时期，那么从金融投资的角度来看，其预期收益率也将相应提高。在这种状况下，投资者应适当介入对黄金的性能，注重其带来的投资机遇。

关税对国际通胀影响有限 或许会抬升美国终年通胀中枢

胡润峰 ：除了俄乌抵触，特朗普新政的另外一个特地引人关注的点就是关税战，除了对中国加收关税之外，他关于盟友加拿大、墨西哥、欧洲也片面停战，这是什么要素呢？

丁一凡 ：特朗普在关税疑问上的行为表现出一种保守的战略。他不只对中国这位美国最大的贸易同伴发起了片面关税战，还将关税政策扩展到简直一切贸易同伴，包括欧盟、墨西哥和加拿大等，这种做法在历史上极为稀有，其面前是特朗普对美国历史阅历的自创以及对以后经济情势的共同了解。

特朗普以为，美国在历史上经过展开工业成为全球强国，而自在贸易政策削弱了美国的制造业基础，因此，他主张经过高关税政策推进美国再工业化，恢复美国的经济辉煌。他宣称，美国对多国存在贸易逆差，是由于其他国度运行美国市场获利，而美国却未能从中取得相应利益，因此，他心愿经过关税手段迫使本国企业改动对美出口战略，转而到美国投资建厂，从而绕开关税壁垒并享用美国的减税政策。这种战略在他看来，不只能运行本国企业的力气推进美国再工业化，还能经过投资带动美国经济的复苏。

但是，这种战略存在清楚的弱点。与19世纪和20世纪的美国不同，今天的全球经济曾经深度融入全球价值链。以中美贸易为例，双边贸易中约60%至70%是两边产品贸易，而非最终产品贸易，这意味着，对中国出口产品加征关税，不只会提高美国消费品的多少钱，还会大幅推高美国制造业的消费本钱，这种本钱上升最终会削弱美国制造业的国际竞争力，从而对美国的再工业化努力出现反作用。

此外，特朗普的关税政策还或许引发通货收缩。由于美国从中国出口的零部件多少钱上升，美国制造业的消费本钱介入，最终产品多少钱也随之下跌。这不只影响美国国际市场的消费，还会削弱美国企业在国际市场上的竞争力。理想上，早在第一轮关税战时期，曾经有许多美国制造业企业因本钱上升而开张，例如，一家专门组装电视机的美国企业，其一切电子元器件均从中国出口，关税加征后，其消费本钱大幅上升，最终产品无法与从韩国、日本或中国出口的成品电视机竞争，形成企业破产。

假定美国继续对中国产品片面加征关税，将进一步打击美国下游制造业，对美国再工业化的努力产惹事与愿违的效果。虽然如此，特朗普或许会坚持这一战略，由于他对关税政策的执念极深，以为这是成功美国经济复苏的关键手段。但是，从全球价值链的角度来看，这种做法不只难以成功其预期目的，还或许对美国经济和全球经济构成更大的损伤。

张瑜：近期，我们对中美关税疑问启动了定量研讨，剖析了关税调整对中国出口商品多少钱优点的影响，以及或许引发的微观经济坚定。第一，依据特朗普政府的关税政策调整，中国出口商品在美国市场的多少钱竞争力面临清楚变化，我们经过HS十位编码对中美贸易商品启动分类剖析，发现中国出口商品中约80%在加征关税前仍具有多少钱优点，这些商品即使加上美国征收的关税，其多少钱仍低于美国从其他国度出口的同类商品，其中，高新技术机电产品等范围的竞争力尤为突出。

但是，假定美国将关税从提高10%，中国出口商品的多少钱优点将大幅削弱，中国具有多少钱优点的商品占比将从80%降至40%；若关税进一步提高至60%，这一比例将降至约13.5%，这意味着中国对美出口商品的多少钱竞争力将遭到严重冲击。

第二，从历史阅历来看，2018年中美贸易摩擦初期，美国曾出现“抢出口”现象，但随后中国在美国出口结构中的占比逐渐降低。若关税提高至60%，这一趋向将减速，估量未来几年中国对美出口规模或许增加约2,000亿美元，依照以后汇率计算，这一缺口相当于人民币约1.4万亿元。

从微观经济角度来看，外需的增加要求经过内需或其他外部市场来补偿，假定以东盟、俄罗斯、非洲、中亚等新兴市场作为替代，将有助于缓解外需压力。但假定仅依托内需对冲，财政政策要求发扬更大作用。依据以后财政支出带动投资和消费的倍数（1.5至2倍），补偿2,000亿美元的外需缺口要求约1.5万亿至2万亿元人民币的财政支持，这意味着财政资金需介入约7,000亿至8,000亿元人民币。假定情势好转，未来一年内或许要求经过增发国债或特地国债等方式来平抑经济坚定。

从通胀角度来看，关税调整对中国的影响相对有限，以后国际物价坚定关键受内因驱动，而非外需冲击。关于美国而言，虽然关税调整或许对通胀出现肯定影响，但其影响幅度远低于市场预期。依据以后数据，美国中心通胀率已逾越3%，超中心通胀率靠近4%，全体通胀率仍维持在较高水平。在这种背景下，关税调整对美国通胀的影响或许仅在0.3至0.4个百分点之间。美国居民的消费支出比例已抵达96%，远高于中国的63%至64%，这意味着美国通胀的大部分压力来自国际服务业等无法贸易部门，因此，关税调整对美国通胀的短期影响相对有限，但终年来看或许会形成通胀中枢的缓慢上升。

胡润峰 ：从第一任特朗普到上一任的拜登都叫嚣要对中国脱钩断链，这一度让中国的国际经济政治环境变得比拟恶劣，但如今特朗普的第二任职时期四面树敌，反而使欧洲一些国度，包括传统上美国的盟友都和美国的相关较差，那么这样对改善中国的国际经贸的环境会不会有协助？

丁一凡 ：虽然美国特朗普政府的对外政策给中国带来了肯定的外部压力，但这种压力并不用定形成中欧相关的清楚改善。以中欧相关为例，近年来双方相关的展开阅历了诸多曲折，其复杂性远超方便的“美国要素”影响。中欧相关的一个关键转机点是中欧片面投资协议（CAI）的放置，该协议原本旨在深化中欧之间的自在贸易和市场开通，为双方的投资和贸易提供更广阔的空间。但是，由于双方在所谓“新疆人权疑问”上的分歧，中欧之间迸发了一场言论争，最终形成欧洲议会放置了该协议，未予赞同，这一事情对中欧贸易相关的进一步展开出现了清楚的负面影响。

近期，随着特朗普政府要挟对欧洲大幅提高关税并制裁欧洲国度，欧洲外部末尾出现反思的声响，一些欧洲政治人物，包括当年积极推进放置中欧投资协议的德国议员，末尾反思其立场，以为当年的决策或许过于保守。这种反思标明，欧洲部分人士看法到，过度依赖美国的政策导向以及在对华相翻开采取的强硬立场或许并不契合欧洲自身的久远利益。

此外，欧洲委员会主席冯德莱恩的态度也出现了巧妙变化，她曾积极推进对中国电动车出口欧洲征收高额关税，但近期表示情愿就相关税率和配额疑问启动谈判。这种态度的转变反映出欧洲在面对美国关税要挟时的经济困境，以及对中欧贸易相关的重新评价。

虽然欧洲外部出现了紧张对华相关的迹象，但欧洲对华政策的调整仍面临诸多应战。一方面，欧洲部分政治家将中国与俄罗斯咨询在一同，以为中国对俄罗斯的支持是俄乌抵触继续的关键要素。这种观念不只低估了俄罗斯的军事才干，也高估了中国对俄罗斯的通常支持。这种认知倾向形成欧洲在言论上对中国启动不实指摘，使得欧洲政治家在调整对华政策时面临较大的言论压力。

另一方面，欧洲经济高度依赖国际贸易，其自身并非一个完全自主的经济体。因此，欧洲在面对美国的贸易制裁时，要求重新评价其对华政策。但是，只需俄乌抵触继续，欧洲仍将把中国划为俄罗斯阵营，把中国当作“替罪羊”，这种认知将严重影响中欧相关的改善和经济协作的推进。

1998年我国是采取怎样的积极财政政策来挽救经济的

时间政策措施作用和效果1月1日对国度奖励开展的国际投资项目进一步吸引外商直接投e59b9ee7ad资。和外商投资项目出口设备，免征关税和出口环了增值税。 2月20日末尾发行1998年凭证式国债，计实行积极财政政策的必要划发行票面总额1250亿元。预备。宣布我国将逐渐取消财政周转金，整理金融次第，防范金融风争取用三年时期成功。险，转变财政职能。 1998年，财政对农业投资在去年扩展政府支出。 12亿元的基础上又参与了9亿元。 4月中旬财政部宣布纺织品的出口退税率进一步支持扩展纺织品出口。从9%提高到11%，将输美纺织品协议配额总量的15%以上，直接戴帽分配给纺织品自营出口企业。 4月底财政部下发了《关于股份制企业有利于企业开展。转增股本和派发红股免征人人所得税的通知》。 5月18日 450亿专项国债，7年期，年利率补充非国有商行资本金，促6.8%，面向除国有独资商业银行进其参与存款。以外的其它商业银行和城市协作银行发行，不向社会销售。 6月财政部发行凭证式国债450亿元，应用财政杠杆启动经济。其中三年期270亿元，年利率7.11%，五年期180亿元，年利率7.86%。 7月2日财政部发布人1998年7月3日后购配合往年人民币第二次降息。买的凭证式国债利率下调。其中，三年期利率从7.11%降至5.85%；五年期从7.86%降至6.42%，另外对提早兑取的分档利率也区分作了相应调整。 7月底财政部发布4项详细会计准绳：规范上市公司运作。《债务重组》、《支出》、《投资》、《建造合同》。 8月18日财政部发行了2700亿特别国债，所筹资金用于补充商业银行该国债面向工行、农行、中行、资本金。建行四大国有商业银行，不向社会销售。 8月底财政部参与1000亿元常年国债。作为国度预算内用于基础设10年期，年利率5.5%，今明两年施树立专项投资，支持国民归入国度预算，打入财政赤字。经济和社会开展。往年列上天方财政支出500亿元，中央财政赤字将由年终的460亿元扩展到960亿元。 10月财政部第三次增发凭证式国债进一步支持经济开展。 300亿元。

跨境电商税缴及账务怎样处置

跨境出口电商通常采用直邮和保税自营、以及直邮+保税三个形式。 1、依据《关于跨境电子商务批收回口税收政策的通知》，将单次买卖限值由行邮税政策中的1000元（港澳台地域为800元）提高至2000元，同时将设置团体年度买卖限值为元。在限值以内出口的跨境电子商务批收回口商品，关税税率暂设为0%，出口环节增值税、消费税取消免征税额，暂按法定应征税额的70%征收。 2、超越单次限值、累加后超越团体年度限值的单次买卖，以及完税多少钱超越2000元限值的单个无法分割商品，将均依照普通贸易方式全额征税。 3、同时，《通知》对行邮税也启动了相应调整，将目前的四档税目（对应税率区分为10%、20%、30%和50%）调整为三档，税率区分为15%、30%和60%，以坚持各税目商品的行邮税税率与同类出口货物综合税率的大体分歧。 4、新政下，跨境电商出口商品的税负有升有降。关于单价多在500元以下的母婴用品而言，原本的零税负变成了11.9%的缴税比例，而关于单价超越100元的化装品来说，原先50%的行邮税则降为了32.9%的综合税率。