GDIRI观察 润泽科技REIT资本化启动时里的算力新蓝海

观念指数（GDIRI） 3月10日，南边数据中心REIT上报至深交所，项目的原始权利人是润泽科技展开有限公司。润泽科技REIT项目不只是业内首只数据中心资产类型的公募REITs产品，而且是首只上报的数据中心类项目。

据悉，润泽科技成立于2009年9月，是智算中心全体处置计划提供商，专注于园区级、初等级、高效力、绿色自动算力和算力基础设备的投资、研发、树立、持有和运营。

据上市平台润泽智算科技集团股份有限公司（全资控股润泽科技）2024年4月17日公告披露，REIT项目拟定底层资产为国际信息云聚核港（ICFZ）项目-数据中心A18树立项目及其附属设备设备。项目位于河北省廊坊经济开发区梨园路2号，投产机柜数量5897个，上架率超99%，IT总功率超42MW。

据其2024年中报披露，截止至2024年6月30日，已在京津冀·廊坊、长三角·平湖、大湾区·佛山和惠州、成渝经济圈·重庆、甘肃·兰州和海南·儋州等全国 6 大区域建成了 7 个 AIDC 智算基础设备集群，基本成功了全国“一体化算力中心体系”框架规划，全国算计规划61栋智算中心、约32万架机柜。

同时值得留意的是，2024年中报还表示报告期内设备本钱同比增长 801.48%、运营本钱同比增长 63,220.94%，关键系AIDC相关业务加快拓展，支出规模扩展，本钱相应增长所致。

观念指数以为，从现金流动角度来看，这项资产的申报发行有助于盘活优质资产、下降资产负债率；从发行资产类型来看，REITs底层资产种类更为丰厚；从市场的投资价值来看，数据中心REIT的申报发行也将丰厚资本市场的投资渠道。将数据资产启动资本转化，可以盘活数据资源，提高资本的流动性。

目前，随着AI技术的展开与完善，对算力的要求也愈来愈高。A18项目所处的河北廊坊更是“算力洼地”。2023年，河北省廊坊市数字经济中心产业销售支出977.4亿元，同比增长7.3%；2024年上半年，全市电子信息产业成功主营业务支出318.9亿元，位居全省第一。

通常上，算力的基础是电力，算力规模的加快增长也会推高数据中心的能耗。

润泽科技的能耗目的相同大幅增长，据披露，2024年6月底较2023年末增长约 60%。润泽科技对此主动加大存量低功率机柜的更新革新力度，并对尚未成功上架的算力中心 启动超高功率革新，婚配技术高速迭代带来的超高功率市场旺盛需求。

相比其他地产项目，数据中心项目往往具有较好的抗经济周期才干，由于数据中心是目前数字化时代的“基础”，数据中心支撑着5G、云计算、AI等底层技术运作。即使在经济下行期，企业或许增添非中心支出，也无法暂停在线办公、远程医疗、数字支付等刚需服务。

此外，观念指数以为，随着润泽科技数据中心REIT的申报发行，未来公募REITs底层资产也会逐渐扩容，如人工自动、医疗养老等新型基础设备等，也将逐渐在REITs市场登台。