国风新材 000859.SZ 拟终止对建汇战新股权投资基金出资 (国风新材000859)

媒体3月14日丨(000859.SZ)发布，公司第八届董事会第五次会议落第八届监事会第五次会议审议经过了《关于拟终止对建汇基金出资的议案》，因公司战略展开要求，公司拟终止对合肥建汇战新股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“建汇基金”）剩余出资。截至目前，公司已依照合伙协议的商定，对建汇基金实缴出资6,000万元，剩余未出资额算计24,000万元。

现因公司战略展开要求，为了更好的保养公司及全体股东的利益，经公司慎重思索，并与有关方充沛讨论和友好协商，公司拟终止对建汇基金的剩余出资偏重新签署合伙协议，已出资部分继续依照原协议行动。

证券投资基金与对冲基金有什么区别？

对冲基金的英文称号为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，原意是应用期货、期权等金融衍消费品，对相关联的不同股票空买空卖。 风险对冲的操作，在一定水平上可规避和化解证券投资风险。 经过几十年的演化，对冲基金已成为一种新的投资形式的代名词，也就是以最新的投资通常为基础，应用极端复杂的金融市场操作技巧，并充沛应用各种金融衍消费品的杠杆效应，承当高风险，追求高收益的投资形式。 证券投资基金与对冲基金的区别如下：1、筹资方式不同证券投资基金普通地下募集，中小投资者居多。 由于其高风险和复杂的投资机理，对冲基金虽然启动私募，许多国度都制止其向群众地下招募资金，普通采取合伙人制，合伙人提供大部分资金但不介入投资活动；合伙人普通控制在100人以下，以保证其操作上的高度隐蔽性和灵敏性。 基金控制者以资金和技巧入伙，担任基金的投资决策。 2、信息披露的要求不同各国对证券投资基金的信息披露都有严厉要求，以维护中小投资者的利益。 由于对冲基金多为私募性质，从而规避了法律对公募基金信息披露的严厉要求。 3、操作上的不同证券投资基金操作上相对透明、稳如泰山，普通都有较明白的资产组合定义，即在投资工具已选择和比例上有确定的方案，同时也不得应用信贷资金启动投资。 而对冲基金完全没有这方面的限制，可应用一切可操作的金融工具和组合，最大限制地经常使用信贷基金，牟取超额报答。 对冲基金操作上具有高度隐蔽性、灵敏性、杠杆性。 因此，证券投资基金更具投资性，而对冲基金更具投机性。 有关私募基金的信息可以在“中国大额投资者家园”的网站中的“私募信托”中检查。

证券投资基金控制最为关键的环节是

证券投资基金是一种集中资金、专家控制、分散投资、降低风险的投资工具，但投资者投资于基金仍有或许面临风险。 证券投资基金控制最为关键的环节是风险控制。 证券投资基金存在的风险关键有：⒈市场风险。 基金关键投资于证券市场，投资者购置基金，相关于购置股票而言，由于能有效的分散投资和应用专家优势或许对控制风险有利。 分散投资虽能在一定水平上消弭来自一般公司的非系统性风险，但无法消弭市场的系统性风险。 因此，证券市场多少钱因经济要素、政治要素等各种要素的影响而发生动摇时，将造成基金收益水平和净值出现变化，从而给基金投资者带来风险。 ⒉控制才干风险。 基金控制人作为专业投资机构，虽然比普通投资者在风险控制方面确实有某些优势，如能较好地看法风险的性质、来源和种类，能较准确的度量风险，并通常能够依照自己的投资目的和风险接受才干结构有效的证券组合，在市场变化的状况下，及时地对投资组合启动更新，从而将基金资产风险控制在预定的范围内等，但是，不同的基金控制人的基金投资控制水平、控制手腕和控制技术存在差异，从而对基金收益水平发生影响。 ⒊技术风险。 当计算机、通讯系统、买卖网络等技术保证系统或信息网络支持出现异常状况时，或许造成基金日常的申购或赎回无法按正常时限成功、注册注销系统瘫痪、核算系统无法按正常时限显示基金净值、基金的投资买卖指令无法即时传输等风险。 ⒋巨额赎回风险。 这是开放式基金所特有的风险。 若因市场猛烈动摇或其他要素而延续出现巨额赎回，并造成基金控制人出现现金支付困难时，基金投资者开放巨额赎回基金份额，或许会遇到部分顺延赎回或暂停赎回等风险。 5.基金业监管风险。 相关法律法规的配套不完备,基金在实践运作中存在风险生活的制度破绽。 虽然作为纲领性大法的《证券投资基金法》业已公布,还缺乏相应的配套实施细则和控制方法,特别是证券市场开展和革新加快,更要求对基金业的监管举措向前移位,加大事前监视力度。 6.品德风险发生的根源来自于证券基金自身在运作中构成的委托代理相关。 在这种相关中，一是基金投资者(委托人)与基金控制人(代理人)的努力目的不分歧，对委托人最优的执行对代理人并不一定最优, 所以，基金控制人就有动机将收益内化而将风险外化,这就有或许损害委托人的利益,发生品德风险；二是委托人与代理人的信息不对称是发生品德风险的根源。 在基金投资者、基金控制人和基金托管人三方中,投资者处于信息最劣势的位置。 作为委托人的基金投资者,他无法准确了解基金控制人的素质,无法在基金契约中主动、准确地写出对基金控制人任务努力水平的规则(即使写出来,也难以观察)。 作为代理人的基金控制人,他比基金投资者拥有更多的信息 ,最清楚自己的素质和运营才干,也最清楚自己的任务努力水平。 所以,这就无法防止出现信息不完全和信息不对称委托代理相关中的品德风险疑问；三是基金投资者和基金控制人的责任不对等。 基金控制人关于基金运营不善形成的结果所能承当的责任是有限的,最多不过是团体信誉、财富或自在的丧失。

关于现有股东能否属于私募股权投资基金或私募投资基金控制人的核对

一、前言无论新三板、IPO还是并购重组，股转公司及证监会都会关注私募投资基金备案事宜。 自2015年3月20日之日起申报的公司或其股东属于私募投资基金控制人或私募投资基金的，要求核对其私募基金备案疑问。 此时，律师在编制法律意见书时，就要求对公司能否是私募基金、私募基金控制人启动认定，宣布明白意见。 依据《私募投资基金控制人注销和基金备案方法（试行）》，私募投资基金（以下简称私募基金），系指以非地下方式向合格投资者募集资金设立的投资基金，包括资产由基金控制人或许普通合伙人控制的以投资活动为目的设立的公司或许合伙企业。 中国证券投资基金业协会（以下简称基金业协会）依照本方法规则操持私募基金控制人注销及私募基金备案，对私募基金业务活动启动自律控制。 二、实务讨论（一）已有案例引见1.富煌钢构（）IPO项目发行人律师在在富煌钢构的私募基金、私募基金控制审查，出具了《富煌钢构不存在私募基金的专项核对意见书》，富煌钢构的法人股东有富煌树立、安徽江淮电缆集团、北京德泰恒润投资、安徽皖润新动力、华芳集团。 律师审查后以为：富煌树立股东为杨俊斌和周伊凡，为两名自然人股东，富煌树立股东不存在私募投资基金。 江淮电缆关键从事电线电缆、特种电缆、电加热器、桥架母线槽加工制造等业务，不属于《暂行方法》第二条和《备案方法》第二条所定义的私募投资基金。 德泰投资股东设立的资金来及自有资金，不存在向他人募集资金的情形，其资产也未委托基金控制人启动控制。 皖润新动力关键从事新动力技术开发、资本运作咨询服务、管道及配件销售、中介服务。 华芳气团关键从事纺织品制造、加工、销售；纺织原料、羊毛、金属资料、五金交电、纺织机械及器材、熟料制品、煤炭购销；实业投资等业务。 综上，发行律师以为，发行人股东不存在《暂行方法》和《备案方法》规则的私募投资基金。 2.杭州高新（）发行律师在《补充法律意见书六》中专门对杭州高校私募基金疑问启动专项恢复，发行律师以为：发行人股东快乐集团的运营范围为企业投资、控制；旅游景点开发，为委托其他机构控制其资产，不存在受第三方委托代为持有发行人股权的情形。 公司股东润禾投资运营范围为创业投资业务等，润禾投资与浙江永信投资控制有限公司签署《委托控制协议》，商定浙江永信为其资产控制人。 润禾投资属于私募投资基金。 3.达能照明达能照明的股东杭州诚鼎企业类型为有限合伙企业，运营范围是创业投资业务、创业投资咨询业务。 依据基金协会出具的《私募投资基金证明》，杭州诚鼎曾经在基金协会操持了相关备案手续。 股东芜湖富海企业类型是有限合伙企业，运营范围是股权投资、创业投资、股权投资及创业投资咨询业务。 依据基金协会出具的《私募投资基金证明》，芜湖富海曾经在基金协会操持相关备案注销手续。 股东合能投资及合能聚源为公司员工持股平台，合伙人均为公司员工，不要求在基金协会操持注销备案手续。 4.建科机械（）公司股东上海上创信德创业已依据《证券投资基金法》和《私募投资基金监视控制暂行方法》等法律法规的要求，在中国证券投资基金业协会操持了私募投资基金控制人注销。 股东诚科建赢（天津）投资控制有限公司系公司为实施股权奖励而设立的员工持股平台，不存在以非地下方式向合格投资者募集资金、资产由基金控制人控制的情形；股东诚科建达（天津）企业控制咨询系公司为实施股权奖励而设立的员工持股平台，不存在以非地下方式向合格投资者募集资金、资产由基金控制人控制的情形。 5.金泉科技公司股东望江众晟资金来源于两位股东认缴的出资，不存在股东以外的其他投资者募集资金的情形，系金泉科技公司为实施员工股权奖励而设立的有限合伙企业、但是台州益达资金来源于股东认缴的出资，其设立后，其企业资产并非经过“非地下募集”发生，但鉴于其是以启动投资活动为目的而设立的企业，为慎重起见，该股东应被认定为属于《私募投资基金监视控制暂行方法》、《私募投资基金控制人注销和基金备案控制方法（试行）》等法律法规所指的私募投资基金。 （二）认定规范剖析从发布的律师意见书来看，律师在对能否属于私募基金、私募基金控制人认定，笔者结合任务阅历，总结了以下几个方面的思索角度。 1.从公司的股东角度动身私募基金的募集对象具有特殊性，它必需在一定范围之内募集资金，这就为我们启动判定提供了思索方向，我们可以查阅公司章程，确定公司的现有股东。 普通来讲，公司股东人数较少，结构单一，不存在向其他机构募集资金的或许性，我们可以初步扫除是私募基金及私募基金控制人的身份。 当然，假设公司股东人数较少，也不能百分之百的扫除，同时关于契合私募基金定义的股东律师可以查询中国基金协议私募基金控制人公司信息、查询私募基金的备案资料和基金控制人的注销证书来启动辅佐认定。 2.从公司主营业务动身普通来说，私募基金的主营业务是启动证券投资、股权投资、创业投资等业务。 私募基金财富的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同商定的其他投资标的。 我们在经过核对公司的关键业务时，普通可以扫除。 详细来讲，律师可以要求公司提供最近三年的主营业务资料来启动认定。 3.从公司的注册地址动身《私募投资基金监视控制方法》第二条中指出本法定义的私募基金是指在中华人民共和国境内，以非地下方式向投资者募集资金设立的投资基金。 我们从一条文中可以看出，这里的私募基金要求在中国境内设立，首要满足要求是在中国境内注册，假设一个中国没有在中国境内注册，自然不受我国法律监视，也就不存在私募基金及私募基金控制人的备案注销。 4.从公司资金的来源动身律师在启动失职调查时，要求审核公司注册资本的支付凭证。 我们可以查阅公司法人股东的章程、工商档案并结合法人股东出具的说明，判定公司的资金来源于自有资金，没有向他人募集资金的情形，同时也没有委托基金控制人启动控制，我们可以扫除私募基金的或许性。 律师可以调取公司股东工商档案资料，公司成立时的验资报告、银行对账单，公司成立时的外部决议文件辅佐判别。