美国3月份消费者决计急剧好转 关税战下通胀预期飙升 (三月份美国)

媒体3月14日讯（编辑 牛占林）美国3月份消费者决计数据大幅下跌，通胀预期飙升，要素是人们越来越担忧美国总统特朗普的关税政策会推高物价，削弱经济增长。

密歇根大学周五发布的数据显示，3月密歇根大在校消费者决计指数初值为57.9，为2022年11月以来的最低水平，前值为64.7，远低于预期值63.1。该指数抹去了特朗普去年11月赢得大选后的一切涨幅。

此外，消费者一年期通胀预期从2月份的4.3%跃升至4.9%，五至十年期通胀率预期上升至3.9%。虽然上月通胀有所降温，但思索到未来几个月关税措施或许推高部分商品多少钱，这份通胀数据给美国企业、消费者和美联储决策者带来的抚慰或许不像以往那样大。

华尔街末尾担忧，关税加上任斯克指点的政府效率部的举措或许会将美国推入衰退。

此前一天，特朗普开拓了新的阵线，要挟要对从欧盟出口的一切酒精饮料征收200%的关税。这形成法国葡萄酒、爱尔兰威士忌、肯塔基州波旁威士忌、日本啤酒和墨西哥龙舌兰酒都卷入了美国与其最大贸易同伴的交火之中。

益普索一项民意考察显示，57%的受访者以为特朗普重振经济的举措太不稳如泰山，包括大幅增添政府开支和大规模解雇联邦任务人员，53%的人以为关税战弊大于利。

密歇根大在校消费者考察主任Joanne Hsu表示，本月消费者决计指数再次下滑11%，按年龄、教育水平、支出、财富、政治派系和天文区域划分的一切集体都出现了继续下滑。

虽然目前的经济状况变化不大，但对未来经济多个方面的预期都在好转，包括集团财务、休息力市场、通胀、商业环境和股票市场。

Hsu指出，许多消费者提到了政策和其他经济要素的高度不确定性；经济政策的频繁坚定使得消费者很难为未来做方案，无论他们的政策偏好如何。

考察显示，来自三个政治派系的消费者分歧以为，经济前景自2月份以来曾经走弱。虽然共和党人在大选后决计大增，但他们3月份的预期指数却大幅降低了10%。关于无党派人士和专制党人来说，预期指数区分降低了12%和24%，降幅更大。

货币政策作用大小的选择要素是什么

我觉得这个疑问要辨证地看，不同国度、不同时期，影响要素必需是不一样的美国这种高度市场化的国度，利率也市场化了，或许预期是比拟关键的要素像日本，客观的经济条件选择了其货币政策效果不会好中国目前利率还没有完全市场化，央行的作用会比拟清楚，但也不能无视商业银行自身行为对政策效能的影响，比如如今惜贷就会影响货币政策的效能希望采用

新兴市场货币如何选择

陈得能 由于欧元区、英国和美国等兴旺经济体债台高筑，欧元、美元和英镑作为价值贮存工具的性能遭到损害，投资者因此寻求四大货币——美元、欧元、英镑和日元的替代品。 我们在新兴市场与小型兴旺国度货币中挑选出八种货币，以为这些货币从常年来看保值性能最佳。 这八种货币包括亚洲的人民币、马来西亚林吉特、韩元、新加坡元和新台币以及亚洲以外的智利比索、捷克克朗和波兰兹罗提。 介绍阅读美国数据捷报频传 花旗称美元多头要小心了欧洲央行启动变相QE欧洲央行融资操作难解欧债危机欧洲央行大开流动资金闸门标普将匈牙利评级调降至BB+ 匈牙利央行上调基准利率至7%日本基准利率维持“原地踏步”警觉汇兑损失大于投资收益 第一道考验：通货收缩 我们在挑选牢靠的替代货币时，第一道关口就是通货收缩。 假设一个国度的通胀率继续走高，本外货币对通胀较低的他外货币的汇率通常都会升值。 因此，我们选中的都是具有良好的抗击通胀记载、未来数年通胀预期较低的国度。 我们还为此设定了通胀下限，即过去10年平均通胀率为3.5%，未来5年的预期通胀率为3%。 基本上只要亚洲、欧洲与拉美地域的兴旺国度能满足这些条件。 此外，新兴市场国度中，中国、马来西亚和波兰经过了这一考验。 第二道考验：基本面稳如泰山 下一个调查要素是债务与赤字目的，这对一个国度的常年稳如泰山至关关键。 假设一个国度的债务程渡过高，其经济增长前景或许因高昂的资本本钱和税收而遭到损害。 从这个规范来看，几个新兴市场经济体以及小型兴旺国度的实力要远远强于美国、英国、欧元区和日本。 而马来西亚和波兰的债务走势则要求不时监测以致重新评价。 第三道考验：经常账户平衡与本国投资 经常账户盈余国度的货币通常也很强势，而经常账户赤字外货币则容易受全球增长前景以及投资者心情的影响而遭到冲击。 依照这个规范，人民币、马来西亚林吉特、新加坡元和新台币等亚洲货币在未来几年将遭到经常账户盈余支撑。 其他货币所在地域则要求资本流入来补偿经常账户赤字的弱点。 微弱的基本面和增长前景、有利的中常年投资时机，是这些经济体未来几年继续吸引外资的有利条件。 我们以为，亚洲之外的捷克和智利吸引外资的前景最为失望。 波兰也有望受益于外资流入，但是要求吸引更多欧元以补偿其相对较弱的经常账户平衡。 与许多亚洲经济体一样，近几年来这些国度也吸引了少量外资流入。 第四道考验：货币估值 汇率有时刻会大幅度偏离常年公允价值。 例如，在大宗商品出口在贸易中占严重比重的国度就或许出现这种状况。 当大宗商品多少钱涨幅高于出口商品涨幅时，商品货币通胀会升值。 而且假设多少钱继续下跌，还将推进货币的公允价值上扬。 我们比拟一下大宗商品出口外货币的实践涨幅（即剔除通胀要素后），就可以看出智利比索和马来西亚林吉特的估值是合理的。 另一个影响货币估值的要素是国度消费率。 一个国度消费率不时提高，也会促进其货币的公允价值上升。 例如，技术转让会推进消费率优化，尤其是对亚洲和东欧国度而言。 从这个意义过去说，韩元和新台币的中常年估值有吸引力。 基于以上我们剖析的各种要素，智利比索、捷克克朗、新加坡元和新台币看来是各自地域最稳如泰山的货币。 我们建议投资者分散投资这些货币。 此外，我们还以为波兰兹罗提、人民币、韩元以及马来西亚林吉特也可以作为关键货币的替代品。 （作者为瑞银财富控制研讨部外汇战略师） 【免责声明】本文仅代表作者自己观念，与和讯网有关。 和讯网站对文中陈说、观念判别坚持中立，不对所包括内容的准确性、牢靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。 请读者仅作参考，并请自行承当全部责任。

美国经济危机的经济复苏

美联储24日完毕为期两天的决策会议，一如预期的并未祭出新的措施，仅重申美国经济平和生长，并将维持现今的低利率政策至2015年中。 这是美联储在11月总统大选前的最后一次性决策会议 。 联邦地下市场操作委员会24日发布声明稿指出，美国经济仍继续平和生长，其中家庭消费开支的增速稍微放慢，但企业的固定投资生长却末尾减速。 “全球金融市场紧张带来清楚的下行风险，最近通胀微幅上升，关键反映油价攀涨，但常年的通胀预期仍持稳”。 美联储在9月的会议中选择，推出每月收买400亿元房贷担保证券的方案，直到务工市场清楚改善为止，并将维持短期利率几近于零的政策，直到至少2015年中。 24日的声明稿中强调，“若撤除现有的宽松政策，经济生长的力道恐缺乏以支撑务工市场继续改善”。 24日委员会中有11名成员投票赞同继续实施原政策，仅里奇蒙联邦预备银行总裁莱克(Jeffrey M. Lacker)一人投票反对。 莱克以为，美联储的宽松措施成效不彰，并且有推高通胀的风险。 共富国证券首席经济学家赛维亚(John Silvia)指出，美联储现今倾向于维持原定政策，“他们下的赌注是低通胀将维持够长的一段时期，使宽松的货币政策有空间发扬成效，最终到达抚慰经济生长与降低失业率的双重目的”。 纽约联邦预备银行总裁杜德利(William Dudley)在12月的一场演讲中表示，美联储在支撑经济复苏方面做的还不够多，“从后见之明判别，我们应该采取更为大胆的宽松货币政策”。 美联储下次决策会议的日期为12月11与12日，市场预期官员们将评价政策实施成效，并判别能否继续实施以短债换长债的“改动操作”，该项操作预定于12月底完毕。