千亿理想 筑牢增程防线 钛度车库 纯电i8锁定下个战场

2024年是理想汽车在新动力汽车市场竞争加剧背景下，成功规模扩张与战略调整的关键一年。

依据理想汽车发布的最新财报，其全年支出总额达1445亿元，同比增长16.6%；净利润为80亿元，同比增加31.9%。第四季度支出总额为443亿元，同比增长6.1%，净利润35亿元，同比降低38.6%。

虽然支出坚持增长，但利润下滑也反映出市场竞争压力与战略投入的双重应战。

50万辆交付光环下的利润裂痕

2024年理想汽车的全年交付量达50.05万辆，同比增长33.1%。其中，第四季度交付量15.87万辆，同比增长20.4%。

早前，理想汽车曾发布，当理想汽车在任何延续12个月内交付的车辆总数逾越50万辆时，理想汽车开创人李想即可行使第一批期权。逾越100万辆、150万辆、200万辆、250万辆和300万辆时，即可行使第二批至第六批期权，随着2024年销量逾越了50万，李想自己也兑现了第一批近6亿元的期权。

销量增长直接带动支出优化。2024年第四季度支出总额为人民币443亿元，同比增长6.1%，全年支出总额达人民币1445亿元，同比增长16.6%。

理想汽车2024年第四季度财报数据

2024年插电混动成为带动新动力市场增长的新动能，依据中汽协数据显示，2024年1-11月插混(含增程）车型销量在我汽车总销量中的占比同比高增85.2%。理想汽车继理想L7、理想L8和理想L9三款热销产品之后，2024年4月推出面向年轻家庭的理想L6。2024年第四季度，L6的销量靠近8万辆，占比靠近50%。

市场浸透率与爆款车型的双重推进理想汽车支出继续介入，但理想汽车逐渐向低价车型倾斜的产品销售结构，也影响到了全体利润水平。

理想汽车全年净利润80亿元，同比增加31.9%；第四季度净利润35亿元，同比降低38.6%。全年毛利率从2023年的22.2%降为20.5%第四季度毛利率则从23.5%降至20.3%。其中全年的车辆毛利率从21.5%减至19.8%，第四季度的车辆毛利率仅19.7%。

当然，理想L6并非利润下滑的一切，也暴露了多少钱竞争与战略投入的短期阵痛。

2024年国际新动力车市场掀起多轮多少钱战，理想汽车虽未直接降价，但经过性能更新（如L7 Pro新增激光雷达）变相让利，形成单车支出降低。例如，第四季度单车支出为26.9万元（443亿元/15.87万辆），同比增加约2万元。

除此之外，2024年全年研发费用超111亿元（占支出7.6%），同比增长4.6%，关键用于智能驾驶、AI大模型（MindGPT3.0）及纯电车型研发。虽然终年规划技术竞争力，但短期减轻利润压力。

同时，区域化销售改造（如运营权下沉至省级市场）及海外市场规划（中东、中亚售后网络树立）形成销售费用同比介入约25.2%。

关于2025年第一季度，理想汽车CFO李铁走漏，第一季度本就是旺季，适逢春节，春节后又有促销活动，一切要素叠加在一同，估量第一季度毛利率在19%左右。

纯电i8成关键一战

理想汽车2024年的财务表现出现出典型的“规模扩张与利润承压”双重特征，未来能否打破瓶颈，一个很关键的中央在于——纯电车型能否成功转型。

在MEGA项目上的错误之后，理想汽车放缓了纯电车型的节拍。直到往年年终再次宣布，3月10日起理想首款纯电SUV理想i8轻伪卸车开启全国范围内的实地测试。

财报电话会上，理想汽车董事长兼CEO李想进一步引见说，往年会发布两款全新的纯电SUV，理想i8会在7月发布，理想i6会在下半年发布。“全体节拍和2022年理想L9和理想L8的发布节拍较为相似。”

关于这一布置，他解释说，能够在下半年取得较好销量表现的同时，为下一年第一季度贮藏更多的订单。

虽然增程车在市场继续领跑，但随着问界、零跑等品牌一直扩展，理想汽车也需经过纯电开拓一条新赛道。

鸿蒙智行去年异军突起，全年累计交付44.5万辆，大幅拉近了与理想的差距。其中问界新M7、M9等外围车型均以增程式为主，在众多方面直接对标理想L系列，且平均售价更高。

零跑则以“半价理想”战略（如C11增程版售价15万元）加快切入，2024年交付29.37万辆（同比增长超100%），去年最后两个月均打破4万大关，分流理想L6的潜在用户。

小鹏、极氪、智己、埃安等此前坚持纯电路途的品牌，各自也都规划了增程式车型的产品方案。

“重新动身”的理想纯电或许不会在短期内抵达行业第一梯队，但关于理想汽车而言，纯电产品无疑是一个关键的增长点。不过，在将纯电车型推向市场之前，理想汽车要求确保充电网络掩盖普遍。

理想汽车销售与服务初级副总裁邹良军表示，理想汽车往年一季度将成功2000个超充站，打通九纵九横的国度级高速公路。在理想i8发布时树立成功逾越2500站的超充网络。估量在纯电备战期中，理想汽车的资本开支还会继续加大。

外部竞争对理想的冲击已从单一多少钱战演化为技术、生态与全球化才干的综合竞赛。

关于理想汽车而言，再次试水纯电无疑是“关键的一战”。若理想无法在2025年成功纯电车型i8的市场打破、智驾技术代际追逐及海外市场有效浸透，其市场份额或许被进一步蚕食。但是，理想的现金贮藏（1128亿元）与增程基本盘（L系列年交付50万辆）仍为其提供战略缓冲期，关键在于能否将技术投入转化为可继续的竞争壁垒。

要做AGI时代的苹果

年终，有媒体报道，理想汽车战略控制委员会经过了“智能汽车战略闭环控制方案”。其中提到，总裁马东辉还将担任“产供销联席会”主任，接替此前由李想担任的职务。而李想要求腾出精气专注于AI范围。

电话会议上，李想证明白真实战略担任人方面做了新的分工，但依然是有效地经过全公司的协同方式来成功战略。同时，他也详细论述了关于AI战略的思索。

他以为，在AGI时代，关于终端的要求与PC时代、移动互联网时代是不一样的。比如，可以把一切在物理全球里会出现出来的AGI终端设想成——要有感知、决策、推理才干和必要的执行才干、自身的反响才干，它要真正像人一样任务。软实力方面，包括了模型的才干、软件的才干、操作系统的才干，硬实力部分包括了配件全体的才干和弱小的计算才干。

但他也坦诚，有两个应战存在：第一，怎样去运营AGI，而不是单纯写一套IT软件就去运营机器人。第二，除了去控制这些硅基的机器人，包括碳基人类的控制方式也会特地不同。

关于未来的机器人外形，李想表示，会有三类机器人：一个是L4级别智能驾驶空间机器人；第二个是跟人合体的机器人，也就是可以增强者类才干的机器人；第三个是空间内的人形机器人。“这三类终端或许说AGI机器人，会把用户的生活掩盖十分完善，相似于今天我们在经常经常使用苹果的时辰，会有Mac、iPhone、iPad、Apple Watch。”

李想也表示，公司正在研发下一代VLA（视觉—言语—执行）智驾大模型，并方案与i8同时在7月发布。

理想汽车要做AGI时代的终端公司，那么未来现真实整个AI范围里的研发树立投资必需是会清楚介入的，但是李想也强调，基本准绳还是要依托自身的造血才干。

邹良军在电话会上表示，往年我们会经过产品更新、扩展开售网络、增强营销、同时放慢海外市场拓展，来成功销量的增长打破。

2025年1月，理想汽车德国研发中心在慕尼黑开门。德国研发中心是理想汽车首个海外研发中心。另外，还在哈萨克斯坦、迪拜、乌兹别克斯坦三个地域树立了直营服务中心。

他表示，2025年是理想汽车海外市场正式开启的元年，未来会加大中东、拉美、亚太等市场的拓展。

总之，纯电车型的市场验证与本钱控制，以及AI技术商业化效率将会成为理想汽车未来的关键变量，若战略执行妥当，理想或将在2026年跻身高端纯电第一梯队，反之或许堕入增程式依赖与技术滞后的双重困境。我们也会在下半年的理想纯电大战中，看到更多细节和未来。

（本文首发于媒体App 作者｜韩敬娴 编辑｜李玉鹏）

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