南向单日净流入历史新高！港股科技往后怎样看 (南向资金净流入增加对a股利空还是利好?)

2025年3月10日港股收盘，中原南向资金经过港股通净买入港股的 单日规模定格在296.26亿港元 ， 创下港股通开放以来的单日历史新高 。

3月10日是个非凡的日子，港股关键宽基指数成份股季度调整失效，指数编制方案规则了单个股票权重8%的下限， 这意味着部分前期涨幅较高、权重逾越8%的科技龙头股面临主动ETF调仓带来的影响 ，但即使在这一背景下，南向资金净买入依然创单日历史新高，或足以表现内资资金对港股市场后市表现的决计。

图：南向成交额与净买入

通常上，在3月10日的“日新高“纪录之前， 南向资金在2月24日-2月28日刚刚创下净流入规模的”周新高“，周度净买入港股金额高达749亿港元 ，创下2022年以来的单周净买入新高，也是历史”第3高“的水平。

南向资金大幅买入港股，既表现了中原对港股市场的“定价权“继续优化，也代表着互联互通制度取得里程碑成效。

那么南向资金在买啥呢？

一、科技 or 红利？

我们知道，红利和科技是港股市场的两大优质资产，往往也被作为“哑铃组合“的两端。但随同2024年9月以来港股市场的修复，AH溢价大幅收敛，使港股高股息资产的性价比相关于A股市场有所降低。

从南向资金的超配比例来看，随同人工自动产业趋向的一直归结，南向资金对电信服务、煤炭、石油石化、银行等高股息资产的超配比例有所降低， 而对半导体、配件设备、软件服务等和人工自动高相关的 板块 超配比例清楚上升 。

图：南向资金品格性能变化

二、南向资金偏好哪些行业？

行业散布上，南向资金对AI相关的行业也展现出较强的偏好。 截至2月底，南向资金对信息技术行业的超配比例抵达了10.1%， 创 过去3年以来新高 。此外，超配比例排名的第2位和第3位也均和AI相关。

例如 通信服务是AI基础设备树立的关键组成部分，而 医疗保健是AI的关键运转端 ，近期AI+诊断、AI+创新药研发等产业趋向继续遭到市场关注。

图：南向资金行业性能-香港一级行业

三、港股市场或进入基本面驱动阶段

假定说2025年年终的港股市场关键由“中国科技估值重塑“预期下的资金驱动（南向涌入、外资回流），往后从时期节拍上看，有望切换至基本面驱动。

2025年3月关键会议之后，3月-4月港股年报的初步公告和正式报告陆续披露，同时也是开工旺季，经济基本面相关的高频数据或将继续向好。一方面，港股关键宽基指数2025年盈利预期继续上修，另一方面，部分港股科技巨头曾经披露了超预期的业绩和超预期的资本开支方案，3月18日还将有一大港股巨头披露业绩， 大家或可等候2月17日高规格民营企业座谈会之后，港股科技巨头的中终年业绩表现 。

图：A股和港股全年关键事情汇总

今天指数 ：恒生港股通中国科技指数规划港股AI产业链抢先半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，与港股AI直接相关行业权重高达77%，港股科技“七姐妹”权重达61%。

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尊崇的投资者：投资有风险，投资需慎重。地下募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种终年投资工具，其关键性能是分散投资，降低投资单一证券所带来的普通风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您置办基金产品时，既或许按持有份额分享基金投资所出现的收益，也或许承当基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请细心阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险提示书，充沛看法基金的风险收益特征和产品特性，细心思索基金存在的各项风险要素，并依据自身的投资目的、投资期限、投资阅历、资产状况等要素充沛思索自身的风险接受才干，在了解产品状况及销售适当性意见的基础上，理性判别并慎重做出投资决策。依据有关法律法规，银华基金控制股份有限公司做出如上风险提示：

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二、基金在投资运作环节中或许面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的控制风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回开放逾越基金总份额的肯定比例（开放式基金为百分之十，活期开放基金为百分之二十，中国证监会规则的非凡产品除外）时，您将或许无法及时赎回开放的一切基金份额，或您赎回的款项或许延缓支付。

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对港股和融创中国的几点看法

闪牛剖析：1、先看指数行情：港股在国庆时期打破 2015 年的高点，在没有港股通的状况下，成交量加大，这是十分积极的信号。 之前出现九个月连涨，在港股的历史上，这都是排名前几位十分强势的表现，港股牛市正在途中无疑。 最终规模能有多大，目前不得而知，边看边观察，但全体指数行情强度比我估量的硬气很多，可以有更良好的等候。 从资金统计数据看，南向资金净流入总量到达 6000 亿资金，放在中原股市规模，这还只是一小撮先头部队，先知先觉的吃螃蟹的人，大部队还在后头。 这也是恒生指数能够有正向预期的基本要素：市场介入结构和资金结构在急剧出现变化。 这是港股历史上没有出现过的正面状况，怎样注重都不为过。 2、引领行情的板块：内房和汽车是港股这轮牛市的主流板块，逻辑是估值修复 + 生长预期 + 资金喜爱，叠加出来的效应，就是板块向上，全体翻倍。 3、个股龙头：$ 融创中国 ( ) $ $ 中国恒大 ( ) $ $ 吉利汽车 ( ) $ 就是这轮行情的总龙头，这点曾经不要求剖析了，一年十倍，市场走势说明了一切。 牛市 + 主流板块 + 龙头股，这是一个黄金组合，一切买到这些股的人都是市场中的幸运儿，是牛市的赢家。 当牛市中，龙头股出现调整，历来都是买入或许加仓的良机，其实我不知道有什么好担忧的，前天五个点，昨天七个点的下杀，都是环节中的颠簸，真正老鸟的股民不会在这个时刻被颠下去的。 融创的基本面和估值选择了其安保边沿，微弱的走势选择了他的时期本钱大幅缩短，这是股票投资的黄金标的，黄金时段，我炒股以来，还没见过确定性这么高的标的。

荣华实业这只股票好吗？

荣华实业月线有构成头肩底的或许，假设构筑成功，则该股会直接进攻前21.05高点。 但是短中线它有或许回探左肩4.91的低点，所以在回探未成功之前不建议持股。

长线股票如何选股？

关于长线选股，至少遵照四个关键准绳：第一：总股本较小一些十年前的股票为什么还能不时创出历史新高？一个很关键的要素就是股本扩张才干,而只要小盘子才有更大的股本扩张才干,所以盘子的大小是关键,我们选择长线股票的第一个准绳就是小盘股。 如今市场上依然有不少小盘股,而且数量不少,我们有足够的选择余地。 第二：细分行业的龙头我们都知道行业的龙头公司是好公司,但一是这些公司盘子都比拟大,股本扩张才干有限,二是这些公司树大招风,早已被大资金所关注,股价往往会提早透支几年,很难买在较低的价位。 但假设是细分行业就不一样了,这样的龙头公司很多都具有股本扩展的基本条件。 第三：行业前景突出旭日行业的公司未来一定会面临转型的困局,转型的环节比拟长而且最后也难以预料。 另外,一些新型行业也存在较多风险,毕竟未来的市场难以预料。 最稳妥的方法就是选择处于生常年的行业,而且在可以预见的十年内不会落伍的细分行业。 近年来市场针对二线蓝筹板块中水泥、机械个股炒作继续力度很强,受益国度城市化树立预期,使得行业增长性较为确定。 第四：PE较低首先对目前的上市公司总股本(或许总市值)排一下序,从小末尾选；其次在其中选择细分行业的龙头公司；最后再挑选被选出来的细分行业。