巨头排队 果链群体大涨 上车 苹果新品推高预期

近日，消费电子板块大涨，局部苹果产业链甚至创出阶段新高。

有外媒报道，苹果公司已要求代工厂在未来几年内缩小iPhone组装产线个别人力需求，局部产线个别人力需求相较过去可缩小约50%。

时代周报记者向多家果链厂商核实该信息的真伪，、富士康、均示意触及繁多客户信息，不便泄漏。但Counterpoint初级剖析师Ivan Lam以为上述信息有所失真，适度关联智能化指标和工厂人工调整。

国际机构以为，“果链”股价下跌的面前重要是两方面的逻辑，一方面是苹果Vision Pro、Apple Intelligence等新品的颁布和推进，有望带来相关供应链公司更新的时机。

另一方面，近年来“果链”企业的转型也初显功效，局部厂商已在新动力汽车畛域吃到增长红利。不过，这些企业在新畛域和新业务的支出占比拟小，支出基本盘仍是消费电子畛域。

6月28日收盘，歌尔股份（002241.SZ）涨4.78%，报19.51元/股；（002456.SZ）涨4.13%，报7.81元/股；立讯精细（002475.SZ）涨1.18%，报39.31元/股；（300433.SZ）涨1.73%，报18.25元/股。

新品 带 来 新 预期

6月28日，苹果Vision Pro国行版正式出售。据多家钻研机构此前颁布的物料清单显示，在Vision Pro的供应链中，除M2和R1视觉处置芯片由苹果自研，其他大局部器件均由外部企业提供。其中，中国厂商为提供了64%的整机和组装允许。

例如，在大陆地域供应商中，除担任组装代工的立讯精细外，还有传感器模块供应商高伟电子（01415.HK）、锂电池暨电源治理系统供应商（000049.SZ）、扬声器模块供应商歌尔股份、担任供应Vision Pro结构本体中框和外壳的（300115.SZ）和（002600.SZ）、IPD电动聚焦驱动系统供应商（003021.SZ）等。

苹果Vision Pro国行版正式出售前后，机构纷繁颁布报告看好果链公司，以为苹果Vision Pro或将带来相关供应链公司更新的时机。

河汉证券示意，常年来看，国际外混合事实（MR）年复合增速失望，利好苹果相关供应链，AI芯片及渠道服务商等；国投证券指出，Apple Vision Pro入华后将对AR/VR/MR产业的产品范式与内容生态带来踊跃影响，愈加无利于国际内容生态的培养和开展。

除了Apple Vision Pro的影响，更多机构关注下一代苹果AI手机的驱举措用。

6月28日颁布研报称，以苹果为引领者的AI手机时代将减速来到，手机端芯片零部件更新驱动AI手机产业链量价齐升；而联动其他AI智能终端带来更为丰盛的体验，协同效应更为清楚。

也示意，AI或引领终端换机潮流，苹果去年底以来遭到安卓销量崛起的冲击，以结果链较多个股处于低估值水位，倡导继续关注。

也曾指出，看好苹果AI 时代端侧翻新以及云端规划推进产业链迎新一轮开展时机，苹果未来三年望迎向上翻新周期，苹果有望推进老用户换机潮，带来国际苹果链业绩和估值向上弹性。

也就是说机构以为苹果产业链的更新在于终端产品更新带来的产业改造而非苹果公司便捷的“智能化”更新要求。

虚实 智能化

关于市场的“50%智能化”的风闻，Ivan Lam亦以为信息失真，适度关联智能化指标和工厂人工调整。他示意，富士康深圳龙华工厂的灯塔工厂曾经成功了高度智能化，智能化是每个工序的拆解并逐渐更新，但并非一切产线都能一步到位成功更新换代。

Ivan Lam还指出，智能化利于供应链优化，常年效益清楚，能够跟上苹果智能化节拍的工厂，也能更容易满足其他厂商的需求。智能化谋求的是老本、供应才干和品质的综合优化，短期内效益或者并不清楚，但常年来看效率优化将带来清楚收益。

也有业内人士向时代周报记者剖析，就苹果而言，智能化是苹果制造段转型更新的一个趋向。机器消费和人工消费之间在老本上存在老本上的临界点，一旦该临界点被打破，成功全线智能化将会是最优选用。

“不过评价能否要上智能化机台设施，要看这个产品规模多大，哪些环节关于精度、速度有高规范要求，对关键的制造环节实施智能化消费才干成功老本效益的最大化，不能为了智能化而智能化。国际有十分多低劣的处置打算的供应商，公司外部也有短缺的人才储藏，假设须要启动智能化也能极速顺应。”该人士补充道。

据了解，目前国际多家“果链”厂商曾经成功了较高水平的智能化。

例如，歌尔股份相关担任人通知时代周报记者，歌尔股份目前领有2700多人的智能化设施研制团队，提供工业、智能化与测试设施与数字化工厂处置打算，撑持了整机消费90%以上成功智能化。

立讯精细在2023年年报将智能化与数字化列入外围竞争力中。立讯精细示意，在智能化工艺方面，公司成功工艺制程中精细电子元器件的定位与检错判别、组装环节中整机与治具的被动配合定位以及零组件产品外观机器 AI 辅佐检 查，依托机器视觉的测量数据实时反应，增强智能化设施的深度自学习才干，打造智能化工艺的闭环控制。

走 上车

虽然近期苹果利好信息频发，但不把鸡蛋放在一个篮子里，曾经成为许多果链企业反抗危险的战略。

近年来新动力汽车市场的极速增长，为供应链企业提供了新的增长时机。“上车”是多家果链转型的群体选用。

欧菲光2023年年报显示，公司成功支出168.6亿元，同比增长13.73%，净利润7690.5万元，成功了扭亏为盈。从细分产品来看，除支出占比72.66%的智能手机产品，欧菲光的智能汽车产品支出占比为11.32%，新畛域产品占比14.28%，二者均同比增长超40%。

图源：截图自欧菲光2023年年报

欧菲光相关担任人通知时代周报记者，公司自2015年开局进军智能汽车畛域，经过收买华东汽电和南京天擎，顺利成为国际整车厂商的TIER 1供应商，目前已取得20余家国际汽车厂商的供货商资质，并踊跃启动国外汽车厂商的供应商资质认证。

2018年，欧菲光又收买富士天津镜头工厂，进一步增强在车载镜头方面的规划，推进智能汽车业务开展。以光学镜头、摄像头为基础，构成周视系统、智能泊车系统、行泊一体驾驶域控制器、集成以太网关的车身域控制器等系统级产品定制才干，规划智能驾驶、车身电子和智能座舱畛域。

立讯精细和蓝思科技也早早“上车”。

2023年财报显示，立讯精细成功支出2319亿元，较上年同期增长8.35%。汽车互联及精细组件支出占比3.99%，同比增长50.46%，在一切业务板块中增速最快。此前，有相关知情人士接受时代周报记者采访时泄漏，目前通信和汽车板块曾经生长为立讯精细的第二增长曲线，未来立讯精细会将资源向这两个业务板块歪斜和导入，推进这两块业务的高速生长。

图源：截图自立讯精细2023年年报

蓝思科技的新动力汽车及智能座舱类产品的支出增速，也是一切类别产品中最快的。2023年，蓝思科技成功544.9亿元营收，新动力汽车及智能座舱类产品支出占比9.17%，同比增长近40%。

图源：截图自蓝思科技2023年年报

蓝思科技在2023年年报中写到，公司已与超30家国际外新动力汽车及传统奢侈汽车品牌树立了协作相关，中控模组、仪外表板、智能B柱与C柱等新产品陆续进入批量消费阶段。新增的动力电池精细结构件业务在年内极速成功了研发、认证和量产。

与另外几家果链企业不同，歌尔股份在2023年年报中并未将汽车业务单列，目前尚未知其详细占比状况。

不过，歌尔股份相关担任人向时代周报记者引见，2023年公司已推出了用于车载AR-HUD的新一代DLP技术PGU模组，公司还在重庆成立汽车零部件研发、车载智能设施和相关智能算法开发的公司，名为“重庆歌尔智行科技有限责任公司”。

目前，歌尔股份团体旗下丹拿音响在国际也已有多家重要客户，如旗下的仰望U8就与丹拿启动了协作。此外，歌尔股份旗下的歌尔微还推出了多款UWB模组，运行于汽车电子、AR等多个畛域。

除了汽车畛域，果链公司还在开拓自己的第三曲线。

比如欧菲光还规划了智能门锁、静止相机、工业及医疗、 VR/AR 等新畛域光学光电业务；歌尔股份则从2012年开局VR/AR头显、相关光学器件和外设产品在内的研发和制造；立讯精细则押注数据中心业务，不久前，英特尔入股了立讯精细旗下东莞立讯技术有限公司。