相对收益战略产品或迎展开风口 华泰柏瑞锦华债券助力规划股债机遇 (相对收益战略名词解释)

近年来，中国资产控制行业减速向高质量展开转型，相对收益战略产品仰仗“低坚定”的共同优点，在政策引导、市场需求迭代及行业生态重塑的多重驱动下，正迎来历史性展开机遇。在此背景下，二级债基等经过资产性能追求相对收益目的的产品，显现出性能价值，成为备受市场关注的投资选择。

为提供多元化资产性能工具、助力成功相对收益的目的，华泰柏瑞基金顺势推出二级债基新品——华泰柏瑞锦华债券（A类022393，C类022394），产品拟将不低于80%的基金资产性能优质债券以期争取票息收益，并经过 科技/红利/有色 等权益资产的轮动规划、力争掌握股市机遇，经过积极、灵敏的资产性能，追求风险与收益的较优解。

（资产性能详见产品法律文件，上述板块不代表未来持仓或通常投资方向，基金经理会依据法律法规、基金合同的商定和市场状况启动仓位调整。）

不一样的 二级债基 助力 穿越市场平稳

作为一只二级债基，华泰柏瑞锦华债券在采取“固收打底+权益力争增强”战略的基础上，拟采纳双基金经理的控制方式，拟由华泰柏瑞投资四部基金经理叶丰、华泰柏瑞固定收益部副总监何子建分管股、债两端的投资。其中，债券部分追求低波，股票部分坚持相对收益的投资思绪，在重点关注科技、红利、周期三大板块机遇的同时，辅以肯定水平的仓位控制。这与市面经常出现的股债搭配方式有所不同，或许更靠近于“债券+哑铃”的方式，组合锐度和弹性更高一些。

债券投资端，固收干将何子建拥有丰厚的固定收益研讨及投资阅历，擅长微观研讨剖析及债券投资，重视坚定控制。投资上聚焦优质债券投资，票息支出造成债券组合收益的关键来源，不做信誉下沉，擅长经过买卖机遇掌握久期、杠杆、骑乘等多种战略，阶段性来力争增厚组合收益。其在管时期最长的产品华泰柏瑞丰厚纯债债券A，近七年报答于晨星同类排名3/154。

股票投资端，叶丰拥有10年基金从业阅历、9年投资控制阅历，是历经市场多轮周期考验的资深舵手。他不只对微观政策有较高的敏感度，擅长掌握市场拐点、进而灵敏调整权益仓位和结构，行业研讨上在科技、红利、周期板块上有较终年间的积聚。此外，他具有多年相对收益账户控制阅历，重视持有体验的同时，也擅长经过仓位控制+哑铃性能控制组合坚定。

也因此，相比聚焦大盘蓝筹、低估值、红利等偏进攻性板块的二级债基，叶丰在控制二级债基上权益性能会愈加灵敏、灵敏，组合的结构也会愈加多元，靠近于哑铃战略的结构。这种方式不只需望掌握科技浪潮下科技生长股的时代机遇，还或能以哑铃的另一端对冲生长股坚定，进而在复杂多变的市场环境中也才干争组合韧性和锐度的统筹。

得益于这套成熟、共同的投资战略，叶丰现管二级债基较好掌握去年市场行情，成功了超额收益。截止2025/2/28，叶丰任职华泰柏瑞锦瑞债券A以来取得报答8.83%，大幅跑赢同期业绩基准（1.89%）和万得混合债券型二级基金指数（3.56%）。

（业绩数据来源：华泰柏瑞，经托管行复核，业绩基准、指数数据来源：wind； 基金过往业绩不代表其未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不造成基金业绩表现的保证。 完整业绩备注见后文）

实力团队 再出精品 助力掌握市场机遇

近年来股债市场的轮番坚定，让宽广投资者感遭到了迷信合理的资产性能关于投资体验的加成，也看法到二级债基的性能价值。历史数据显示，经过迷信的股债资产性能，终年来看二级债基既拥有债券底仓赋予的低波属性，又能争取掌握权益市场的结构性机遇，可谓是穿越市场平稳的“利器”。wind截至2025年2月底数据显示，2012年以来万得混合债券型二级基金指数年化涨幅5.54%，高于同期沪深300（4.04%）和中证全债（4.91%）。

（指数历史数据不代表未来表现，不造成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数坚定风险）

从第一只二级债基末尾，华泰柏瑞在股债混合战略上深耕已久，不只历经市场周期考验、控制阅历丰厚，也充沛了解投资者多元性能需求，近年来结集各投研团队精锐力气和优点资源，继续打造不同品格的二级债基，努力满足净值化时代对中低风险产品的多元需求。

在打造精品二级债基上，华泰柏瑞基金以迷信的性能理念为基础，追求细水长流的投资报答。债券端严控信誉风险，公司展开固收业务以来坚持零踩雷的记载，股票端强调灵敏性能与挖掘高性价比标的，不博取一时弹性，经过股债合理搭配力争成功组合攻守两端娟秀表现。仰仗迷信的资产性能理念和严谨的风控体系，华泰柏瑞基金旗下产品全体表现行业抢先。海通证券数据显示，截至去年底，华泰柏瑞基金近七年固定收益资产分类评分海通排名9/99，纯债类基金相对收益海通排名7/74。

展望后市，一方面，随着国际货币及资本市场政策落地，经济增长有望逐渐企稳上升，上市公司的盈利修复或将逐渐表现，有望带来多元化的权益投资机遇。另一方面，在中央经济会议定调货币政策过度宽松的背景下，低波属性的债券有望迎来新的性能窗口期。而在此背景下，过度介入权益市场的二级债基或成为婚配市场环境和投资要求的品类，新发产品华泰柏瑞锦华债券（A类022393，C类022394）有望成为投资者掌握规划股债良机的投资工具。

备注： 华泰柏瑞 丰厚纯债债券 华泰柏瑞锦瑞债 券与华泰柏瑞锦华债券在投资范围、战略、比例等方面存在差异 ；基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的倡议。 基金过往业绩 不 预示未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不造本钱基金业绩表现的保证。

叶丰先生掌管的债券型基金有华泰柏瑞锦瑞债券一只。

华泰柏瑞锦瑞债券成立于20200120，A类份额2020年（成立至年底）-2024年每年度收益为3.25%、5.69%、-1.98%、1.70%、1.78%，C类份额同期收益依次为2.86%、5.26%、-2.36%、1.30%、1.37%；A/C类业绩比拟基准为：中债综合全价指数收益率*80%+一年期银行活期存款收益率(税后)*20%，同期收益为0.10%、1.99%、0.71%、1.96%、4.30%。华泰柏瑞锦瑞债券E成立于20221124，E类份额2023年、2024收益为1.70%、1.78%；E类比拟基准收益同A/C类。历任基金经理：陈东（20200120-20210203）、吴邦栋（20200213-20220111）、何子建（20210105-20220111）、方纬(20221010-20240614)、 王烨斌（20220111至今）、叶丰（20240614至今）。

数据摘自基金活期报告。

风险提醒：基金有风险，投资须慎重。 如需置办相关基金产品，请您关注投资者适当性控制相关规则，延迟做好风险测评，并依据您自身的风险接受才干置办与之相婚配的风险等级的基金产品。 基金过往业绩不代表其未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不造成基金业绩表现的保证。 投资者在投资基金前，需充沛了解基金的产品特性，并承当基金投资中发生的各类风险。请细心阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的详细状况。华泰柏瑞锦华债券、华泰柏瑞锦瑞债券可投资于创业板，需留意创业板存在其特有风险。华泰柏瑞锦华债券可投资于境外证券市场，除了要求承当与境内证券投资基金相似的市场坚定风险等普通投资风险之外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等非凡投资风险。华泰柏瑞锦华债券投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及买卖规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票多少钱坚定较大的风险、流动性风险、退市风险等。

哪个基金增长最快

1、基金净值增长率和累计净值增长率都是评价基金收益的目的。 净值增长率指的是基金在某一段时期内(如一年内)资产净值的增长率，可以用它来评价基金在某一时期内的业绩表现;累计净值增长率指的是基金目前净值相关于基金合同失效时净值的增长率，可以用它来评价基金正式运作至今的业绩表现;累计净值增长率是指在一段时期内基金净值的参与或增加百分比(包括分红部分)。 基金资产净值：基金资产净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。 2、二季度落下帷幕，依据海通证券数据，剔除QDII基金的规模，二季度基金总规模为2.38万亿，比一季度末参与11.18%。 其中，债券型基金参与规模比例最大，偏债基金规模增长78.11%纯债基金规模增长61.41%。 从各基金公司状况来看，50家基金公司规模下跌，16家规模降低。 扣除新基金公司，规模增长率最高的3家公司依次为华泰柏瑞、天弘基金和汇添富基金。 3家公司各有其看家身手：华泰柏瑞仰仗沪深300ETF一夜成名，一下从小型公司摇身变为大型公司。 天弘基金发扬“稳健理财，值得信任”的理念旗下低风险产品群体大放异彩，天弘永利债基规模相比去年末暴跌近30倍目前规模33.72亿元；半年理财富品天弘丰利A在5月22日的开放中，一日热卖近9亿元；3个月理财富品天弘添利A在6月1日的开放中，一天热销超14亿元，获超额认购；天弘旗下低风险产品业绩、规模全线增长，以74%的规模增长率排名第2。 汇添富则仰仗其理财30天基金在二季度首发吸金244.41亿元，助推其晋级TOP10基金公司，并以65%的规模增长率排名第3.　受益二季度债基规模暴跌　半年规模暴跌74%，一年暴跌200%，公司排名半年优化7名，一年优化11名，这就是天弘基金。 和其他规模相对较大公司的增长相比，天弘基金的迸发式增长更值得人深思。 依据数据，截至6月30日，天弘基金资产规模为128.83亿元，相比去年底73.97亿元的规模，半年暴跌了74.16%，相比于去年二季度末新任总经理郭树强接手天弘基金时，该公司资， 产规模一年来暴跌200%。 公司目前资产净值排名为42名，相比去年底上升了7名，相比去年二季度末上升11名。 “小公司开展不起来的理由各不相反，但开展起来的理由都是相似的。 ”业内人士评价说：“控制层思绪明晰，股东鼎力支持，外部沟迟滞畅，气氛谐和，为了一致的理念和目的而共同努力。 天弘基金自郭树强担任总经理以来，确立了”稳健理财，值得信任“的运营理念，， 并落实到投研、销售、后台等各个环节，一直以”持有人利益为上“，无论是在业， 内首家考核相对收益，还是其推行的开掘客户真实需求，不追求规模，打造首只股票准发起式基金，动身点都是围绕”稳健理财，值得信任“的理念，一年来成效曾经凸显。 ”　天弘二季度股基排名第一　除债券基金规模增长外，公司规模增长还来源于旗下基金业绩的稳健增长。 依据数据，往年二季度天弘旗下偏股型基金平均收益10.71%，在一切基金公司中排名第一。 股票基金业绩前10名中，天弘基金旗下股基占据2席，天弘永定生长以13.08%的收益率在292只股票基金中排名第8，天弘周期战略以12.60%的收益率排名第10。 天弘丰利B自去年11月23日成立以来，大涨31.67%，领涨债基。

如何了解带有两倍或三倍杠杆的 ETF 基金

杠杆基金跟ETF基金是两回事。 杠杆基金由于有杠杆，加大了动摇率，可以重复不时地波段操作。 另内在一轮大下跌趋向末尾时武断买入，可以有几倍于大盘涨幅的收益。

浅谈商业银行如何开展中小企业信贷业务

一、开展中小企业信贷业务的风险要素中小企业作为银行信贷客户群体中最有特征的一部分，其信贷需求涵盖了固定资产、流动资金等表内外信贷业务多个种类，同时具有客户数量众多，单笔金额小、期限短、资金需求迫切、业务出现频繁及担保方式落实难度大等特点。 中小企业普通处于创业期和生常年，不同水平地存在着一些风险要素，因此惹起了各大银行的高度注重。 （一）控制风险要素大部分中小企业法人控制结构不健全，组织体系不完善，缺乏知晓现代企业运营控制理念的运营控制者。 少数企业一切者和控制者，在运营控制环节缺乏必要的通常基础或必要的通常阅历，人员全体素养及岗位专业化水平低，关于市场的掌握才干及组织机构的执行力和控制力十分有限，抵抗系统风险才干弱。 （二）市场风险要素中小企业自身实力相对较弱，流动资金匮乏，对产品的市场研讨、营销渠道的树立和拓展注重水平不够，投入资金较少，受运营规模所限难以取得比拟多少钱优势，在资金的流动性方面存在清楚缺陷，全体抗市场冲击才干相对较弱。 （三）财务风险要素中小企业的财务制度不尽规范，大少数企业的财务控制仍处于记帐阶段，财务控制和本钱核算的作用没有失掉充沛的发扬。 财务报表真实性差、随意性大、透明度不高，为避税虚增本钱，现金支出不入帐现象，以及为融资或企业笼统虚增利润等现象比拟普遍。 财务控制较为混乱、信息不对称等现状均直接影响银行关于企业的判别。 （四）信誉风险要素中小企业一切制类型多样，控制层人员素质良莠不齐，企业普遍存在诚信疑问，企业故意造假骗取银行存款、恶意逃废银行债务现象屡禁不止，造成银行对中小企业的信誉状况难以评价。 二、商业银行在拓展中小企业信贷业务方面存在的疑问（一）风险控制的观念和看法落后我国商业银行脱胎于方案经济体制，商业银行业务运作的行政颜色较浓，市场化运作机制未能完全树立。 在业务运作环节中，常年以来没有把中小企业作为潜在客户，在运营观念和看法上不注重对中小企业的信贷风险评价和控制。 尤其国有控股商业银行对公信贷业务的关键服务对象是大客户、大项目，运营控制和风险控制的制度和政策的制定不时围绕着大客户、大项目启动设计和实施，组织架构、资源性能、风险控制、奖励机制、客户评价体系、业务流程等都针对大客户、大项目制定，从战略思想上对中小企业的风险看法缺乏，对产品的设计与风险计量工具的研讨缺乏，因此形成信贷风险控制滞后于业务开展的局面，构成了较高比例的不良资产。 （二）商业银行对小企业存款操作中存在的限制在小企业评级和授信方面，由于对小企业基本采用与其他法人信贷分歧的信誉评级流程，但是基于小企业的生长性和开展性特点与成熟大企业有很大差距，因此在目前的信誉评级中，由于小企业资产实力目的、财务目的不占优势，而小企业拥有优势的生长性、技术性目的又表现的权重比拟低，最终构成小企业等级评定普遍比拟差；在质押担保方式的小企业存款方面，目前即使在核实好基本资料、风险度很小的状况下，商业银行要求操持的手续也比拟复杂，并且运作的周期比拟长;在部分详细业务指引方面，可操作性不强。 特别是关于一些新业务，详细操作细则及留意事项不够明白，造成客户经理在详细操作中无所适从。 三、商业银行完善小企业信贷风险控制与控制的建议（一）树立常年的存款相关商业银行的存款决策关键是经过常年和多种渠道关于借贷企业及其业主的相关信息的接触而做出。 由于由常年相关所发生的各种软信息在很大水平上可以替代财务数据等硬信息，部分补偿小企业因有力提供合格财务信息和抵押品所发生的信贷缺口，并有助于改善其不利的信贷条件。 商业银行对小企业的存款应着眼于常年利益。 目前在利率管制条件下，对小企业的存款定价较低而无法补偿其风险，这固然会降低商业银行对其存款的积极性。 但是，假设商业银行选择一部分有生长潜力的企业存款，和其树立良好的资金和业务协作相关，则可以为未来利率市场化后失掉较高存款收益打下基础。 （二）启动业务创新依据小企业特点，拓宽现有金融产品的运用空间，开发配套适用的金融产品。 商业银行要参与金融产品的种类，愈加便利地运用现代融资工具为商业银行取得利益。 （三）增强贷后控制任务贷后控制是信贷风险监管的关键环节，是信贷风险防范的最后一道关口，必需仔细把好、把严。 指导上要高度注重，完善贷后控制的责任清查制度，贷后控制责任人要活期上门仔细剖析企业财务报告，检查产品的消费状况，以及存货、固定资产状况，剖析、判别信贷资产风险状况。 同时要多方了解企业所处行业的状况，如经过实地调查、现场座谈、与第三方沟通讯息等多种方式，及时、准确了解借款企业的严重变化。 （四）注重对信贷员的培训中小企业信贷风险的特点，选择了存款银行必需具有高明的运营控制水平和极强的责任心。 这就要求商业银行引进和培育掌握行业专业知识、具有财务基础知识的高素质信贷人员。 此外，还应树立完善的信贷员选拔、培训、考核和奖惩机制，实际增强对信贷员履职状况的控制和考核。 要活期或不活期对信贷员启动专业培训指点，参与信贷员之间的交流时机，以利于信贷员业务才干的提高。 只要片面提高信贷员的控制素质，活期对其启动培训，让他们掌握更多的业务知识，了解更多的国度政策，熟习各种产品的市场信息，才干真正把信贷风险压到最低，才干真正地对存款风险启动实时预警。 [2]管敏.对我国商业银行信誉风险控制的剖析[J].沿海企业与科技，2007（3）:33-34.