股息收益率诱人 首予古茗 高盛 评级 买入 (股息收益率越高越好吗)

高盛公布研报称，初次掩盖古茗（01364），给予“买入”评级，12个月目的价为20.9港元，基于2026年20倍的预期市盈率，这意味着较该行掩盖范围内“买入”评级股票平均10%的潜在涨幅而言，古茗有31%的潜在下跌空间。

该行估量，古茗在2025年将成功微弱的盈利复苏，净利润同比增长28%，销售支出增长22%。这一增长得益于门店扩张的重新减速（到2025年底净增2200家门店，总数抵达12100家）、单店商品买卖总额（GMV）的优化（由于2024年第二季度基数较低，同比增长1.7%，以及地域规划优化和新产品如咖啡的推出），以及利润率的改善（关闭加盟商补贴和运营杠杆效应）。此外，古茗宣布将在2025年底前派发逾越20亿元人民币的特地股息，股息收益率达6%；公司方案未来维持不低于50%的派息率。

报告中称，古茗旗下品牌“古茗”是中国第二大现制茶饮（FMT）门店品牌，也是中端市场最大的品牌，2023年市场份额约为9%/18%。与大少数其他现制茶饮品牌的差异化要素包括：在下沉市场的高掩盖率；区域密集扩张战略；较高的研发投入和弱小的供应链；以及多样化的产品供应。

该行以为，古茗瘦弱且可继续的加盟门店投资报答（2024年逾越99%的门店投资回收期约为15个月）以及更稳如泰山的同店销售额（SSS）表现（2022年/2023年/2024年前九个月区分为2.8%/9.4%/-0.7%），加上门店密度的介入、向新省份的拓展、品牌知名度的优化以及品类拓展/产品创新（如咖啡），将支持其在中国的门店扩张。该行的剖析标明，古茗在中国的终年门店数量有望介入39000家。

关键风险：1）无法有效控制庞大的门店网络；2）竞争加剧形成门店扩张和门店消费率低于预期；3）本钱介入，包括门店运营本钱和对加盟商的补贴；4）食品安保疑问。

一颗财丸：红利基金，究竟该选哪一只

如今的红利指数就具有不错的投资价值了...一、红利指数曾经具有投资价值最近国君战略的研讨标明：高股息战略曾经末尾进入性能买入区间。 全体上，中证红利指数股息报答率曾经逾越一年期AAA评级中短期票据/企业债近40bp，与一年期AA级的收益率缺口也已收窄至-33bp。 高股息战略末尾进入性能买入区间，股息率投资有望成为市场筑底环节中关键的“价值锚”。 而海通政策战略团队则以为：大类资产对比和心情目的看，高股息率股较国债、理财已有吸引力。 目前估值水平下，沪深300未来三年正收益概率88.7%。 其实不只仅是中证红利，其他的红利指数也曾经进入了低估形态。 都说红利指数好，那么这些红利指数基金怎样选择。 关键是要先选指数，很多投资者或许搞不清楚众多红利指数之间的区别。 上方笔者就来聊一聊这几个指数之间的区间。 二、红利指数，哪一个更好？中证红利指数是挑选在上海证券买卖所和深圳证券买卖所上市的现金股息率高、分红比拟稳如泰山、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，以反映A股市场高红利股票的全体状况和走势。 深红利指数是深证市场能给投资者提供常年稳如泰山报答的40只股票；指数在编制时关键参考分红（包括现金分红、股票分红）的频率与数量，这类公司的特点是成熟的绩优股或分红才干较强的生长股。 该指数的成份股关键是万科A、格力电器(,股吧)、美得集团、安康银行(,股吧)、五粮液(,股吧)、广发证券(,股吧)等优质公司。 上证红利(,基金吧)指数是反映上海证券市场现金股息率高、分红稳如泰山的50只大中型股票的全体状况，为关注股票现金红利的投资者提供参考。 从指数成分股的市值来看，上证红利的成分股的市值平均规模最大，中证红利成分股的市值和深证红利成分股的平均市值相当。 这三个红利指数都是典型的中大盘红利指数。 某种意义上投资者可以把中证红利看成是沪深300红利，当然这两个指数的常年走势也是高度相近的。 历史业绩角度看，在过去的近10年的时刻里，几只红利指数全体的表现是：深红利>中证红利>上证红利；三、红利时机是好红利基金么？除了以上几个红利指数对应的基金外，很多投资者会比拟熟习红利时机这只红利主题基金。 红利时机跟踪的是标普中国A股红利时机指数。 对比中证红利，标普中国A股红利时机指数在编制时思索了生长性。 标普中国A股红利时机指数的成分股中有约70%为中盘股，这些成分股平均市值规模更接近中证500，比大盘红利指数要小。 从这个角度看，标普红利看成是500红利指数的替代品。 其实标普红利和500红利两个指数的常年走势是高度相似的。 所以，《生长行情选红利基金，蓝筹行情选中证红利增强？》。 标普中国A股红利时机指数基金是一只很多略懂基金的投资者喜欢的基金，关键要素还是标普中国A股红利时机指数历史表现较好。 但是，历史表现和未来表现是两个概念。 团体的观念是：未来10年或许轮到大盘家了，深证红利和中证红利或许比标普中国A股红利时机指数表现更好些。 四、红利基金有哪些？目前追踪中证红利指数的基金有大成中证红利、富国中证红利、万家红利等基金。 其中，富国中证红利（）股票指数增强型基金，而且常年的指数增强效果还不错。 追踪深证红利多少钱指数的基金有两只区分是工银瑞信深证红利ETF联接、深红利。 场内基金中，红利指数ETF有两个红利ETF和深红利ETF。 红利ETF跟踪的就是上证红利，深红利ETF跟踪的深证红利指数。 而前面提到的红利基金（）是LOF，该基金跟踪的是标普中国A股红利时机指数。 五、介绍大家定投红利指数基金去虽然短期市场级低迷，但笔者要说大的投资时机多以让人痛苦的方式出现出来。 从估值来看是很低的，从未来两三年角度看，持有股票比现金类资产要好...同时由于筑底的环节是一个漫长的环节，这个环节或许长达半年、一年，甚至更长时期。 这时刻是一个比拟好的定投的时点。 这时刻没什么好说的，大家继续大额外投去吧。 关于定投而言，就要做到身处低估不丢弃。

为什么希腊采取欧盟援助的话,要采取财政紧缩政策

希腊在参与欧盟之前，依据欧洲共同体部分国度于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规则，欧洲经济货币同盟成员国必需契合两个关键规范，即预算赤字不能超越国际消费总值的3%、负债率低于国际消费总值的60%。 但是刚入盟的希腊就看到自己距这两项规范相差甚远。 这对希腊和欧元区联盟都不是一件坏事。 特别是在欧元刚一问世便末尾升值的时刻。 这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。 高盛为希腊设计出一套“货币掉期买卖”方式，为希腊政府粉饰了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而使希腊在账面上契合了欧元区成员国的规范。 由希腊主权信誉评级遭调降所造成的该国主权债务危机在迸发之初，便显示出了庞大的威力：欧美各关键市场均在2009年12月8日收盘后迅速下挫1%以上；而其引发的全球投资者避险偏好，则经过推升美元的方式，向大宗商品期货市场施加 了庞大压力。 规范普尔在2010年4月27日下调希腊评等至渣滓级，因担忧该国执行处置其高债务担负所需革新的才干，标普之前还下调葡萄牙评等，称鉴于其疲弱的经济前景，担忧葡萄牙的应对高负债的才干。 对援助希腊方案细节的担忧令欧元负面人气进一步减轻，所以要求希腊实行。 紧缩性财政政策紧缩性财政政策（Contractionary Fiscal Policy）是微观财政政策的类型之一，是指经过参与财政支出或增加财政支出以抑制社会总需求增长的政策。 由于增收减支的结果集中表现为财政结余，因此，紧缩性财政政策也称盈余性财政政策。 政策的松紧交替是指一个时期实行扩张性政策，一个时期实行紧缩性政策，二者交替经常使用。

为什么上市公司发行新股被称为再融资

再融资是指上市公司经过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上启动的直接融资。 再融资对上市公司的开展起到了较大的推进作用，我国证券市场的再融资性能越来越遭到有关方面的注重。 但是，由于种种要素，上市公司的再融资还存在一些不容无视的疑问。 特点一是融资方式单一，以股权融资为主。 上市公司对股权融资有着极强的偏好。 在1998年以前，配股是上中国铁路进入跨越式股权融资阶段市公司再融资的独一方式，2000年以来，增发成为上市公司对再融资方式的另一选择；2001年末尾，可转债融资成为上市公司追捧的对象。 我国上市公司在选择再融资方式时所思索关键是融资的难易水平、门槛上下以及融资额大小等要素，就目前而言，股权融资成为上市公司再融资的首选。 我国股权结构比拟特殊，不流通的法人股占60%以上，在这种状况下，股权融资对改善股权结构确实具有一定的作用。 但是，单一的股权融资并没有思索到企业在资本结构方面的差异，不契合财务控制关于最优资金结构的融资准绳。 有人对 1997年深市配股公司启动研讨，发现其平均资产负债率为43.29%，对此类公司继续启动股权融资使得企业的资本结构更趋于不合理。 二是融资金额超越实践需求。 从通常上说，投资需求与融资手腕是一种辨证的相关，只要投资的必要性和融资的或许性相结合，才干发生较好的投资效果。 但是，大少数上市公司通常依照政策所规则的下限启动再融资，而不是依据投资需求来测定融资额。 上市公司把能筹集到尽或许多的资金作为选择再融资方式及制定发行方案的关键目的，其融资金额往往超越实践资金需求，从而形成了募集资金经常使用效率低下及其他一些疑问。 三是融资投向具有自觉性和不确定性。 常年以来，上市公司普遍不注重对投资项目启动可 行性研讨，致使募集资金投向变卦频繁，投资项目的收益低下，拼凑项目圈钱的迹象十分清楚。 不少上市公司对投资项目缺乏充沛研讨，募集资金到位后不能按方案投入，形成了不同水平的资金闲置，有些不得不变卦募资投向。 据统计，以2000年上半年上市、增发以及配股的公司为样本，至2000年底，在平均阅历了半年以上的时期后，平均只投出了所募资金的46.15%，而从招股说明书中可以看出，少数企业投资项目的树立期在半年、一年左右，不少企业于是将资金购置国债，或存于银行，或介入新股配售，有相当多的企业由于要启动再融资，才不得不将前次募集资金“突击”经常使用终了。 由于不能按方案成功募资投入，为寻求中短期报答，上市公司纷繁展开委托理财业务。 如此往复，上市公司经过再融资不但没有促进企业的正常开展，反而形成了资金经常使用偏离融资目的和低效经常使用等疑问。 四是股利分配政策制定随意。 无论是2001年度以前的轻现金分配现象，还是2001年度少部分公司所启动的大比例现金分红，都在一定水平上反映了上市公司股利分配政策制定的随意性。 上市公司并没有制定一个既保证企业正常开展又能给予投资者稳如泰山报答的股利政策，控制层推出股利分配方案的随意性较强。 股利政策制定没能结合上市公司常年开展战略，广阔群众投资者也没能经过股利分配取得较高的股息报答。 五是融资效率低下。 近年来，上市公司经过再融资后效益降低成为上市公司再融资最严重的疑问。 据不完全统计，在2000年启动配股及增发新股的 34家公司中，有26家在融资前后的年度净资产收益率降低，其中有13家配股公司2000年净利润大大低于上一年净利润，收益率提高的公司仅有8家，约占总调查数的四分之一。 2001年度年报显示，在2000年及2001年终实施配股或增发的公司中，有30家公司发布盈余年报或预亏公告。 上市公司融资效率低下，业绩滑波，使得投资者的投资志愿逐渐削弱。 这一疑问假设常年得不到处置，对上市公司自身及证券市场的开展都是极为不利的。