倡议实施H股全流通 09663.HK 国鸿氢能

admin1 3天前阅读数 14 #银行

媒体3月27日丨国鸿氢能(09663.HK)公告，公司董事会审议及赞同就转换公司12名股东持有的公司41,303,978股内资股为公司H股（相当于公司于本公告日期已发行股份总数的7.97%）向中国证监会提交开放。在取得所无相关赞同（包括中国证监会及联交所赞同）及契合一切适用法律、法规及规章后，该等外资股将被转为公司的H股，而公司将开放该等H股于联交所主板上市及买卖。

定向增发为什么能改善股本结构

定向增发也就是非地下发行即向特定投资者发行，中国股市早已有之。但是，作为两大背景下——即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通——率先推出的一项新政，如今的非地下发行同以前的定向增发相比，曾经出现了质的变化。依据中国的状况，定向增发是指上市公司向契合条件的少数特点投资者非地下发行股份的行为，要求发行对象不得超越10人，发行价不得低于公告前20个买卖市价的90%，发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让。以及募资用途需契合国度产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等外，没有其他条件，这就是说，非地下发行并无盈利要求，即使是盈余企业也可开放发行。定向增发的特点：介入门槛高，一个资产包普通要求几千万甚至几亿资金；多少钱打折，有时定价会比市价低30%以上；锁活期12个月。定向增发股票特点：普通都是较优质的上市公司，具有绩优特点；有增发利好，对其未来股价有较强的提振作用;有12个月锁活期，让持有者真正地做到长线投资。 [1] 定向增发 - 形式资产并购型定向增发1、全体上市对业绩的增厚作用。全体上市条件下，鉴于大股东持有股权比例大幅度参与，未来存在更大的获利空间，所以在增发多少钱上表现出了一定的对原有流通股东比拟有利的活动。如鞍钢定向增发收买资产的PE水平到达7.2倍，超越增发同期市场钢铁平均6.9倍的水平，思索鞍钢较高的行业位置和拥有铁矿石资源，业绩动摇较小，PE水平应超越行业平均水平，则这一定向增发多少钱将清楚增厚公司的业绩水平。 2、增加关联买卖与同业竞争的不规范行为，增强公司业务与运营的透明度，增加了控股股东与上市公司的利益抵触，有助于优化公司内在价值。 3、关于部分流通股本较小的公司经过定向增发、全体上市参与了上市公司的市值水平与流动性。财务型定向增发关键表现为经过定向增发成功外资并购或引入战略投资者财务性定向增发其意义是多方面的。首先是有利于上市公司比拟方便地成功增发事项，抓住有利的产业投资机遇。其次，定向增发成为引进战略投资者，成功收买兼并的关键手腕。此外，关于一些资本收益率比拟稳如泰山而资本需求比拟大的行业，如地产、金融等，定向增发由于简易、快捷、本钱低，同时容易失掉战略投资者认可。增发与资产收买相结合上市公司在取得资金的同时反向收买控股股东优质资产，估量这将是比拟普遍的一种增发行为。关于全体上市存在清楚的困难，但是控股股东又拥有一定的优质资产，同时控股股东财务又存在一定变现要求的上市公司，这种增发行为由于能够迅速收买集团的优质资产，改善业绩空间或公司继续开展潜力，因此在一定水平上构成对公司开展的利好。但是详细利好水平而言，则要思索发行多少钱与资产收买的多少钱。优质公司经过定向增发并购其他公司与现金收买相比，定向增发作为并购手腕能大大减轻并购后的现金流压力。同时，定向增发更有利于发扬龙头公司的估值优势，能够真正起到扶优扶强的效果，因此，这种方式对龙头公司是颇具吸引力的。以大商股份为例，2000年末尾，经过承当债务、职工安排等条件，低价收买外地老百货企业，同时取得税务方面的活动政策，然后输入其控制改善被并购企业的运营相貌，从而取得了超额利润和常年加快生长。 [2] 定向增发 - 特点定向增发 (一)定向增发是一种愈加接近市场化的融资和收买方式。关于并购方而言。以购置定向增发股份的方式来并购国际上市公司。最直接的一个优势就在于可以经过协议定价来启动并购而非地下竞价。买卖本钱相对较低。在中国特殊的市场环境下，也有助于大股东和小股东的持股本钱补偿处于比拟公允的位置。同时，出资方的原有资产可以以合理的多少钱出售给上市公司，普通可以防止不良资产的低价转移现象。上市公司经过向收买方定向发行新股。并以此为代价取得收买方拥有的优质资产。改善资产质量，成功企业规模的低本钱扩张。而收买方所获增发的股票在一定时限之后也可以上市流通。 (二)定向增发是一种以增量资金或资产来重组存量行为。相关于存量股权的转让。这种收买方式将原有的公司存量资源完全保管在上市公司内。能够吸引新的协作者加盟。经过定向发行方式结为战略投资者，更能表现多赢，由于战略投资方支付的巨额资金，最终流人了被投资方；假设战略投资者是经过收买其他股东权益的方式进入被投资方的话就没有定向发行的此种优势了。 (三)定向增发普通是带有战略目的的收买行为或引入战略投资者。关于一家上市公司而言。定向增发目的的选择不只处于对资金的要求，更关键的是着眼于思索新进入股东的资源背景、协作潜力等方面。以及能否能给并购企业带来仅凭自身努力不易失掉的运营资源。上市公司可以和战略投资者成功资源共享。外资进入后不只可以提供资金，还可以提供控制阅历、技术、品牌和产品的海外市场。青岛啤酒最近的H股股价一度超越A股，就可以看出市场对这种方式引进战略投资者的必需。 (四)定向增发可以为上市公司带来珍贵的资金血液。缩短并购整合的时期，成功企业的超凡规开展。外资以现金方式认购其所定向增发的流通股。将使并购上市公司所破费的资金回到上市公司当中，而非被上市公司原来的大股东拿走(这一点与目前国际上市公司以国度股协议转让方式启动并购有很大差异)，这样不只使上市公司失掉企业开展中所急需的资金，同时也使中小股东所持有的单位权益有所参与。假设认购方是以战略性资产作为投入，则对发股方是投资融资合二为一的企业扩张行为，而且还能为处于高速扩张阶段的企业浪费珍贵的现金。 (五)定向增发不但可以收买，还可以成功反向收买。这取决于增发的股票数量。只需新进入者的持股水平到达了对上市公司的实践控制，则属于反向收买行为。对有意借壳上市的大投资人来说。经过定向发行启动反向收买可以一举取得上市公司的控制权。而不用经过审核的漫长等候。同时。定向增发还是一个很好的逃避要约收买的手腕。按规则。因定向增发造成的触发要约收买行为可以失掉豁免。操作上要简便得多。 (六)定向增发可以在一定水平上到达国有股减持的目的。改善国有股权“一股独大”的现状。定向增发经过提高流通股比例。改善公司的股本结构，增强公司未来的融资才干。上工股份在向德国FAG定向增发1亿股B股成功之后。国有股占公司总股本比例将由如今的50．05％降低至35．85％。 FAG公司将以持有公司总股本28．37％的比例成为公司第二大股东。虽然上工股份国有股仍为第一大股东，但两者之间的差距已极小。由于定向增发具有如此多的优势，使其越来越成为上市公司安全、优化与客户的相关、树立新型的供应链条、引进境内外战略投资者的一种有益尝试，特别是越来越成为外资并购国际上市公司的一种途径选择。经过定向增发。传统意义上企业问的业务购销协作正在逐渐更新。以资本市场为纽带的产业战略联盟正在悄然构成。作为一种愈加公允和市场化的并购重组新形式。定向增发应该加以推行。 [1] 定向增发 - 动因上市公司实施定向增发的动机为以下几个方面： 1、应用上市公司的市场化估值溢价(相关于母公司资产账面价值而言)，将母公司资产经过资本市场加大，从而优化母公司的资产价值。 2、契合证监会对上市公司的监管要求，从基本上防止了母公司与上市公司的关联买卖和同业竞争，成功了上市公司在财务和运营上的完全自主。 3、关于控股比例较低的集团公司而言，经过定向增发可进一步强化对上市公司的控制。 4、对国企上市公司和集团而言，增加了控制层次，使少量外部性疑问外部化，降低了买卖费用，能够更有效地经过股权奖励等方式强化市值导向机制。 5、机遇选择的关键性。以后上市公司估值尚处于较低位置，此时采取定向增发对集团而言，能取得更多股份，从未来减持角度思索，更为有利。 6、定向增发可以作为一种新的并购手腕，促进优质龙头公司经过并购成功生长。定向增发 - 作用扩展规模定向增发的目的非地下发行的最大优势是，大股东以及有实力的、风险接受才干较强的大投资人可以以接近市价、乃至超越市价的多少钱，为上市公司保送资金，尽量增加小股民的投资风险。由于介入定向的最多10名投资人都有明白的锁活期，普通来说，勇于提出非地下增发方案、并且曾经被大投资人所接受的上市公司，通常会有较好的生长性。非地下发行还将成为股市购并的关键手腕和助推器。这里包括两种情形：一种是大投资人(例如外资)欲成为上市公司战略股东、甚至成为控股股东的。以前没有定向增发，它们要入股通常只能向大股东购置股权(如摩根斯坦利及国际金融公司结合收买海螺水泥14.33%股权)，新股东掏出来的钱进的是大股东的口袋，对做强上市公司直接作用不大。置信只需有几家企业带头，整个市场就可大大生动起来，并从中发明出多姿多彩的各种新概念和新题材。另一种是经过定向增发融资后去购并他人，迅速扩展规模。助升公司价值定向增发关于优化上市公司市值水平其内在机理是显而易见的。在股权分置时代，上市公司做大做强更多的是经过增发、配股等手腕再融资，然后向大股东购置资产。由于资产交割成功后，大股东在上市公司的权益被稀释，因此新增资产的继续盈利才干与其利益相关度大为削弱。这种“一锤子买卖”容易带来的不良结果是，一些上市公司购置的资产盈利才干逐年下滑，流通股东利益因此受损，而大股东由于持有的为非流通股份，并没有因此有直接的损失。而在全流通环境下，大股东经过定向增发向上市公司注入资产后，其权益比例不降反升。同时，大股东所持股权依据新的规则，定向增发的股份对控股股东增发的部分3年之内就可以流通，鉴于资本市场目前的低位和对市场未来普遍良好的开展预期，控股股东尤其是拥有较优质资产的控股股东有剧烈的动机向公司注入优质资产以成功资产的价值最大化，这也是目前相当多的上市公司追求定向增发的深层次要素。同时，思索到大股东所持有的定向增发的股份3年之内才干够流通，大股东成功自己价值的最大化将是一个继续的环节而非瞬间成功。为了确保股权变现利益最大化，大股东将不得不思索所注入资产的中线继续盈利才干。因此，我们可以以为，在控股股东与中小股东信息不对称的状况下，实施定向增发的公司至少在大股东所持有股份到期的时期段里有较强的优化公司市场价值的内在动力，从而可以使中小股东分享公司价值的生长。 [1] 定向增发 - 留意疑问定价疑问定向增发的非流通股通常以净资产值为定价依据，相对而言，定向增发流通股的定价较为复杂。一方面，增发股份并非依照比例向一切原有股东配售，其所发生的利益影响势必触及流通股与非流通股股东、流通股新老股东、不同种类流通股股东的利益，触及持股本钱、净资产、股价、盈利变化、控制权变化等方面；另一方面，假设单纯采用以流通股市价作为增发多少钱，将令资产出让方付出过高的代价，不利于上市公司并购的开展。特别是关于经过B股市场成功定向增发．定价还要思索A股股东的利益。较可行的方法是．收买方应依据拟注人上市公司资产的公允价值，认购上市公司发行的相应数量的新股。认购多少钱以一段时期内流通股的平均市价为基础，按一定的折扣率确定，但不低于每股净资产或最近协议转让股份的最低价。折扣率的上下取决于收买方与原股东之间的利益平衡和双方的谈判才干。关于正常运营的公司，可以规则一个较低的折扣率，如5—15％之间：关于未来有或许盈余的公司，应规则较高的折扣率以吸引投资人。为了防止股本扩张给二级市场带来的压力，可以规则2年或3年的锁活期，期满后即可流通。上市流通的时期依照《证券法》的规则，收买方应至少持有6个月以上．期满即可流通。但也有专家以为定向增发的流通股应当不同于普通发行的流通股，定向增发的流通股应在3年前方可分批上市流通，在售出时还要求启动公告提示。这其中还有一个值得关注的疑问，即假设高管持有资产出售方的股份，定向增发流通股的上市还有或许冲击高管所持股份要求锁定的规则。同时，开放定向增发流通的上市公司的非流通股股东必需对定向增发之后，以其增值后的非流通股的净资产按流通股的多少钱将非流通股折换为流通股的时期和数量作出承诺和布置。资产的质量从通常上讲，定向增发的环节将取得上市公司控股权、注人获利才干强的优质资产这两个环节合二为一，由于失掉的是多少钱较为公允合理的流通股权，收买方经过损害上市公司利益以补偿自己利益损失的动机要小得多。但这并不能扫除有人借这一方式搞投机，经过定向增发，投机者完全有或许注人有缺陷的资产或属于劣质的资产，然后将所获流通股票套现走人。所以在定向增发环节中，用于申购定向增发的资产或股权，其质量必需满足企业首发时的资产质量要求。 [1]

招商证券如今可以操持的业务有哪些？能不能详细引见一下

招商证券目前的业务有：投资银行证券经纪资产控制证券研讨一、投资银行：为本地及海外外机构提供各种企业财务服务：财务顾问，保荐人及承销业务，为并购、集资配售及重组等提供全方位服务。 ■ 投资银行业务的优势弱小的股东背景集团背景—— 招商局集团是香港四大中资企业之一、已有130多年历史，总资产到达500亿港元，业务关键集中于交通运输及相关基础设备树立、运营与服务，金融投资与控制，房地产开发与运营等范围。控股股东—— 招商证券股份有限公司是中国中原十大综合类券商之一，证券行业分类监管中的创新试点券商，是中原第一批上市保荐机构、第一批同时具有A股和B股承销资历的证券商、第一个实施大集中控制业务形式的券商。共同的资源优势优秀的客户资源：依托控股股东雄厚的实力和弱小的专业才干，公司在中国中原及香港地域拥有一批稳如泰山优质客户；弱小的专业服务才干：公司拥有一批熟知中国大陆及香港市场的专业化人才，为国际外企业，特别是国有企业的境外上市提供专业化服务；完善的销售渠道：拥有一批对中资企业有剧烈投资志愿的机构投资者，能够满足企业的常年战略需求和短期融资需求；片面的服务资质：拥有香港市场债券、股票、基金、认股权证以及其它的衍生工具的证券投、融资服务；跨市场的买卖平台：除香港本地市场以外，还拥有美国市场、西北亚市场以及其它的海外市场。丰厚的业务阅历全程执行海外项目的阅历：招商证券(香港)已为多家国际外企业提供了上市融资、财务顾问等全方位服务。二、证券经纪：招商证券是上海、深圳证券买卖所会员，拥有两个买卖所一切产品（A、B股、基金、国债、企业债、可转债、代办股份转让等）的买卖资历。公司拥有技术抢先、安保高效的证券买卖平台，现有柜台委托、现场热自助委托、电话委托、网上买卖、移动证券等全方位掩盖的买卖手腕，在业内率先成功了“全国通打通卖”、“7X24小时委托”等性能。招商证券是取得证监会评定的A类AA级券商，推出了国际第一个全国范围的大集中买卖系统，成功了券商买卖、清算、财务控制、中心数据库和风险控制五大系统的集中，为客户打造了愈加安保、高效的证券买卖平台。招商证券拥有完善的客户服务渠道，以客户需求为导向，按公家客户、机构客户、理财客户的不同服务需求重构客户服务体系，客户服务的专业化、特性化优势愈加突出。公司先后推出了牛网、牛卡、E号通等基于现代通讯技术的客户服务渠道，在国际28个大中城市设有69家营业部和2家证券服务部，与工商银行、农业银行、中国银行、树立银行、交通银行、招商银行、兴业银行、民生银行、光大银行、中信银行、浦发银行、深开展、广发银行、华夏银行、安康银行、北京银行、上海银行、南京银行十八家银行展开了第三方存管业务。三、资产控制： ■ 集合资产控制1、基金宝二期招商证券基金宝二期于2007年7月11日获中国证监会证监机构字2007[161]号文《关于核准招商证券股份有限公司设立招商证券基金宝二期集合资产控制方案的批复》成立，是招商证券继在业内推出首家FOF——基金宝之后，推出的第二只FOF产品。其特点为：双重精选，增值更稳健：一次性精选全国优质基金，持仓0-95%进退自若攻守兼备，充沛享用基金的财富效应。自有资金，共同担风险：控制人投入5%自有资金（累计不超越1亿元人民币），与委托人同甘共苦。逾越基准，报酬方计提：只要逾越沪深300混合指数（沪深300指数×60%+上证国债指数×30%+一年活期存款利率×10%），并且当委托人持有本方案时期折算的年化收益率超越4%，才干提取业绩报酬。过度报酬，共赢又共富：只需提取超越4%部分的10%为业绩报酬。新股配售，超额享报答：启动网上新股申购，并且启动网下配售，最大或许提高中签率，享用低风险超额收益。灵敏简易，流动性更强：封锁期三个月后，每满1个月都可提早分开。 2、基金宝基金宝作为市场上第一支FOF（基金中的基金）产品，核准规模为30亿份，集多个创新亮点于一身,其特点为：双重控制 -- 国际首个采取FoF（fund of funds)运作形式的群众理财富品有限赔付 -- 自有资金按比例介入，初次实行风险我首担的有限赔付条款。优先收益 -- 初次实行收益您先享的收益补偿条款。报酬奖励 -- 初次实行低固定费率+合理业绩报酬创新控制费用提取方式基金宝于2006年12月荣获2006年深圳市金融创新奖二等奖的殊荣。目前，基金宝曾经成功地在市场上确立了其优秀的品牌效应和先发优势。 3、现金牛现金牛是继成功推出基金宝后，我公司于2006年1月再次成功设立的限定性，增强货币型现金控制工具，核准规模为50亿份。其特点为：稳如泰山收益--在相似产品中，初次设置了风险预备金和待摊风险资产盈亏的条款，降低收益率动摇幅度。新股增利--新股和可转债的申购能为投资者带来更高的收益。天天开放--流动性媲美货币市场基金，随时进出，买卖不要钱。日日复利--每日收益均能立刻转为投资，介入下一日的收益分配。截至2007年上半年，现金牛规模维持在下限左近，为目前券商集合理财富品规模之首。 ■ 专项资产控制华能澜沧江水电收益方案 2006年5月招商证券推出的首只资产证券化产品——华能澜沧江专项方案，华能澜沧江专项方案是我国电力行业的第一个资产证券化产品,该方案发行的受益凭证发行规模达20亿元，为云南省历年融资规模之最，券商专项资产控制排名前列。其特点是：在买卖架构及产品设计中，经常使用了超额抵押、现金储藏和设置由原始权益人全额。认购并持有的次级受益凭证三种外部信誉增级方式。设置了浮动利率产品，成为国际第一支发行浮动利率种类的资产证券化产品。浮动利率产品设计中设置了利率下限挡板，有效控制了发起人融资本钱，使得投资者利益最大化。合理规划基础资产现金流，购置未来特定时期的指定月份的基础资产现金流。 ■ 定向资产控制定向资产控制业务是指证券公司接受契合条件的单一客户委托，与客户签定合同，依据合同商定的方式、条件、要求及限制，以客户名义、为客户利益，控制客户委托资产的行为。公司可针对客户特定需求，为客户量身定制委托控制方案或提供投资咨询，为各类大中型企业集团提供包括股票、基金、债券、流动资金控制等多类型投资控制服务。公司与客户启动沟通确定方案，一对一签署资产控制合同，客户将委托资金存入其在营业部开设的资金账户，控制人在客户的账户上启动投资运作，并活期启动信息披露。招商证券在展开定向理财业务方面拥有共同的优势，在金融工程研讨和产品设计方面具有雄厚的专业才干，可为银行及其他客户理财富品的设计提供专业建议，共同开发具有各自特征、满足特定客户需求的创新理财富品。公司在投资研讨和资产控制方面也具有雄厚的实力和丰厚的控制阅历、良好的控制业绩，可作为客户理财富品的投资顾问，提供专业的投资控制服务。招商证券定向理财业务提供全系列的投资产品--现金控制系列产品、FOF系列产品、股票投资系列产品供客户选择，各种产品具有不同的投资品格和风险收益水平，满足不同风险层次的客户需求。而且公司具有灵敏多样的资产控制服务形式，为客户提供全方位的资产控制服务。 ■ 直接投资业务证券公司在辅导保荐PRE-IPO企业环节中，会发现少量有上市潜力的公司，十分适宜直接投资。假设在此时启动跟随投资，为企业提供资本扩张、运作、战略开展规划等增值服务，将控制、投资、项目优势与合格投资者的资金优势结合起来，满足合格投资者不同的风险偏好和投资需求，经过上市或许股权转让成功股权溢价，到达证券公司、合格投资者和企业共赢的目的。招商证券在展开直接投资业务方面拥有共同的优势，公司具有片面专业的增值服务、项目挑选、投资控制才干，拥有稳健的运营控制品格、雄厚的资本实力、出色的投资控制团队、丰厚的项目来源渠道、成功的资本运作阅历和股权分开渠道，并且能够制定有效可行的实施方案。招商证券直接投资业务遵照稳健准绳，高度注重投资资产的安保性，对具有较高生长潜力的拟上市企业股权启动积极投资，在可控制风险条件下，追求较高收益。经过迷信严厉的项目选择和投资决策战略和流程，积极对处于生常年、具有成为行业抢先者潜力的拟上市企业（Pre-IPO）启动股权投资，闲置资金可以购置国债等流动性较强产品、寄存银行。依据《国度中常年迷信和技术开展规划纲要》，结合招商证券大股东招商局集团的优势，确定招商优势（包括港口物流、交通运输、基础设备、金融投资、房地产开发等）、消费服务(包括金融服务业、商贸流通、食品饮料等)、技术创新（包括IT、先进制造业、新动力、新资料、网络媒体等）三大投资主题。掌握国际技术更新和出口替代、消费服务需求继续稳如泰山增长所带来的投资时机。四、证券研讨： ★ 勾搭并进的组织架构招商证券研讨中心担任微观、债券、行业、公司、投资战略、基金、金融衍生品等研讨范围的研讨；为基金公司等、社保基事会、营业部中心客户等机构经过提供专业化的研讨产品和研讨服务，对公司经纪、投行、投资、资产控制、风控等业务提供支持。具有新老有序、以老带新、合理分工、勾搭并进的组织架构。截至2008年3月，公司研讨开展中心共有研讨人员72名。其中博士（含博士后）比例为 10.3%，硕士比例为66.3％，本科23.5%。 ★ 丰厚的产品和服务研发中心提供7大类，以上市公司基本面和行业研讨为基础、顺应不同投资者要求的研讨报告和研讨服务体系：微观经济、公司研讨、金融工程、债券研讨、战略研讨、行业研讨、基金研讨。具有掩盖片面的研讨范围。同时，在产品和服务的控制方面，从案头预备、调研核实，到估值剖析、撰写报告、报揭发送等一系列环节，遵照严厉的审核流程，有效保证了很高的产质量量和服务水平。 ★ 先进高效的研讨知识控制平台研发中心在充沛调研的基础上，完善了研讨报告、股票池和研讨控制平台方面的需求，构成研发中心知识控制平台总体方案。目前的关键性能和模块包括与财务末拌数据库关联、智能生成研讨报告各项数据；研讨控制的信息化、无纸化平台（包括研讨报告审批、调研和路演控制、研讨报告统计剖析）等；股票池保养平台；晨会控制等。知识控制平台的树立，将极大地便于知识积聚、更有利于新人学习生长，有效提高各项任务的照应速度；它关于提高研讨报告的规范化水平、研讨效率以及报告审查及统计效率等具有十分关键的意义。 ★ 共同的研讨视角和剖析框架研讨理念：贴近市场独立性客观性前瞻性可预测性研讨方法：量化研讨（盈利预测、估值、投资评级）跟踪研讨及时介绍（剖析师的时期分配： 1/3时期调研；1/3时期成功报告；1/3时期推介）研讨基础任务：股票池投资组合设计市场预测模型数据库系统基金评价数据和基金评价系统与行业协会活期启动信息交流★ 发明财富的研讨效果2005年以来，在中国证券市场的几个关键转机时辰，招商证券研发中心在看多中国崛起的战略高度和坚决态度指点下，综合运行全体研讨力气，深化描写了这轮波涛壮阔的大牛市，为投资者提供珍贵的思绪与建议。在05年底旗帜鲜明的指出， A股市场将迎来关键转机。代表作品：《转机之年，守得云开见月明》《万水千三只等闲》《转变熊市思想》06年，业内首先提出“黄金十年”，准确掌握住了这轮波涛壮阔的牛市，及时提示了行情的最佳买点与主流投资时机。代表作品：《伟大的时代》；《寻觅中国的“tenbagger”》跨入07年，研发中心在业内率先对大国崛起背景下中国资产的泡沫化趋向启动了深化的研讨，讨论了泡沫形态下的投资思绪。代表作品：《做多中国崛起，穿越理性兴盛》08年，我们适时提出，常年牛市将由单边上扬阶段进入宽幅震荡阶段，扩容对A股高估值的压力无法无视。代表作品：《常年牛市由单边上扬阶段进入宽幅震荡阶段》★ 首屈一指的市场排名新财富：延续5年“外乡最佳研讨团队”前五名，60余位剖析师中选，在20多个行业的研讨中处于抢先位置。 21世纪经济报道： 2007年“中国券商奖”之最佳研发团队大奖上海证券报： 2005、2004年“研讨机构业绩预测准确率”排名总分第三另外，研发中心在食品饮料、生物医药、电子元器件、旅游、机械、金融、石油化工、钢铁、债券、战略等范围的研讨曾经构成了弱小实力和市场影响力。