恶性内卷 恒安国际利润下滑近两成 纸巾巨头们大打多少钱战 创二代总裁直指 (内卷恶化)

经验了轮番涨价后，外乡纸巾巨头恒安国际交出了一份难以令市场满意的效果单。

依据恒安国际公布的2024年业绩报告，期内，恒安国际营收226.69亿元，同比增加4.62%；权利持有人应占溢利22.99亿元，同比增加17.93%。

恒安国际在公告中称，国际生活用品市场竞争越趋剧烈，众多国际外品牌以低价促销战略争夺市场份额，形成行业平均售价降低，引致全体市场销售发生负增长。

目前，恒安国际由二代掌舵。2021年，许清流从父亲许连捷手中正式接棒，担任恒安国际总裁。但是，等着这位“70后”总裁的，是步入不惑之年的恒安国际，在原资料高企和行业竞争加剧的环境下，公司面临新一轮的增长应战。

纸巾卖了134亿元，却倒亏了2亿元

2024年，恒安国际的“王牌”纸巾业务成为业绩“拖油瓶”。

恒安国际主营业务包括卫生巾、纸巾、纸尿裤与其他业务等。其中，纸巾产品业务是恒安国际的第一大业务，占恒安国际总支出近60%，旗下品牌包括“心相印”、“品诺”和“竹π”等。

2024年，恒安国际纸巾业务虚现支出134.22亿元，同比下跌约2.37%。卫生巾业务虚现支出56.78亿元，同比下滑8.09%；其他支出及家居用品业务虚现支出23.08亿元，同比下滑10.8%。仅一次性性性纸尿裤业务支出同比上升0.52%至12.6亿元。

不只是营收下滑，作为中心业务，恒安国际纸巾业务分部在2024年由盈转亏。

财报显示，2024年，恒安国际纸巾产品分部利润盈余2.45亿元，是公司独一录得盈余的主营业务。

2024年，纸巾业务的毛利率亦从2023年的21.7%下滑至18.9%。关于该业务毛利率承压，恒安国际在财报中称，年内，国际品牌剧烈的多少钱战形成行业销售下滑，面对行业减速整合，集团圆焦利润优化和产品高端化，但该板块促消费用介入超10%，及原纸销售于年内清楚下跌超26%。

在3月25日下午举行的2024年业绩说明会上，恒安国际总裁许清流亦对纸巾业务盈余作出解释：“木浆多少钱在去年（2024年）第二季度就曾经涨了很多，但终端又面临市场竞争，无法能木浆一涨价我们的产品就降价，所以我们的多少钱最终还是维持在基本可以接受的状况。”

据《北京商报》报道，自2020年11月以来，纸浆的多少钱继续下跌。2021年底，纸浆多少钱在5500元～6000元/吨徘徊；而到了2022年底，纸浆现货多少钱报价已飙升到7400元～7800元/吨。

据Wind数据，截至3月26日，生活用纸关键经常经常使用的针叶浆在国际现货价为6675元/吨，作为对比，在2019年～2020年时期，针叶浆的现货价普遍低于在4500元～5000元/吨。现在，国际的生活用纸大部分末尾以阔叶浆作为原料，在国际不同地域的市场均价则普遍在4600元/吨以上。

原资料本钱升高，纸企的利润空间也在一直被挤压。数据显示，2024年上半年，纸企本钱一直介入，在以纸浆现货多少钱核算的状况下，本钱累计下跌600元/吨以上。

据财报，2024年，恒安国际全体毛利下跌约8.6%至约73.25亿元，毛利率则从上年的33.7%下跌至约32.3%。

对此，恒安国际也表示，是由于纸巾原资料木浆多少钱于第二季下跌的滞后效应，形成集团第三季原资料木浆库存本钱上升，再加上促销费用于年内大幅介入逾越10.0%，集团毛利受压。

短期来看，纸浆本钱依然处于高位。有从事化工原料行业的业内人士向时代财经剖析，综合来看，纸浆多少钱继续走高与国际供应链扰动、国际废纸系统改造、需求结构更新及行业产能调整等要素有关，“但（多少钱继续升高）这种状况在有望能在往年失掉缓解。”

越涨价越卖不动，行业大打多少钱战

为了应对原资料多少钱上传，涨价成为一众纸企的共识。

早在2021年，生活用纸企业就曾掀起一轮终端涨价潮。曾披露，从2022年一季度末尾，旗下产品调价分阶段推进。截至2022年三季度，中顺洁柔旗下大部分产品成功一轮调价。维达国际在2021年4月1日起，亦针对维达品牌部分产品启动了一轮多少钱调整。

据多家媒体报道，相同是在2021年3月，恒安国际也曾公布调价通知，称因出口木浆和大宗资料等本钱继续大涨，自4月1日起公司旗下相关纸巾产品促销供应多少钱逐渐上调10%～20%。

现在来看，消费者对生活用纸的涨价，似乎并不买账。

一方面，关于生活用纸品类，消费者的多少钱敏感度较高，生活用纸的市场价在群众心中已有固定价位，突然的涨价不容易被接受；另一方面，消费者们在置办时更偏向低价囤货，纸企品牌在商超等大卖场的促销内卷、在“618”、“双11”等节点大促推出活动活动时，往往才是滞销期。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒在接受媒体采访时表示，企业生活用纸启动屡次降价，这在肯定水平上确实会影响销量。尽管很多品牌都启动降价，但在生活用纸方面，多少钱依然是影响消费者置办的关键要素。

批发终端堕入剧烈竞争，卖不动货的纸巾品牌们又末尾打起“多少钱战”。

2024年3月，中顺洁柔董事长刘鹏曾提到：“企业面临复杂的竞争环境，原资料多少钱居高不下并且走势复杂，多少钱战没有最低只需更低。”

“没有最低，只需更低，市场上永远有更廉价的多少钱。”在2024年业绩说明会上，许清流亦直言，目前行业的（剧烈）竞争应该差不多（到头了），置信行业应该不会继续恶性内卷下去。

高端化的路也不好走

恒安国际也试图经过加大高端和高毛利产品的投入，跳出低价竞争的泥潭。

恒安国际在财报中提到，回想2024年，受惠于集团有效的“价值竞争”战略，高端纸巾销售占比继续优化，集团纸巾产品销量取得低单位数的增长，“集团将继续更新产品及优化高端产品的浸透率，以减低行业多少钱竞争对纸巾销售的影响”。

目前，旗下心相印品牌已推出云感柔肤、“绒立方”等高端纸巾产品。

恒安国际2023年年报显示，云感柔肤系列的销售支出录得逾越13亿元，同比增长约26.6%，占全体纸巾销售约12%。

据财经网报道，在2024年4月的“抖音电商超级品牌日”时期，心相印云感柔肤抽纸的销量1600万件、心相印高端“绒立方”厨房卷纸销量打破7.2万卷，品牌全体销售额打破5400万元。

恒安国际还继续发力高毛利湿纸巾业务。恒安国际在财报中指出，湿纸巾的毛利率为纸巾产品中最高，2024年，集团湿纸巾的毛利率为50.7%，大大高于集团全体的毛利率。同年，湿纸巾产品支出12.17亿元，同比增长30.7%，占纸巾业务销售比例从上一年的6.8%优化至约9.1%。

恒安国际还继续加码卫生巾、纸尿裤业务的高端产品，包括高端纸尿裤“Q • MO”系列、卫生巾系列“萌睡裤”及高端品牌“天山绒棉”等。恒安国际在财报中提及，2024年，各重点产品销售也成功同比逾越10.0%的增长，并继续提高其在销售额中的占比。

不过，高端化的路并不好走。目前，恒安国际高端产品对营收奉献仍不算高。究其要素，关键来自品牌认知与技术壁垒尚未有效构成协同效应。在日化企业从事渠道控制任务多年的方石对时代财经指出，高端化不是方便的另类降价战略，也不应自觉跟风，而是应该要在技术层面优化产品价值。

“恒安国际可以思索将 ‘医护级’、‘抗菌”’这些技术参数转化为消费者可感知的消费点。此外，关于高端化产品来说，打通线上、线下全渠道销售也尤为关键。”方石进一步表示。

关于恒安国际应对业绩下滑的举措、高端产品对利润奉献占比、如何应对业内应战的部署等相关事宜，3月25日，时代财经咨询恒安国际相关人士，并以电子邮件的方式向公司发送采访函，截至发稿，未获回复。

恒安集团的总部在哪里?

中国福建省晋江市安海镇

水乳交融纸巾品牌简介

恒安集团创立于1985年，是最早进入中国卫生巾市场的外资企业之一，运营范围触及妇幼卫生用品、纸类产品、化装及护肤类产品等，是目前国际最大的妇女卫生巾和婴儿纸尿裤专业消费企业，拥有固定资产二十多亿元，员工一万余人，在全国14个省、市拥有20余家隶属公司，销售和分销网络掩盖全国。 恒安国际集团有限公司于1998年在香港成功上市。

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