的稳与进 透过2024年财报 02331.HK 看到李宁 (稳与进的重点是什么)

2024年是体育大年，运动品牌的财报遭到市场聚光灯的集中检视。国际体育用品龙头李宁不负众望，交出一份“稳中求进”的答卷，品牌基本面片面改善，部分关键目的表现突出，构成共同的行业样本。

同时，李宁接棒成为新4年奥运周期（2025-2028年）的中国奥委会资助商，现在也走到了借势打破的新终点上，值得重新审视。

在稳健中蓄势，成功现金流、库存抢先

从财务数据来看，李宁全体业绩表现超出市场预期，连续了稳健运营的展开态势：成功营收286.76亿元人民币（下同），同比上升3.9%；净利润为30.13亿元，净利润率10.5%；毛利为141.56亿元，较2023年同期上升6.0%，集团全体毛利率为49.4%，同比优化1个百分点。

同时，还有三大亮点不容无视，表现出李宁“重质量”的展开定力。

其一，李宁运营现金流水平抢先同业，抵达52.7亿元，同比上升12.4%。这不只意味着更强的抗风险才干，更凸显出供应链控制与终端回款效率的抢先性，赋予其基本面继续改善的底气。

其二，李宁库存瘦弱且行业最优，存货周转天数为64天，现金循环周期维持在35天。库存增幅与支出增长的婚配，确保公司资源失掉优化性能，防止伤害渠道瘦弱、介入非必要本钱，这面前也肯定以精细化的控制体系作为中心支撑。

其三，李宁研发费用率继续介入，研发投入增速（9.4%）高于支出增速（3.9%）。加码研发投入为技术创新和产品竞争力带来动能，李宁也在2024年公布全新“超䨻科技”，继续推进中国超临界发泡技术的展开，重构技术驱动的展开逻辑。

所以综合来看，2024年的李宁稳中有进，蓄势待发。

深耕专业范围，开释中终年增长动能

无论是李宁的财务数据，还是其连年坚持的奥运协作权等，面前都有一条明晰的动能轨迹——深耕专业范围和专业品类矩阵，强化品牌专业价值，构筑持久竞争力和护城河。

一个中心逻辑是，运动鞋服消费者自然重视性能性，随着瘦弱生活形式的普及以及国度层面对“减重运动”的呼吁等，越来越多的人介入体育锻炼甚至体育赛事，必将提高对性能性的需求和要求，带来富确定性的市场机遇，而具有科技创新才干和专业品牌认知的企业必将更具竞争优点。

同时，科技创新才干和专业品牌认知面前比拼的是稀缺资源和展开才干，比如终年的研发投入、奥运协作权等一流营销资源。在群众品牌赛道，还要求顺应消费质价比、多元化等趋向，将运动科技浸透至群众多少钱带，构建丰厚的产品矩阵满足消费者需求。

这些共同选择了，深耕品牌专业是一条困难但有价值的赛道。

看回李宁的业务规划，2024年其继续强化“单品牌、多品类、多渠道”战略，聚焦篮球、跑步、健身、羽毛球、乒乓球以及运动生活六大中心品类，对性能性产品展开全方位规划。

其中，在最大优点品类之一——篮球方面，李宁进一步完善产品矩阵，推出驭帅“ULTRA”、“伽马”等多款专业实战篮球鞋，市场反应热烈。尤其是“伽马”，仰仗其出色性能荣登大部分年度篮球鞋榜单TOP1。锚定消费者日常出行需求推出的新产品soft系列其全年销量也已打破250万双。

同时，李宁在跑步、健身两大品类上取得清楚成效，全渠道批发流水区分同比增长25%、6%；迭代更新后的“超轻”“赤兔”“飞电”三大中心跑鞋IP引爆销量，全年销售打破1060万双，稳步优化市场位置。

在此基础上，李宁也在积极拓展新兴运动品类，如户外运动、高尔夫、网球和匹克球等，掌握细分范围生长机遇。

在品牌端，2024年李宁成为中国男性职业篮球联赛官方战略协作同伴；跑步方面，助力签约跑者累计夺得66个马拉松及越野赛冠军，将中国品牌跑鞋效果提速至“203”时代等，继续沿着“从专业到群众”路途夯实品牌的市场认知。2025年重续奥运协作的效力亟待开释。参考过去数年安踏奥运协作带来的颇多正面影响，李宁的专业运动品牌笼统有望取得进一步强化，安全其抢先市场位置，激起品牌增长减速的潜力。

在渠道端，李宁继续推进革新，一方面优化高层级市场的运营效力，包括优化单店效率和调整渠道规划，另一方面放慢新兴市场的拓展步伐，有望触达更普遍的群众消费者。这也与李宁的产品和品牌展开方向相婚配，足以构成战略合力，带来更大的基本面弹性。

结语

总的来说，李宁这份稳健的效果单更像是一场战略校准，其正以运营质量、技术深度与品牌势能锻造新的增长逻辑。2025年奥运周期的开启会成为一个临界点，逐渐推进李宁步入新的增长周期。

关于当下的李宁，无妨多一些耐烦，等候其逐渐验证更大的潜在价值。

李宁公司是上市公司吗

是的，李宁公司是2004年在香港上市的。 股票代码HK.李宁公司网站：上方有李宁公司2004年以来的财报。

关于夏天夜景，春天风景，秋天风景，冬天风景的佳段（四个都行，至少10段，不要太短）

春 家访柘木水清晨起了个大早，做了早饭吃过以后，查点了在校生的人数， 随谭志涛踏出了校门，向大山深处走去。 刚末尾， 还认得路，由于这条路 走过。 上了山侧石径，转到大路过去，又走了缺乏五百米， 们又踏上了弯曲的小路。 清晨，太阳刚张开惺忪的睡眼，探视大地的一切。 每一片绿叶或嫩芽上也挂着宿露，像一只只眼睛反射着七彩的太阳光，连鞋尖粘上的水滴里也包括着一轮旭日，像镶嵌在鞋上的宝石。 这些绿叶有明有暗，有整有残。 而嫩叶却别有一番风味：有的四五张苞片内吐露着毛笔尖样的新绿，嫩嫩的，像重生婴儿的小手，似乎用手去碰一下，便会染润指尖几许清露；有的往年的新叶已有手指般大小，却还是初生时的嫩红，是由于接受幽谷岚雾的馈赠而害臊吗？又不像，那蕴藏勃勃生机的嫩芽，清楚像一支支小小的火把，将粘染的岚气全部蒸干，将小脸也蒸得通红；心爱的猕猴桃却还在沉睡中未醒，至今芽上犹裹着一张金丝绒被。 喂！难道你没听到春风的叩门声及春雨细碎的脚步？你看看美丽的玛桑树，至今还未脱去春节时换上的火红的锦服，并且装扮得愈加炫澜！这春晓的精彩将不知名的灌木惊醒，千百万簇小嫩芽不约而同一齐将头探出树干，挤破的芽苞里展开金钱松般陈列却短小得多的扁扁的针叶：这清爽而又充溢生机的晨景，挑逗得枝头一串串铃铛样的小花也随风轻摇，为春天营建气氛！小路的止境，挽系着小小一方瓦屋，这便是此行的目的地。 辛劳的人儿在绚烂的菜花间忙碌地劳作，稻草并塑料布遮盖下的窗内传出隆隆的机器声，停在山边的野樱桃花下石屑还在愉快地飞溅：好一幅农家春忙图！身不由己， 们已踏入这美妙的画面中，融入这春晨农忙美景里！先踏了后山，又探前山，在校生的家长引 们去访兰。 兰草尚在，花瓣却听凭春风的千呼万唤，仍“犹抱琵琶半遮面”，或干脆蜇伏在黑暗的黄土青苔之间，偶然有满面春风，笑脸相迎的，也淘气地作着鬼脸，吐露粉红带紫的舌头。 这个小灵精 们携她同行，引它去看传说中的穿星洞。 穿星洞还到， 们就走热了：关闭青襟，撸起皂袖。 到了穿星洞，一阵凉意迎面扑来。 洞口败井颓垣，却给洞增添了三分人气：不会使人觉得它幽而孤。 洞顶滴泉水，洞壁布圆窝，洞底铺青苔，延伸向黝黑的穿星深处！洞内还排着一个个小潭，那是洞顶钟乳岩水的杰作！洞又湿，光又暗， 们继续从菜花、蚕豆间春游。 日已赤，神已倦，蒲公英也被晒得一片绚烂。 花正香，松正响， 们背着骄阳回访。 不知何日更重来！春光充溢 胸怀！夏 家访松林湾 一大早，久违的太阳显露了绚烂的愁容， 的心境也变得晴空万里。 早饭之后， 和谭玉玲到她们家对面的山洞去探看。 林下，百草叶尖都缀着水珠，不知是清露，是叶片吐水，还是昨日宿存的雨滴。 经太阳光一照，四处都亮晶晶的，晃你的眼睛。 一个个力争抢先地向你展现叶缘的珍珠，茎间的项链，有的还热情地伸展出自己严惩的碧掌，让你纵情欣赏手心的璎珞，那一片绚丽耀眼的光荣，会使你以为自己到来了传说中的藏宝库！ 看得呆若木鸡了，也不忍心向前移动一步。 由于只需移动一步，就会弄丢有数的珍宝。 它会似人参果般钻上天下。 不，人参果还易失掉，用穿的衣服兜住就行了；但要想失掉这些光荣照人的宝贝，非得捧一叶充溢荷香的碧玉大圆盘无法！或许即使那样亦无法得呢！ 们小心翼翼前行，很惋惜，还是踏碎了有数的琼珠玉粒。 好在路不远，很快就到了洞口。 洞口有人用一片荆笆虚掩，透过缝隙，有丝丝凉意渗出，使人手臂上泛起小粒的鸡皮。 进了洞，稍微有丝寒意。 眼前是一潭径约四米的玄水，不知是溶入了什么物质，或许只是由于没有溶入阳光的缘故吧！潭离洞口有上十步远，但洞口不大，人得弯腰才进得来。 太阳从未访问过这里，所以四处都被青苔盘踞去。 地上十分湿润，有四五块石头从洞口排到潭边。 更深处更黑。 有心领略，却有意探险，遂出了石洞！ 又踏碎了一路的琼玉， 们到来另一口洞前。 这洞倒没遮没掩，出来依然凉侵肌肤，依然岩壁滴水，只是没水潭。 往里还有个土坎，似乎还有很深。 谭玉玲说她的奶奶通知她这里有老虎。 说未必吧！话音未落，扑棱棱一只不知是鸟是兽的东西，飞入洞的深处，并吱吱叫了几声。 原来是蝙蝠！ 们便又分开了！ 出来之后，日已三竿。 榴花正艳，枇杷正黄。 山上不知名的花也开得正欢：有一种叶只要手指长，并且边缘扭绞的草，似吊兰伸出一枝长茎，顶上如铃兰般挂起一串白色小花，茎比叶长十倍缺乏。 又有一棵山草，叶比桂花叶稍大一点，却似涂了蜡普通，三四片叶攒一支花茎，平张的苞片托着三朵芝麻花招的喇叭形紫色小花，着实叫人怜爱！ 风轻日正灿， 雨后花烂漫。 身处山林里， 幽景赏不厌。 秋 金桂这里四面环山，其势高若接云，其色翠成铜青，清太坪恰便卧在这只充溢远古气息的庞大铜爵之中，学校就稳点在爵底偏东的中央。 当斗柄渐渐指向西方的时刻，金风从九天之外直倾这铜爵之中。 秋是凉的，树木末尾梳落枝头渐渐枯黄的蝴蝶，山石也凝着点点滴滴的晶莹的苍翠。 秋是黄的，它染黄了庄稼，镀金了菊花，秋风枝头的果子也逐渐显露阳光般的颜色。 在这诸多被金风染黄的景物中，桂花并不算耀眼。 她不似庄稼的黄满目可见，亦不似菊花的黄金光耀眼，更不似果实的黄令人垂涎。 她深藏在枝头叶底的碧绿中，你不留心，不细找，断然发现不了她的存在。 可她又以自身共同的气息提示着你——她已走来！她正绚烂！由不得你不去驻足，仰望，霁颜……有时稍加思索，这花香得似乎在理：那么一丁点儿的微花小朵，怎样能够释放出那么多的幽香？经凉风的扫荡，山岚的滋养，花香四散开去，竟把这古铜色的酒爵装得满满荡荡，并从这平地溢向凡间，真正的香满溢清。 似乎秋风不再是秋风，而是新烹的积年的雨水；丹桂也不再是丹桂，竟是焙炒正香的新茗；这山窝也不再是山窝，恰似一捧碧绿的“瓠爮斝”。 秋风似水，从天外注入斝中，冲荡得金桂释放积存了一年的幽香，在碧玉斝中升腾、分散、翻腾、弥漫……竟浸染出满斝的芬芳，沁润得满山满谷尽是桂香。 即随秋风流下尘世，亦不见其芬芳有所失。 雨滋雾绕，其芬芳愈加清雅；日蒸月酿，其芬芳愈加醇厚。 细心思之，这满斛的幽香又深为有据：桂花虽小，然葩众则香自然浓。 细看满枝的四瓣小花，排挤得密密层层，每一朵都想用自己的幽香吸引来者的留意，都希望自己比周围的花都香一些，于是愈加努力地纵情释放着秋的讯息。 众葩竞芬芳，这幽香集合在一同，自然醇厚，其吸引力远远大于一朵鹅黄娇英，引得每一个过客都在树下留步。 再者，这青山绿水间灵秀之气屈指可数，四季不绝。 尽赋予此山水间的奇树异草，桂树得之者比别树又多，所以其他花香原比不得桂花香。 钟灵独毓此一根秀苗，她再不香是没有道理的。 桂花果真不负钟灵之育，努力地挥发自己终年所储的幽香，盛满这灵秀的如斝之涧。 这孕育何等心苦、尽力，这挥发又何等的忠诚、纵情！每次桂树下过，总要驻足品悟；每次驻足品悟，总是感动满腹！冬 风雪桃李天空中又飘起了雪花，六出冰晶纷繁扬扬地从九重碧霄洒落，果是”未若柳絮因风起”．雪花飘飘洒洒，落了满山满地．屋顶上，树叶上全白了，连掉了叶子的树枝上也镶了一层”汉白玉”，怪不得他人都叫它”琼枝玉树”呢！这琼海枝玉树以前也和松柏一样枝繁叶茂，从春风中抽出嫩绿的新芽，到荷香里铺洒开绽满光斑的绿荫，再到榛子坠地声中梳落满头金黄的枯发，如今，它静静地挺立在刺骨的寒风中，任夏季的天使在枝头小憩、嬉戏，任漫天飞舞的鹅毛拂了一身还满，它只静静地挺立，挺立在天地间，毫无畏惧． 想，玉树临风大约就出自这里吧！它睡了吗？它或许是在甘美的梦乡里，梦见春姑娘将它唤醒，扣出满树的鹅黄，还带着冰雪化成的露珠；又梦见一场粉红的春雨将自己的花瓣染得似一片晚霞，如沙场映得天空通红的旌旗，又像豆蔻之年的少女害臊时脸庞的红晕．这花的仙境如火如荼地展如今人们面前；还梦见被压弯的枝杈上满是白皮粉面，把顶尖都羞得通红的果实，它们在欢笑，在嬉戏，孤芳自赏，好不繁华，树下的行人听到它们宣告的歉收的信息，也和它们一同笑得合不拢嘴；或许还在梦中看到秋风似梳子，梳落它们满树的黄叶，又神奇地将枯叶化作漫山飞舞的蝴蝶，翩跹地飞着，向大山，向小树，向人们报告秋的信息．可它又没有睡，否则怎样会随时把积得过厚的雪拂落呢．它掸去积雪，以免枝条被压断，为下年的开花结果保管力气．它时时辰刻都是觉醒的，每一秒钟都在提示自己：要为明春的结实积存力气、预备营养．它不愿把营养糜费在与冬的抗争中，于是它隐忍，它逆来顺受．它脱去了墨绿的礼服，飞散了鬓角的花朵，来将营养最大限制地保管给下一个春天－－它把春、夏、秋三季的储藏全为明天的花朵与果实预备着．们又何尝不是这样呢？ 们把二十年来的积聚都用于培育下一代，并且 们还在时时辰刻积聚着，空虚着自己的知识宝库，以便源源不时地有艳丽的花朵在新一个晨曦中开满花圃，有硕大的果实挂满细弱的枝头，有参天的大树屹立于灵秀的天地间……寒风你刮吧，冰雪你下吧， 们正在积聚着力气！看看吧，明天又会有满园的桃李花

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