首批银行理财保险资管产品可介入网下 IPO来了打新 (首批银行理财二季报亮相)

admin1 18小时前阅读数 46 #财经

首批银行理财富品、保险资产控制产品可介入网下“打新”的IPO公司来了。

4月2日晚间，苏州众捷汽车零部件股份有限公司（简称“众捷汽车”）发布了《初次地下发行股票并在主板上市发行布置及初步询价公告》。公告表示，保荐人（主承销商）将提供有效报价并介入网下申购的契合配售投资者条件的网下投资者分为两类，其中A类投资者涵盖了公募基金、社保基金、养老金、年金基金、银行理财富品、保险资金、保险资产控制产品和合格境外投资者资金。其中，银行理财富品、保险资产控制产品可以介入新股IPO网下打新。

同日，黑龙江天有为电子股份有限公司（简称“天有为”）也发布了《初次地下发行股票并在主板上市发行布置及初步询价公告》，该公告中的A类投资者相同新增了银行理财富品、保险资产控制产品作为配售对象。

也就是说，众捷汽车、天有为将成为首批银行理财、保险资管产品可以介入网下“打新”的新股。

地下资料显示，众捷汽车关键从事汽车热控制系统精细加工零部件的研发、消费和销售；天有为关键从事汽车仪表的研发设计、消费、销售和服务。依据IPO发行布置，4月9日，众捷汽车、天有为将启动询价，随后，天有为将于4月14日开启申购，众捷汽车则于4月15日开启申购。

3月28日，证监会发布关于修正《证券发行与承销控制方法》（下称《方法》）的选择，自发布之日起实施。证监会在《方法》第十二条第二款中介入银行理财富品、保险资产控制产品作为IPO优先配售对象。

实施细则方面，沪深买卖所同步修订，在介入新股申购方面，介入理财公司作为网下机构投资者，支持其控制的理财富品直接介入新股网下发行，并且将银行理财富品、保险资产控制产品归入A类优先配售对象范围，与公募基金享用同等政策待遇。

沪深买卖所表示，此举进一步打通了银行理财等中终年资金介入新股申购、上市公司定增的卡点堵点。

往年1月22日，为贯彻落实中央经济任务会议、中央金融任务会议“稳住股市、打通中终年资金入市卡点堵点”等关键决策部署，中央金融办、中国证监会等多部门结合印发《关于推进中终年资金入市任务的实施计划》，明白表示在介入新股申购、上市公司定增、举牌认定规范方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。

银行理财能买吗

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新三板怎样定向增资？

(一)定向发行规则1、挂牌的同时可以启动定向发行《业务规则(试行)》4.3.5：“开放挂牌公司开放股票在全国股份转让系统挂牌的同时定向发行的，应在地下转让说明书中披露”，该条明白了企业在新三板挂牌的同时可以启动定向融资。支持挂牌企业在挂牌时启动定向股权融资，凸显了新三板的融资性能，增加了与主板、创业板融资性能的差距;同时，由于参与了挂牌时的股份供应，可以处置未来做市商库存股份来源疑问。另，挂牌的同时可以启动定向发行，并不是一个强迫要求，拟挂牌企业可以依据自身对资金的需求来选择能否启动股权融资，防止了股份大比例稀释的状况出现。2、小额融资豁免审批《监管方法》第42条规则：“群众公司向特定对象发行股票后股东累计不超越200人的，或许群众公司在12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%的，豁免向中国证监会开放核准，但发行对象应当契合本方法第36条的规则，并在每次发行后5个任务日内将发行状况报中国证监会备案。”由此可见，挂牌公司必需在上述两个条件均打破时，才要求向证监会开放核准。在豁免开放核准的情形下，挂牌公司先发行再启动备案。普通流程为：介入认购的投资者缴款、验资后两个任务日内，挂牌公司向系统公司报送开放备案资料;系统公司启动方式审查，并出具《股份注销函》;挂牌公司《股份注销函》(触及非现金资产认购发行股票的情形，挂牌公司还应当提供资产转移手续成功的相关证明文件)在中国证券注销结算有限责任公司操持股份注销后，次一个转让日，发布公告;挂牌公司将股份注销证明文件及此前提交的其他备案资料一并交由中国证监会整理归档;新增股份进入股份转让系统启动地下转让。目前，绝大少数新三板挂牌公司的股东人数离200人还有较大差距，这些公司在打破200人之前的一切定向增发都不要求向中国证监会开放核准，只需在定向发行完后，及时备案即可。即使由于定向增发造成股东人数超越200人，也仅在同时触发“12个月内发行股票累计融资额超越挂牌公司净资产的20%”的条件时，才要求向证监会开放核准。3、定向增资有限售期要求最新的业务规则中不再对新三板增资后的新增股份限售期启动规则，除非定向增发对象自愿做出关于股份限售方面的特别商定，否则，定向增发的股票有限售要求，股东可随时转让。有限售期要求的股东不包括公司的董事、监事、初级控制人员所持新增股份，其所持新增股份应依照《公司法》第142条的规则启动限售：公司董事、监事、初级控制人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变化状况，在任职时期每年转让的股份不得超越其所持有本公司股份总数的百分之二十五;所持本公司股份子公司股票上市买卖之日起一年内不得转让。上述人员离任后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。4、定向增发对象(1)人数不得超越35人《监管方法》第36条规则：本方法所称定向发行包括向特定对象发行股票造成股东累计超越200人，以及股东人数超越200人的群众公司向特定对象发行股票的两种情形。前款所称特定对象的范围包括下列机构或许自然人：公司股东;公司的董事、监事、初级控制人员、中心员工;契合投资者适当性控制规则的自然人投资者、法人投资者及其他经济组织。公司确定发行对象时，契合本条第2款第2项、第3项规则的投资者算计不得超越35人。中心任务的认定，应当由公司董事会提名，并向全体员工公示和征求意见，由监事会宣布意见后经股东大会审议同意。(2)合格投资者认定机构投资者：(1)注册资本500万元人民币以上的法人机构;(2)实缴出资总额500万元以上的合伙企业。金融产品：证券投资基金、集合信托方案、证券公司资产控制方案、保险资金、银行理财富品，以及由金融机构或监管部门认可的其他机构控制的金融产品或资产。自然人投资者：投资者自己名下前一买卖日日终证券资产市值500万元人民币以上，证券资产包括客户买卖结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财富品等;且具有两年以上证券投资阅历，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训阅历。理想中，有曾经挂牌的企业延续三天，每天向不超越35人定向发行的先例，所以只需股东不超越200人，那么35人的条款实践上可以疏忽。(二)定向增发的投资者与定价1、专业投资机构热情介入新三板定向发行从目前来看，大少数新三板挂牌公司的发行对象集中在公司高管及中心技术人员。但是，专业股权投资机构正在成为新三板定向发行的关键力气，近3年有超越一半的定向发行募集资金来源于创投机构，全国股转机构董事长杨晓嘉在前几日即表示，往年新三板将鼎力开展多样化的机构投资者，其中之一便是增强与PE/VC的对接。PE介入新三板的方案关键有：(1)以定向增资的方式进入。新三板不时生长的优秀企业，其不时上升的IPO预期，是推进投资者入驻的关键要素。(2)以直接投资押宝转板。在目前的业内看来，新三板并不是一个成熟的推出渠道，PE通常不会选择把企业送上新三板而直接分开，分开的最佳时点是在企业转板IPO后。(3)再次，为挂牌企业提供产业链服务。相比中小板、创业板企业，新三板企业不只仅缺钱，更缺企业资源，为投资的企业提供相应的产业辅导助推其生长也是PE的性能之一。2、定价依据2012年以来63起实施或发布预案的定向发行挂牌公司中，有59起在发行方案中披露了定价依据，简直一切的公司都众口一词披露：定价为参考公司所处行业、生长性、每股净资产、市盈率等要素，并与投资者沟通后确定。可以不参考市场多少钱。发给员工和外部机构投资者的可以不同多少钱。